截止上周五，據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，134家醫(yī)藥生物類上市公司中已有97家公布年報(bào)，超過(guò)了7成。醫(yī)藥年報(bào)正處披露高峰期，年報(bào)中各企業(yè)不約而同地表達(dá)了2011年機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，醫(yī)改政策、原材料上漲等因素將給企業(yè)造成經(jīng)營(yíng)壓力。

維生素企業(yè)嘗降價(jià)之苦

去年維生素C、E等價(jià)格一路走低，雖有幾次反彈也未能扭轉(zhuǎn)大趨勢(shì)。這使得維生素生產(chǎn)企業(yè)飽受其害，即使價(jià)跌量補(bǔ)仍然難逃營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率減少的局面。

年報(bào)顯示，主打維生素E的浙江醫(yī)藥(600216.SH)2010年雖然實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 45.58億元，同比增加 8.95%，但歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比減少5.69%，僅為11.45億元。

同樣倚重維生素E的還有維生素龍頭企業(yè)新和成(002001.SZ)，該公司2010年的業(yè)績(jī)未能使人驚艷，全年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.45億元，同比增長(zhǎng)18.87%;凈利潤(rùn)11億元，同比增長(zhǎng)幅度僅為8.03%。2010年新和成主導(dǎo)產(chǎn)品維生素類的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率都出現(xiàn)不同程度的下降。

維生素企業(yè)顯然不能坐以待斃。浙江醫(yī)藥表示，為避免維生素E一品獨(dú)大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，公司去年開(kāi)始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，著力培養(yǎng)抗耐藥產(chǎn)品，其中鹽酸萬(wàn)古霉素原料藥銷售收入同比增長(zhǎng) 63.11%，替考拉寧原料藥銷售收入同比增長(zhǎng) 89.57%。

但研究報(bào)告顯示，維生素生產(chǎn)企業(yè)今年的業(yè)績(jī)值得期待。天相投顧認(rèn)為，部分日企停產(chǎn)將成為促進(jìn)新一輪維生素漲價(jià)的重要驅(qū)動(dòng)力。受3 月 11 日日本 9 級(jí)地震影響，當(dāng)?shù)夭簧偈髽I(yè)停產(chǎn)，而且1-2 個(gè)月內(nèi)難以恢復(fù)。本州化學(xué)和Kuraray公司停產(chǎn)將使帝斯曼(DSM)等國(guó)際維生素企業(yè)間甲酚等關(guān)鍵中間體斷供，對(duì)維生素E產(chǎn)量影響巨大。

3月24日，帝斯曼宣布從即日起維生素B2 和B6 提價(jià)15%;所有新簽訂單的維生素A、維生素E和泛酸鈣提價(jià)10%。這被市場(chǎng)認(rèn)為是維生素價(jià)格回暖的積極信號(hào)。

原料漲價(jià)刺痛中藥企業(yè)

而片仔癀(600436.SH)等中藥類上市公司最頭疼的問(wèn)題則是原材料價(jià)格的迅猛上漲。97家公司中唯一一家虧損的是沃華醫(yī)藥(002107.SZ)，除去主打產(chǎn)品心可舒落選醫(yī)保目錄的影響，公司還在年報(bào)中大吐苦水，歷數(shù)中藥原材料的高幅漲價(jià)："截至2010年11月初，全國(guó)市場(chǎng)上537種中藥材中有84%漲價(jià)，其漲幅一般在5%-180%之間。其中以太子參的漲幅最為明顯，年初至今漲幅達(dá)到353%;黨參的漲幅也高達(dá) 162%;三七漲幅達(dá)68%。而其他中藥品種如蟲(chóng)草、當(dāng)歸等都出現(xiàn)了不同程度的漲幅。"

片仔癀也表示，各種原材料、輔料、包裝材料價(jià)格上漲導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本提高，毛利率降低，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到影響;新版 GMP 和新版藥典的實(shí)施，公司不僅要增加技術(shù)改造的投入，還需要增加質(zhì)量保障成本。

對(duì)于中藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，保障原材料自給自足成為很多公司的共識(shí)，貴州百靈等紛紛自建藥材基地。以片仔癀為例，由于片仔癀是公司最主要的利潤(rùn)來(lái)源，且主要原料麝香是國(guó)家重點(diǎn)計(jì)劃管理物資，2005 年國(guó)家出臺(tái)有關(guān)對(duì)生產(chǎn)銷售含天然麝香的中成藥實(shí)行標(biāo)記管理的政策和麝香年使用量計(jì)劃審批制度。

為防止該主導(dǎo)產(chǎn)品出現(xiàn)閃失，片仔癀未雨綢繆，已逐步加大在人工養(yǎng)麝、活體取香、麝類種群繁殖、疾病控制等研究項(xiàng)目的投入，并投入資金參與野生麝保護(hù)和恢復(fù)。截止去年年底，公司累計(jì)投資1,000多萬(wàn)元用于合作設(shè)立人工養(yǎng)麝基地。

藥企紛紛擔(dān)心成本壓力

2011年是"十二五"規(guī)劃的起始年，將延續(xù)醫(yī)療體制改革的落實(shí)和貫徹。幾乎所有藥企都表示了對(duì)成本壓力的擔(dān)憂。

太龍藥業(yè)(600222.SH)2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入9.13億元，同比增長(zhǎng) 12.32%，但實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn) 2427 萬(wàn)元，比上年同期下降19.49 %。公司表示，雖然2011年將迎來(lái)新一輪的發(fā)展機(jī)遇，但新的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、GMP、GSP 認(rèn)證檢查標(biāo)準(zhǔn)的提高，新醫(yī)改方案的確定，網(wǎng)上藥品集中采購(gòu)等一系列措施的出臺(tái)，都會(huì)引起醫(yī)藥行業(yè)的重新洗牌，同時(shí)中藥材價(jià)格居高不下，也給公司帶來(lái)一定的成本壓力。

片仔癀則擔(dān)心利潤(rùn)空間被壓縮。公司表示，新醫(yī)改模式下的招標(biāo)配送模式的變革：配送門檻低、零差率、兩票制、屬地配送、一品只能由一家企業(yè)配送到底等，勢(shì)必造成競(jìng)爭(zhēng)激烈、配送費(fèi)用高等局面，進(jìn)一步壓縮了整個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)空間。

凈利潤(rùn)同比下降3.5%的美羅藥業(yè)(600297.SH)認(rèn)為，原輔材料的上漲、物流成本的提高、新藥典和新 GMP 的實(shí)施，使企業(yè)硬件成本大幅度提高，國(guó)家對(duì)藥品價(jià)格控制，以及各項(xiàng)稅賦的增加，更使企業(yè)凸顯經(jīng)營(yíng)壓力。

而去年?duì)I業(yè)收入超過(guò)125億元的行業(yè)龍頭哈藥股份(600664.SH)則顯得底氣較足，表示十二五期間將出現(xiàn)醫(yī)藥工商業(yè)殘酷競(jìng)爭(zhēng)博弈和國(guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策不斷變化;同時(shí)將有大企業(yè)迅猛成長(zhǎng)。