恰好3年零3個(gè)月。在“風(fēng)馳電掣”地完成了上海醫(yī)藥重組、并購(gòu)和上市等三大任務(wù)之后，呂明方想要打造的“醫(yī)藥航母”最終擱淺。國(guó)企改革對(duì)他已經(jīng)是“不可能完成的任務(wù)”。

消息人士告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，上海醫(yī)藥將于今日發(fā)布2011年年報(bào)，同時(shí)公告呂明方請(qǐng)求辭去上海醫(yī)藥董事長(zhǎng)一職。此前有消息稱(chēng)，3月28日在上海醫(yī)藥內(nèi)部會(huì)議上已經(jīng)達(dá)成了這一決定，但上海醫(yī)藥董秘韓敏對(duì)此否認(rèn)，堅(jiān)稱(chēng)董事會(huì)會(huì)議在昨日召開(kāi)。

截至記者發(fā)稿，公告尚未公布。

和此前被大股東上實(shí)集團(tuán)“免職”的市場(chǎng)傳言不同，公告稱(chēng)呂明方系主動(dòng)申請(qǐng)辭職，而上海醫(yī)藥原副總裁葛劍秋昨日仍向記者表示：“不相信呂明方是主動(dòng)辭職的。”

業(yè)績(jī)“地雷”

上海醫(yī)藥昨日發(fā)布的年報(bào)顯示，公司2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入549億元，同比增長(zhǎng)41.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)20.42億元，同比增長(zhǎng)40.24%。若扣除此前廣東天普的一次性投資收益及募集資金匯兌凈損益，則凈利潤(rùn)為18.08億元，同比增長(zhǎng)24.18%。

令人擔(dān)憂(yōu)的是，盡管收入和利潤(rùn)同比增加，但上海醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率仍在進(jìn)一步下降，其中，醫(yī)藥制造業(yè)毛利率為44.9%，同比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)，扣除兩項(xiàng)費(fèi)用后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為13%，與2010年持平。

而醫(yī)藥分銷(xiāo)業(yè)務(wù)毛利率為6.89%，同比下降0.32個(gè)百分點(diǎn)。上海醫(yī)藥分銷(xiāo)業(yè)務(wù)總銷(xiāo)售收入為465.30億元，但相比國(guó)藥控股[21.85 -1.35%]在去年就已實(shí)現(xiàn)千億元銷(xiāo)售額的目標(biāo)，上海醫(yī)藥收購(gòu)中信醫(yī)藥后的分銷(xiāo)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，顯得不夠出彩。

與此同時(shí)，上海醫(yī)藥的板塊發(fā)展思路在今年發(fā)生顯著變化。上海醫(yī)藥總裁徐國(guó)雄在此前與常州康麗制藥的股權(quán)收購(gòu)會(huì)議上稱(chēng)，上海醫(yī)藥已經(jīng)把太多精力放在商業(yè)板塊上，而他認(rèn)為“上藥應(yīng)該把更多的募資用于醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域的并購(gòu)”，這與此前呂明方十分看好商業(yè)板塊的論調(diào)存在微妙差異。

而在葛劍秋、呂明方相繼辭職后，上海醫(yī)藥在并購(gòu)領(lǐng)域的表現(xiàn)也將令人擔(dān)憂(yōu)。一位醫(yī)藥分析師認(rèn)為，在代表改革勢(shì)力的上藥高管離職后，對(duì)上藥的并購(gòu)“信心不足”。今年年初，上海醫(yī)藥宣布了兩起醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域的并購(gòu)，而葛劍秋告訴記者，這些并購(gòu)“都是此前早已推進(jìn)的，現(xiàn)在做完已經(jīng)遲了很久”。

此外，從醫(yī)藥工業(yè)來(lái)看，上海醫(yī)藥曾“引以為豪”的抗生素業(yè)務(wù)注入一直面臨尷尬，除了涉及前總裁吳建文貪污造成的收入漏洞外，在H股上市前夕與安徽華源醫(yī)藥的糾紛，也使得這塊資產(chǎn)再度減值。

記者從知情人士處獲悉，上藥與安徽華源已達(dá)成和解，前者將賠付凍結(jié)后者資金的損失，且后者不再代理前者的主營(yíng)產(chǎn)品如頭孢替安等，這將重創(chuàng)抗生素業(yè)務(wù)板塊。

未竟的“承諾”

“5年后，上海醫(yī)藥要做到千億市值，千億收入，成為中國(guó)醫(yī)藥[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]領(lǐng)域的‘第一集團(tuán)軍’。”從2009年籌備重組到2011年實(shí)現(xiàn)上海醫(yī)藥H股上市，呂明方每次在公開(kāi)場(chǎng)合幾乎都會(huì)拋出這個(gè)藍(lán)圖。

在上任的頭3年中，呂明方和他的團(tuán)隊(duì)作出太多的承諾，而如今恐怕都要黯然收?qǐng)?。比如，上海醫(yī)藥承諾2011年底完成抗生素資產(chǎn)注入，但至今上海新先鋒資產(chǎn)仍未完成整合、注入；在2012年初收購(gòu)海外醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)，拖沓一年多仍無(wú)消息；再如對(duì)上市高管的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃也一再延宕。

呂明方本人也發(fā)生很大變化。3月14日，久未在公開(kāi)場(chǎng)合露面的呂明方，在上海一次投資論壇上出現(xiàn)，他不再侃侃而談未來(lái)藍(lán)圖，而只是簡(jiǎn)要回顧了上海醫(yī)藥的A+H股上市經(jīng)驗(yàn)，之后便匆匆離席，這與當(dāng)年在發(fā)布會(huì)上高談闊論的他判若兩人。

呂明方任期本該在2013年3月31日結(jié)束。而在呂明方在任期間，其手下干將葛劍秋因挑明上海醫(yī)藥原總裁吳建文受賄、主導(dǎo)收購(gòu)中信醫(yī)藥涉嫌受賄等事件在上海醫(yī)藥內(nèi)部造成極大的輿論漩渦，并逐步演變成改革方與大股東方的斗爭(zhēng)。“我和呂先生也有過(guò)分歧，他相信可以借助體制內(nèi)的力量來(lái)完成改革，而我并不相信。”葛劍秋說(shuō)。

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，上海醫(yī)藥作為老牌國(guó)企，財(cái)力資源雄厚，但利益紛繁，執(zhí)行力薄弱。去年，其就在收購(gòu)安徽亳州中藥材交易市場(chǎng)、與片仔癀[68.56 -0.29% 股吧 研報(bào)]成立合資公司等方面屢屢失手，被對(duì)手搶占先機(jī)。作為第一家完成A+H的全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)藥企業(yè)，上海醫(yī)藥重組易，改革難。