在多元化和專(zhuān)業(yè)化面前，經(jīng)過(guò)幾度舉棋不定之后，全球最大的制藥商輝瑞終于決定選擇后者，無(wú)論這一切是否自愿多于被動(dòng)。

    輝瑞日前正式宣布，擬剝離旗下的動(dòng)物保健和營(yíng)養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù)，并將所得收益用于回購(gòu)股票和研發(fā)新藥。資料顯示，這兩大業(yè)務(wù)的年銷(xiāo)售額達(dá)55億美元，占輝瑞總營(yíng)收的8%。

    輝瑞的決定早有端倪。今年4月，輝瑞已經(jīng)將膠囊業(yè)務(wù)部剝離。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，輝瑞著手研究動(dòng)物保健和營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的剝離事宜，意味著其在聚焦核心產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略上將更進(jìn)一步。

    投資者逼宮

    依照輝瑞方面的說(shuō)法，剝離動(dòng)物保健和營(yíng)養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù)，旨在優(yōu)化業(yè)務(wù)構(gòu)成、同時(shí)為股東創(chuàng)造更高價(jià)值。

    不過(guò)，對(duì)于輝瑞此舉，投資者并未買(mǎi)賬。由于此次剝離計(jì)劃中不包含對(duì)非專(zhuān)利藥和健康營(yíng)養(yǎng)類(lèi)藥物的剝離，這讓部分投資者感到失望。自輝瑞宣布其戰(zhàn)略選擇后，其股票價(jià)格已經(jīng)連續(xù)多日下跌。在投資者看來(lái)，輝瑞應(yīng)該聚焦生物制藥這一核心產(chǎn)業(yè)。

    公開(kāi)資料顯示，輝瑞動(dòng)物保健在發(fā)現(xiàn)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售用于預(yù)防和治療家畜和寵物疾病的疫苗、診斷與基因測(cè)試等領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位。業(yè)務(wù)遍及包括中國(guó)在內(nèi)的全球60更多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。依托分布在四個(gè)大陸的大型研發(fā)中心，輝瑞目前在該領(lǐng)域已建立了密集的研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，并在包括美國(guó)、歐洲、非洲和中東、加拿大、拉美和亞太在內(nèi)的眾多市場(chǎng)處于領(lǐng)先地位。2010年，輝瑞動(dòng)物保健業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入36億美元。

    輝瑞營(yíng)養(yǎng)品在嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品領(lǐng)域也處于全球領(lǐng)先地位，并為七歲以下的嬰幼兒提供了大量?jī)?yōu)質(zhì)的配方產(chǎn)品和營(yíng)養(yǎng)品。該業(yè)務(wù)遍及六個(gè)大陸，產(chǎn)品覆蓋60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并專(zhuān)注于亞洲、中東、歐洲和拉美等關(guān)鍵市場(chǎng)。其中，中國(guó)、菲律賓、英國(guó)、墨西哥與澳大利亞是其主要市場(chǎng)。2010年，營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)創(chuàng)造銷(xiāo)售收入19億美元。嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)2010年創(chuàng)造銷(xiāo)售收入19億美元。

    “動(dòng)物保健與營(yíng)養(yǎng)品都是增長(zhǎng)強(qiáng)勁的業(yè)務(wù)，其客戶基礎(chǔ)和發(fā)展基礎(chǔ)極具前景。但由于他們與公司核心業(yè)務(wù)的顯著差異，我們認(rèn)為其價(jià)值如果在公司之外將有可能最大化，”輝瑞公司總裁兼首席執(zhí)行官I(mǎi)anR ead如是解釋公司此舉的用意。

    輝瑞中國(guó)公關(guān)總監(jiān)席慶則向南都記者透露，輝瑞已經(jīng)聘請(qǐng)摩根大通對(duì)其動(dòng)物保健業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇方案進(jìn)行評(píng)估，聘請(qǐng)摩根士丹利與Centerview Partner的顧問(wèn)業(yè)務(wù)部對(duì)其營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇方案進(jìn)行評(píng)估。“上述兩大業(yè)務(wù)最終是否剝離將視評(píng)估結(jié)果而定。如果評(píng)估結(jié)果證實(shí)不適合做分拆，也有可能還維持現(xiàn)狀。”

    接盤(pán)者浮現(xiàn)

    南都記者多方采訪后確認(rèn)，輝瑞此次計(jì)劃剝離的動(dòng)物保健品和營(yíng)養(yǎng)品兩大業(yè)務(wù)中，惠氏奶粉也在剝離之列。

    輝瑞營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)即為其2009年接手的惠氏營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)，包括嬰幼兒配方奶粉、孕產(chǎn)婦奶粉/營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑、特殊配方奶粉等。

    在2009年，輝瑞通過(guò)現(xiàn)金和股票收購(gòu)惠氏，交易總價(jià)達(dá)到680億美元。當(dāng)時(shí)就有分析師認(rèn)為，輝瑞收購(gòu)惠氏旨在獲得惠氏的生物制藥技術(shù)和疫苗業(yè)務(wù)。

    而今，惠氏奶粉將再遭倒賣(mài)。輝瑞營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)去年?duì)I收約為19億美元，分析師估計(jì)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的售價(jià)或?qū)⑦_(dá)到60-75億美元。目前，業(yè)界已盛傳全球配方奶粉巨頭雀巢有意接下惠氏奶粉業(yè)務(wù)。

    由于動(dòng)物保健與營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)的不同性質(zhì)，輝瑞方面表示，可能需要對(duì)這兩個(gè)業(yè)務(wù)實(shí)行不同的戰(zhàn)略選擇方案。

    輝瑞的動(dòng)物保健品業(yè)務(wù)主要包括動(dòng)物疫苗、抗生素、驅(qū)蟲(chóng)藥和獸藥等產(chǎn)品。剛于近期獲準(zhǔn)收購(gòu)強(qiáng)生動(dòng)物保健業(yè)務(wù)的美國(guó)禮來(lái)公司，這周已經(jīng)表示將考慮并購(gòu)輝瑞此項(xiàng)業(yè)務(wù)。