輝瑞抉擇:舍卒保帥,專注制藥(2)
核心提示:輝瑞日前正式宣布,擬剝離旗下的動物保健和營養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù),并將所得收益用于回購股票和研發(fā)新藥。資料顯示,這兩大業(yè)務(wù)的年銷售額達55億美元,占輝瑞總營收的8%。
新藥研發(fā)的壓力
對于輝瑞欲剝離前述兩大業(yè)務(wù)的誘因,有分析師認為,除了投資者期望其聚焦主業(yè)外,一個重要的因素是,輝瑞目前正面臨著前所未有的專利到期壓力。
2010年,輝瑞著名的暢銷藥抗抑郁劑Effexor(中文名“怡諾思”)專利已到期,該藥曾創(chuàng)下38億美元的銷售峰值。今年,其最暢銷的降膽固醇藥Lipitor(中文名“立普妥”)的專利保護權(quán)也即將到期。立普妥在過去一年的銷量曾高達107億美元,這一驚人的銷量即便在輝瑞2010年全年678億美元的銷售額中,可謂舉足輕重。
在此情況下,輝瑞必須集中精力研發(fā)新藥,以彌補被仿制藥奪走的銷售額。為此,近年來,輝瑞一直在嚴格堅守縮減成本的使命。今年6月份,輝瑞已經(jīng)正式宣布在削減數(shù)十億美元研發(fā)成本的基礎(chǔ)上,再度砍掉10億美元的年度開支。而且這一計劃縮減的開支很大一部分將來自管理層的行政開支。
不過,即便如此,輝瑞依然面臨著新的暢銷藥研發(fā)資金緊張的問題。今年2月,輝瑞宣布削減兩年內(nèi)研究經(jīng)費2900萬美元后,有關(guān)其新藥研發(fā)不力的指責即再度響起。
而此番若成功剝離上述兩大部門,輝瑞有望獲得約220億美元的總售價。這將有助于輝瑞集中精力研發(fā)包括抗凝血劑A pixaban、抗肺癌藥crizotinib及治療關(guān)節(jié)炎藥tofacitinib在內(nèi),被輝瑞寄予厚望的三種新藥。
來自預測機構(gòu)的數(shù)據(jù)稱,這三種新藥到2015年有望實現(xiàn)30億美元的年銷售額。
中國本土化加強
席慶告訴南都記者,輝瑞選擇剝離非核心業(yè)務(wù),回歸專業(yè)化是應(yīng)對制藥環(huán)境變化的戰(zhàn)略性考慮。他還表示,輝瑞一直在做本土化的努力,以期在中國這一新興市場加強布局。
這些投資包括今年6月,輝瑞與海正藥業(yè)簽署合資意向書,旨在加強兩家公司為更多的患者提供優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的品牌仿制藥的能力。以及今年4月份,上海醫(yī)藥與輝瑞就潛在戰(zhàn)略伙伴關(guān)系簽署諒解備忘錄,輝瑞中國投資5000萬美元,成為上海醫(yī)藥基礎(chǔ)投資者中的一員。
點評
輝瑞對OTC的那點“不舍”
即便在制藥這么一個非常嚴謹而缺乏變化的行業(yè),各大跨國制藥巨頭的戰(zhàn)略思路也從未一致過。有些藥企一直以來都走專利藥路線,如羅氏;有些企業(yè)則將多元化堅持到底,比如拜耳。
輝瑞雖然對外表明是要堅持走專業(yè)生物制藥路線,用出售動物保健和嬰兒營養(yǎng)品兩塊業(yè)務(wù)得來的巨資補償專利新藥的開發(fā),但還是留了一手:保留了健康藥物。輝瑞的健康藥物基本都來自收購惠氏而納至麾下的非處方藥(OTC),比如善存、惠菲寧等。這些美國投資者叫囂著要剝離的業(yè)務(wù)為何讓輝瑞戀戀不舍呢?
眾所周知的諸多原因,令制藥企業(yè)的日子史無前例地難過,而專利藥一旦成功,利潤固然誘人,但所謂收益越大,風險越大,更何況收益還無法確定的情況下,開創(chuàng)者遠比追隨者的代價要大得多。因此,輝瑞的小心思并非不能理解,畢竟,各國政府都在控制醫(yī)保報銷金額,仿制藥及OTC市場可以預見地不斷擴大。所以,投資者們,請你們務(wù)實一點——— 誰不想給自己留條后路?
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責任編輯:refine
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