2010年是連鎖藥店最賺錢的時代，但很快過去；2014年網(wǎng)絡(luò)賣藥的電商平臺瘋狂生長，但效果不佳；2016年紛紛謀求融資上市，但資本投資熱情日漸消弭。 擺在深圳市都市醫(yī)藥股份有限公司（下稱“都市醫(yī)藥”）面前只有兩條路：擁抱資本，并購擴(kuò)張；尋求靠山，被并購。

回顧自己的創(chuàng)業(yè)歷程，都市醫(yī)藥創(chuàng)始人張觀英覺得她錯過了連鎖藥店三個黃金時期：2010年的連鎖經(jīng)營，連鎖藥店最賺錢的時代已過去；2014年的電商平臺，面臨第三方醫(yī)藥電商瘋狂生長、殘酷競爭；2016年意欲融資、上市，偏偏資本投資熱情日漸消弭。

“藥店的發(fā)展經(jīng)歷了最初的粗獷管理，到打價格戰(zhàn)，到專業(yè)化、連鎖經(jīng)營，再到現(xiàn)在的醫(yī)療服務(wù)屬性增強(qiáng)，向慢病管理延伸是必然的，”張觀英告訴記者，“都市醫(yī)藥已有一定實(shí)力，想借助資本把體量做大，做上下游整合，不然會被別人追趕、超越，甚至淘汰。”

在90分鐘的專訪過程中，張觀英多次表達(dá)了融資訴求。她向記者獨(dú)家透露，因?yàn)檠恿艘黄趫蟊恚ń衲?月沖刺新三板的計(jì)劃改為8月，“現(xiàn)在一切準(zhǔn)備就緒了。”

進(jìn)入2016年，上市成為醫(yī)藥零售行業(yè)的熱門詞匯。A股除了已經(jīng)上市的一心堂、老百姓、益豐藥房三巨頭外，廣東大參林也在不久前披露了IPO。今年在新三板掛牌的則有易心堂、聚豐堂等，華巨藥房、襄元堂等也發(fā)布了公開轉(zhuǎn)讓說明書。

中國醫(yī)藥物資協(xié)會副會長、原嘉事堂連鎖藥店總經(jīng)理周立認(rèn)為：“三家連鎖藥店的上市，使得藥店人對資本的接受度提高了。目前行業(yè)集中度提升、醫(yī)藥分家給連鎖藥店帶來很大的發(fā)展空間，也帶來新一輪洗牌，大家都在比速度。要在短期內(nèi)形成規(guī)模效應(yīng)離不開資本的力量，未來共享資源和抱團(tuán)合作也是趨勢。”

小連鎖生存空間壓縮“我們現(xiàn)在要‘快’一點(diǎn)。”談起掛牌上市的初衷，張觀英言談間略顯急切。

十多年來，醫(yī)藥零售市場的“大魚吃小魚、快魚吃慢魚”現(xiàn)象不曾間斷。與醫(yī)藥行業(yè)其他細(xì)分市場一樣，零售市場最初也曾帶有濃厚的行政色彩，行政審批、區(qū)域保護(hù)、醫(yī)保定點(diǎn)限額等。不過，那也是藥店最暴利的年代，毛利率可超過50%。

“1990年到2000年連鎖藥店的日子最好過，當(dāng)時開藥店需要行政審批，有段時間還規(guī)定只有醫(yī)藥公司才能開藥店，所以進(jìn)入者較少。后來市場逐步放開，有的企業(yè)迅速做大，有的面臨行業(yè)洗牌。”張觀英回憶。

分水嶺出現(xiàn)在1995年，連鎖經(jīng)營模式逐步盛行，各省市陸續(xù)有藥店邁出連鎖化第一步。

同時，政策東風(fēng)也眷顧醫(yī)藥零售市場，“鼓勵跨地區(qū)連鎖經(jīng)營”、《藥店法》、非處方藥法規(guī)、醫(yī)保報銷藥品目錄制訂等政策先后落地，壁壘高筑的行業(yè)圍墻逐步打破。自此，醫(yī)藥零售市場迎來了投資、擴(kuò)張的第一波熱潮。

“跨區(qū)域開店一般會水土不服。每個省市的市場環(huán)境、管理方式不同，包括醫(yī)保、準(zhǔn)入審批等，費(fèi)時又費(fèi)力，”周立向記者表示：“很多地區(qū)的藥店市場也迅速飽和，尤其是核心地段，連鎖藥店要快速進(jìn)駐新的市場，并購是一大選擇。”

張觀英的創(chuàng)業(yè)也是從這段時間開始，當(dāng)了兩年臨床醫(yī)生的她決心轉(zhuǎn)型從商，在深圳花費(fèi)20萬開了第一家藥店。直到2010年，在擴(kuò)大到第5家門店的時候，張觀英成立了現(xiàn)在的都市醫(yī)藥，正式開啟連鎖、品牌化經(jīng)營。

艱難的是，彼時醫(yī)藥零售行業(yè)的競爭已十分激烈，盈利空間日漸壓縮。完成前期資本積累的行業(yè)龍頭，有的已經(jīng)成功上市，例如海王星辰2007年登陸紐交所；有的啟動股改意欲沖刺A股連鎖藥店第一股，例如老百姓、一心堂。并購擴(kuò)張由此愈演愈烈。

“并購評判的標(biāo)準(zhǔn)主要是地段，地段好但經(jīng)營差的標(biāo)的是最理想的，也是大家爭搶的重點(diǎn)?，F(xiàn)在并購價格炒得有點(diǎn)高，收購方太多了，藥店議價能力較強(qiáng)，”即便如此，連鎖藥店還是得靠并購擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化以降低成本，張觀英說：“藥店目前的生態(tài)是營收高、利潤低，人工、租金、物流等成本很高，線上的推廣成本也不小。深圳租金以每年10%的速度遞增，十年成本就翻了一番。”

商務(wù)部發(fā)布的《2015年藥品流通行業(yè)運(yùn)行統(tǒng)計(jì)分析報告》指出，2015年，全國前百位藥品零售連鎖企業(yè)平均利潤率為3.6%，比上年下降0.5％；扣除不可比因素，平均毛利率為24.8%，比上年下降1.1％。

截至2015年11月底，全國共有藥品零售連鎖企業(yè)4981家，零售單體藥店24.32萬家，零售藥店門店總數(shù)44.81萬家。另外，2015年全國前百位藥品零售連鎖企業(yè)銷售總額為956億元，占同期藥品零售市場銷售總額的28.8%，同比增長0.7％。“集中度雖有所提高，但整體來看仍然較低”。

由于體量小、資金少，“少區(qū)域、多網(wǎng)點(diǎn)”成為都市醫(yī)藥的最后一張王牌。

目前，都市醫(yī)藥旗下有直營藥店19家，集中分布在深圳寶安區(qū)和南山區(qū)。根據(jù)張觀英的規(guī)劃，都市醫(yī)藥還將增加20家直營店，并通過并購、加盟的方式扎根深圳。

張觀英認(rèn)為：“扎根區(qū)域管理成本會低一點(diǎn)，也可以快速形成品牌知名度。相比較大型連鎖，小連鎖的優(yōu)勢在于效率高，也不一定要通過并購的方式，可以控股、合作。目前都市醫(yī)藥的電商做得比較好，這個剛好是傳統(tǒng)藥店的短板，可以互補(bǔ)。”

+醫(yī)療服務(wù)轉(zhuǎn)型都市醫(yī)藥進(jìn)軍醫(yī)藥電商，實(shí)屬無奈之舉。

“我們本想在一年內(nèi)成立50到100家直營店，但深圳出了個‘飽和度’政策，部分飽和度高的區(qū)域不讓開藥店了。我們不得不向線上轉(zhuǎn)移。”張觀英說。

短短一年，電商業(yè)務(wù)很快有了起色。自2014年上線電商平臺以來，都市醫(yī)藥在天貓已積累100萬會員，排名第15，并在京東排名第5，在深圳市醫(yī)藥電商排名第二、增長排名第一。

2014年也是醫(yī)藥電商爆發(fā)的元年，醫(yī)藥零售為數(shù)不多的上市公司都高調(diào)進(jìn)軍電商。其中，一心堂發(fā)布《電商業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃》，未來兩年計(jì)劃投資1.2億元，涉及電商、CRM、物流系統(tǒng)升級等多個項(xiàng)目建設(shè)；嘉事堂對零售板塊增資擴(kuò)股，將斥資數(shù)億元用于電商項(xiàng)目；港股上市公司金天醫(yī)藥集團(tuán)也開設(shè)了網(wǎng)上藥店。

也是在這一年，資本大舉侵入醫(yī)藥電商。珍誠醫(yī)藥融資2.71億元；健一網(wǎng)、七樂康皆獲得3億元融資；中醫(yī)藥上市公司太安堂以4億元左右收購康愛多100%股權(quán)；創(chuàng)下當(dāng)時最高紀(jì)錄的是1藥網(wǎng)，獲得4.5億元C輪融資。

張觀英告訴記者：“傳統(tǒng)藥店人做電商是比較難的，他們習(xí)慣賺廠商的差價，一般不愿依照互聯(lián)網(wǎng)的玩法舍棄利潤。有的雖舍棄利潤但效果不佳，因?yàn)槿狈εc消費(fèi)者互動的經(jīng)驗(yàn)和思維，用戶粘性不高。而互聯(lián)網(wǎng)講究快，很多大型連鎖藥店在速度和效率上無法跟上，這就給了第三方平臺機(jī)會。”

周立則表示：“藥店做電商的優(yōu)勢就在于線下網(wǎng)點(diǎn)布局，網(wǎng)售處方藥沒有放開，電商成績都不明顯，需要在線下做增值服務(wù)。”

周立的另一個身份是深圳海富泰隆健康產(chǎn)業(yè)股權(quán)基金管理有限公司的董事長。從嘉事堂“出走”后，他將自己定位為醫(yī)藥零售行業(yè)轉(zhuǎn)型的推動者，連接藥品批發(fā)和終端醫(yī)療服務(wù)、實(shí)現(xiàn)連鎖藥店的服務(wù)化轉(zhuǎn)型，早已成為行業(yè)共識。

為此，老百姓大藥房試點(diǎn)建設(shè)了9家“高血壓·糖尿病健康生活館”，以高血壓危險分級管理和糖尿病并發(fā)癥預(yù)防為核心開展慢病管理；益豐藥房非公開發(fā)行籌資建設(shè)O2O健康云服務(wù)平臺，通過建立健康檔案管理滿足會員的在線健康咨詢、輕問診、慢病管理、病友交流等，并在大中型門店開始試點(diǎn)開設(shè)中西醫(yī)綜合門診部；一心堂則牽手健康之路，通過健康之路旗下的小薇問藥探索構(gòu)建“醫(yī)+藥”融合的商業(yè)模式。

第三方醫(yī)藥電商亦頻頻觸及醫(yī)療服務(wù)。比如七樂康打造七樂康醫(yī)生、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院；1藥網(wǎng)自建易診平臺，并牽手廣東省網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院；健客網(wǎng)則推出移動醫(yī)療APP“健客醫(yī)生”。

延伸上下游服務(wù)必然要燒錢。

今年6月，都市醫(yī)藥的線上網(wǎng)絡(luò)雛形初成，連接了上游的第三方藥品采購、中游的線下藥店和醫(yī)藥電商、終端的家庭醫(yī)生服務(wù)平臺。2015年都市醫(yī)藥的營業(yè)收入為1.9億元，比2014年的3700萬元增長了513%。但其2015年凈利潤僅為600萬元，比2014年的300萬元翻了一番。

“搭建平臺的另一個目的是為了與更多有分銷意愿的人合作，采購量比較大，在價格方面就有談判優(yōu)勢，”張觀英直言，“電商現(xiàn)在對營收的貢獻(xiàn)還比較小，健康管理對藥店來說是大勢所趨。我們已經(jīng)往慢病管理方面做了延伸，最終要實(shí)現(xiàn)家庭醫(yī)生過渡。”

對此，周立分析認(rèn)為：“醫(yī)藥零售競爭比較充分，但是不可能完全市場化，所以還要看政策的情況。但未來的場景是以預(yù)防為主，連鎖藥店只能是先行布局，這是個長期的投入，消費(fèi)者教育的周期和成本是很高的。”

內(nèi)容來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道