眼下，外資巨頭正加快涌入中國(guó)的步伐，攻城掠地的并購(gòu)烽火四起。同樣的外資圍城戲碼幾年之前就已在印度上演。在世界愛上新興市場(chǎng)時(shí)，被看作仿制藥“大蛋糕”的印度和中國(guó)，獲得了更多這些西方巨頭伸過來的橄欖枝。而印度制藥業(yè)一直走在中國(guó)前面。

印度制藥近年在全球的驚艷表現(xiàn)，一定程度上得益于其對(duì)外資的善于利用。而今，印度悄然給這道大門加上了一道閘?！　?/p>

跨國(guó)并購(gòu)受限

印度央行于去年12月9日發(fā)布公告，將外資對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有制藥企業(yè)直接投資的審批程序由自動(dòng)許可調(diào)整為政府許可，外資仍可以最多收購(gòu)印度制藥企業(yè)100%股權(quán)。

在此之前，外資對(duì)印度制藥行業(yè)的投資項(xiàng)目符合“自動(dòng)生效制度”審批的項(xiàng)目，可享受自動(dòng)許可，即申請(qǐng)人只需向設(shè)在印度孟買的印度“儲(chǔ)備銀行”外匯控制部總經(jīng)理填報(bào)相關(guān)申請(qǐng)表格，即可自動(dòng)獲得項(xiàng)目批準(zhǔn)。

此項(xiàng)新規(guī)定的公布，意味著外資企業(yè)要對(duì)印度現(xiàn)有制藥企業(yè)的收購(gòu)以及兼并需要獲得印度商業(yè)和工業(yè)部下屬的外國(guó)投資促進(jìn)委員會(huì)的同意，隨后提交印度競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)審查。不過，外資在制藥行業(yè)進(jìn)行的“綠地投資”仍將繼續(xù)按照自動(dòng)審批程序進(jìn)行，可以全資設(shè)立子公司，投資方只需向印度央行提供資金流入金額，而不必提交政府許可。

“審批程序改為政府許可，且有印度競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)的介入，說明外資在印度市場(chǎng)與本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)引起了擔(dān)憂。”一位私募分析人士向記者表示。

“印度政府允許外國(guó)直接投資不受任何限制地根據(jù)自主決策在制藥行業(yè)進(jìn)行‘綠地投資’，將使生產(chǎn)產(chǎn)能、技術(shù)引進(jìn)和研發(fā)需求增加。”該分析人士指出，跨國(guó)并購(gòu)?fù)顿Y項(xiàng)目將被要求接受印度外國(guó)投資促進(jìn)委員會(huì)最長(zhǎng)達(dá)6個(gè)月的審批。“在此期間，由印度競(jìng)爭(zhēng)委員會(huì)（CCI）實(shí)施一些必要和可行的政策，針對(duì)制藥領(lǐng)域合并與收購(gòu)進(jìn)行有效監(jiān)督，以確保公共健康問題和吸引國(guó)外直接投資之間的利益平衡。”　　

外資圍城

印度醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)從一個(gè)默默無聞的小產(chǎn)業(yè)發(fā)展到全球垂涎，政策管制的放松起了關(guān)鍵性作用。印度制藥行業(yè)吸引外資的政策也經(jīng)歷了從嚴(yán)格到寬松的過程。

20世紀(jì)80年代之前，印度可謂藥品管制最嚴(yán)格的國(guó)家之一，對(duì)制藥業(yè)企業(yè)實(shí)行保護(hù)政策，嚴(yán)格限制外資進(jìn)入。1974年實(shí)施的《外匯管制法》更是對(duì)外國(guó)投資的審批、股權(quán)限制、管理等作了嚴(yán)格規(guī)定，外國(guó)公司占的股份不能超過40%，而且必須在印度登記注冊(cè)和向印方轉(zhuǎn)讓技術(shù)，印方還有權(quán)將已轉(zhuǎn)讓的技術(shù)再橫向轉(zhuǎn)移。

20世紀(jì)90年代起，印度開始對(duì)國(guó)外投資者開放，許多跨國(guó)公司開始涌入印度的各行各業(yè)進(jìn)行并購(gòu)，卻未能掀起制藥行業(yè)的外資并購(gòu)潮。

盡管印度對(duì)本國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實(shí)施了嚴(yán)格的保護(hù)政策，但醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)并未得到大的發(fā)展，還導(dǎo)致醫(yī)藥企業(yè)規(guī)模小、成本高、產(chǎn)品更新慢，在國(guó)際市場(chǎng)上沒有競(jìng)爭(zhēng)力。

為刺激本土制藥業(yè)的發(fā)展，印度逐步放松對(duì)制藥業(yè)的管制，放寬外資在制藥業(yè)的投資限額，大力鼓勵(lì)吸引外資。先是將外商對(duì)原料藥及其中間體和制劑的自動(dòng)化生產(chǎn)線投資限額從原來的51%放寬到74%。而后又放寬至100%，并允許自動(dòng)批準(zhǔn)。

隨著印度經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及藥品管制政策的放松，印度藥品市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去的10年中，印度制藥業(yè)年均保持17%的高增長(zhǎng)，近年來也達(dá)到10%以上，這大大高于世界制藥業(yè)7%、印度經(jīng)濟(jì)6%（近10年平均）的增長(zhǎng)速度，呈現(xiàn)出巨大的增長(zhǎng)潛力，吸引了越來越多的跨國(guó)企業(yè)進(jìn)入。

隨著全球藥品專利陸續(xù)到期，要想迅速介入數(shù)千億美元的全球仿制藥市場(chǎng)，收購(gòu)印度制藥公司被認(rèn)為是一條不可多得的捷徑。自2008年起，外資在印度市場(chǎng)掀起了并購(gòu)大潮。

2008年，日本第三大制藥公司第一三共株式會(huì)社（Daiichi Sankyo Co.）收購(gòu)印度最大制藥公司蘭伯西（Ranbaxy）實(shí)驗(yàn)室。這是首起外資大規(guī)模收購(gòu)印度企業(yè)的個(gè)案。緊接著，2009年7月，法國(guó)制藥巨頭賽諾菲安萬特以5.5億歐元收購(gòu)印度疫苗生產(chǎn)商山莎生物技術(shù)（Shantha Biotechnics）78%的股權(quán)。2010年5月，美國(guó)雅培公司以37億美元巨資收購(gòu)印度第五大制藥企業(yè)皮拉馬爾保健公司。

目前，制藥業(yè)已成為印度吸引外資最多的五個(gè)重要產(chǎn)業(yè)之一。　　

未來博弈

“跨國(guó)制藥企業(yè)不僅帶來了資金、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)管理理念、營(yíng)銷模式等，更為印度制劑產(chǎn)品打入歐美日等市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)全球營(yíng)銷起到了重要作用。”分析人士表示，外資并購(gòu)帶動(dòng)了企業(yè)的國(guó)際化，進(jìn)而帶動(dòng)了產(chǎn)品和營(yíng)銷的國(guó)際化。

但是，洶涌進(jìn)入的外資股權(quán)比例越來越高，讓印度感到了長(zhǎng)遠(yuǎn)的威脅。業(yè)內(nèi)人士指出，自2008年以來，印度最大非專利藥生產(chǎn)企業(yè)蘭伯西公司、疫苗生產(chǎn)商山莎生物技術(shù)和皮拉馬爾保健公司等相繼被日本、法國(guó)、美國(guó)制藥巨頭收購(gòu)，引發(fā)了印度對(duì)本國(guó)制藥行業(yè)和民眾福利的憂慮。

“對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，外資對(duì)本國(guó)市場(chǎng)控制率提高，意味著本國(guó)生存空間相對(duì)縮小，對(duì)本國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)形成強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)和扼制。而印度獨(dú)立和自我保護(hù)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的意識(shí)很強(qiáng)。此外，許多外資藥企將研發(fā)中心轉(zhuǎn)至印度并在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行藥物試驗(yàn)，也引發(fā)了其對(duì)本國(guó)民眾健康安全的擔(dān)憂。”分析人士表示。

印度當(dāng)?shù)孛襟w《金融快報(bào)》此前亦有報(bào)道稱，鑒于該國(guó)制藥行業(yè)近期出現(xiàn)大量收購(gòu)交易及對(duì)該國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生的影響，印度政府決定將制藥產(chǎn)業(yè)并購(gòu)置于監(jiān)管之下。印度時(shí)報(bào)稱，印度政府內(nèi)部甚至曾出現(xiàn)過要將對(duì)制藥企業(yè)的外商直接投資（FDI）上限下調(diào)一半的聲音。

這是引進(jìn)外資與保護(hù)民族資本之間的博弈，最終印度政府采取了折衷的辦法。

作為未來仿制藥最大市場(chǎng)的中國(guó)同樣面臨這種競(jìng)爭(zhēng)與博弈。不僅華藥集團(tuán)、哈藥集團(tuán)、蓋天力、河南天方藥業(yè)等大型制藥企業(yè)均有外資介入，外資在華的獨(dú)資趨勢(shì)亦在加強(qiáng)。至2009年底，醫(yī)藥行業(yè)外資股權(quán)控制度達(dá)到了10%。

過度保護(hù)反而不利于企業(yè)發(fā)展。去年底最新發(fā)布的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄（2011年修訂）》顯示，國(guó)家保護(hù)民族產(chǎn)業(yè)、扶持弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、限制產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)、進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向是十分明確的。