標準普爾對美國國債的降級評定，使得道瓊指數(shù)從8月5日至8日連續(xù)暴跌近1200點，直到9日才出現(xiàn)400多點的反彈，但很快又重新回落。這樣的股市行情，讓所有人都擔心，紛紛捂緊自己的錢袋，小公司如此，大公司也一樣。 

　　2008年金融危機教訓依然記憶猶新。當時即使是盈利的大公司也難以得到短期貸款。這種擔憂又促使公司進一步囤積資金。

　　從過去幾天的股市潰退和交易行情看，市場所傳遞的信息就是：躲避風險。逃離股市，將資金轉(zhuǎn)往安全港區(qū)，這樣的投資心理，對某些行業(yè)必然有很大傷害，尤其不利于像生物技術(shù)這樣需要大筆投入的高風險行業(yè)。

　　生物技術(shù)業(yè)“速凍”　　

　　在道瓊斯指數(shù)暴跌，市場極度恐慌時，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)往往會被傷得更重些。過去的幾個星期內(nèi)，納斯達克生物科技指數(shù)下跌近四分之一，超過道瓊斯指數(shù)跌幅。

　　過去幾年，金融危機和自然災(zāi)難此起彼伏，日本地震、歐洲債務(wù)危機，現(xiàn)在又遇到美國國債超限，標準普爾將國債從“AAA”降級為“AA”，世界經(jīng)濟形勢已然動蕩不安，危機四伏。

　　非金融性公司為應(yīng)對不測風云，不得不積累大量流動性資產(chǎn)。美國聯(lián)邦儲蓄委員會的數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)為了應(yīng)對危機和緊急狀態(tài)，已囤積約2萬億美元現(xiàn)金或可流動資金，這個數(shù)字要比2005年增加近25%。

　　對于生物技術(shù)公司來說，必須經(jīng)歷好多年的虧損和高風險經(jīng)營才有可能實現(xiàn)贏利和可持續(xù)發(fā)展，即使是首次公開招股成功的上市企業(yè)，也會不斷遇到現(xiàn)金不足、需要繼續(xù)融資的問題。

　　生物技術(shù)公司在2008年金融風暴期間，曾經(jīng)經(jīng)歷過IPO全軍覆滅的尷尬，到2010年只是有所恢復，今年首次公開發(fā)行也是不溫不火，并不能完全滿足業(yè)內(nèi)需求，但還算過得去，至少解決了生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的部分需求。

　今年上半年，生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)股市表現(xiàn)良好，投資者顯示出極大的投資熱情，除了不斷有公司上市外，還罕見地得到FDA在創(chuàng)新藥審評方面的大力配合，今年NDA批準已經(jīng)突破去年全年的指標，剛剛過去的第二季度，生物技術(shù)股指也獲得顯著增長。

　　但好景不長，股市大環(huán)境惡化的背景下，生物技術(shù)成為重災(zāi)區(qū)，股指直線下滑，許多上市公司市值大大降低，正準備上市的生物技術(shù)公司不得不暫停步伐。未來一段時期，又將有一批企業(yè)將因為無法融資救急而倒閉，因為不少企業(yè)手中的現(xiàn)金只夠使用半年或不到一年。

　　過去，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟蕭條時所受的影響不算太大，但是，2008年開始的金融風暴，還是讓人看到了前所未有的緊張，尤其是收入不高的家庭，可以不看病、不買藥，湊合過日子；一些非緊急或大型手術(shù)及住院治療的治療程序，也被中產(chǎn)階級家庭和患者推遲。此次股市暴跌、國債降級，再次動搖了美國企業(yè)和消費者的信心，在短期內(nèi)恐難恢復元氣。當務(wù)之急，只能是截流減資，準備過冬?！　?/p>

　　大藥廠囤積現(xiàn)金　　

　　相比之下，大藥廠的股票就顯得比較討人喜歡，尤其是在資本市場出現(xiàn)熊市時，更受到不得不以防守為投資策略的基金經(jīng)理們的青睞。

　　大藥廠不僅現(xiàn)金充足，股價還不高，抗震性好，而且這些公司一般都有4%～6%的紅利，企業(yè)基本都有較好盈利，不愁現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，好多企業(yè)還在考慮用多余現(xiàn)金回購股票。這些因素讓股票表現(xiàn)堅挺，也更容易受到價值型投資者的認同。

　　全球最大的制藥公司都在持幣望觀，它們雖然手中有巨額現(xiàn)金，但也對未來感到擔憂。在審慎的財務(wù)狀況下，當然還是保守些好。好多公司對未來并沒有強烈的信心，無法預(yù)測明后年形勢是否會變得更好。企業(yè)高管現(xiàn)在的心態(tài)是——為什么要現(xiàn)在承擔風險？

　　大型制藥公司，尤其是跨國制藥公司，雖然日子沒有中小企業(yè)那么難熬，并且估計也不會受到此輪金融股市動蕩太大的威脅和影響，但在經(jīng)歷過2008年金融危機后，大藥廠一直持謹慎態(tài)度，對于大手筆的超級并購都極其謹慎，一直在囤積儲備現(xiàn)金，等待恰當時機，低價收購中小企業(yè)，或到新興市場去投資和并購。

 　　有數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，強生公司增加30億美元現(xiàn)金，默克增加10億美元現(xiàn)金；輝瑞大幅削減研發(fā)經(jīng)費、賣掉膠囊業(yè)務(wù)后，收回現(xiàn)金23.7億美元，并計劃剝離營養(yǎng)消費品和動物保健業(yè)務(wù)，已經(jīng)積累了240多億美元現(xiàn)金；生物技術(shù)企業(yè)大佬安進公司，即使開始首度現(xiàn)金分紅，也擁有190億美元的現(xiàn)金儲備。

　　可以說，現(xiàn)金為王，等待最佳時機再出擊，正是目前跨國大藥廠財務(wù)和投資的中短期策略。