隨著上市公司2014年年報(bào)業(yè)績的陸續(xù)披露，險(xiǎn)資權(quán)益類投資的版圖也漸趨清晰。從目前已經(jīng)公布年報(bào)的中國平安、中國人壽及新華人壽這三家上市險(xiǎn)企數(shù)據(jù)來看，險(xiǎn)資的投資收益率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了明顯提升，權(quán)益類投資占比也進(jìn)一步增加。

而窺探目前已公布年報(bào)的上市公司數(shù)據(jù)得知，險(xiǎn)資身影出現(xiàn)在近百家公司前十大流通股股東中。其中有加倉也有減持，更有新進(jìn)品種，持股總數(shù)約350億股，總市值接近8500億元。

接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，截至去年底我國險(xiǎn)資用于股票和證券投資基金僅占總資產(chǎn)的10%，與30%的監(jiān)管紅線還相差甚遠(yuǎn)，這一比例將在今年得到大幅提升。一家大型上市險(xiǎn)企的業(yè)務(wù)經(jīng)理劉健預(yù)測，2015年將會有更多的新增保費(fèi)加倉入市，投資領(lǐng)域?qū)⒅攸c(diǎn)放在未上市新股以及新興產(chǎn)業(yè)的中小盤股。

險(xiǎn)企存款忙“搬家”

中國人壽年報(bào)顯示，去年，在保險(xiǎn)公司超過2萬億元的投資額度中，權(quán)益類投資配置比例由2013年底的8.38%升至11.23%。

與此同時(shí)，新華保險(xiǎn)也在去年上調(diào)股權(quán)型投資比例。數(shù)據(jù)顯示，去年其股權(quán)型投資金額為705.53億元，較上年的415.89億元，同比增長69.6%。從占總投資金額的比例來看，新華保險(xiǎn)2013年權(quán)益類投資占比僅為7.56%，2014年提升至11.27%，增長了3.7個(gè)百分點(diǎn)。此外，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物投資明顯收縮，較上年下滑21.9%，占總投資金額的3.378%，減少1.06個(gè)百分點(diǎn)。

與新華保險(xiǎn)情況相同，平安保險(xiǎn)在去年也減少了現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的投資比例，占投資總額的比例由上年的5.6%降至4.8%。與此同時(shí)，明顯調(diào)高權(quán)益類投資比例。

中國平安年報(bào)指出，本公司根據(jù)新的市場形勢，主動改善投資組合資產(chǎn)配置以應(yīng)對新的經(jīng)濟(jì)形勢，權(quán)益投資的占比由10.5%上升至14.1%，同比增加了3.6個(gè)百分點(diǎn);固定收益類投資占總投資資產(chǎn)的比例由2013年12月31日的82.2%下降至2014年12月31日的79.7%。導(dǎo)報(bào)記者注意到，在權(quán)益類投資中，權(quán)益證券占比變化最大，由上年的7.1%升至10.0%。

此外，保監(jiān)會25日最新出爐的1-2月保費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額已達(dá)9.56萬億元，較年初增長2.4%。值得關(guān)注的是，銀行存款2.49萬億，占比26.1%，是2013年以來的最低數(shù)。而股票和證券投資基金1.15萬億，占比突破12%;相較去年同期的0.8萬億，增長39%。

從上市公司數(shù)據(jù)來看，險(xiǎn)資定存投資逐步減少的苗頭在去年早已浮現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，新華保險(xiǎn)2014年定期存款與上年度幾乎持平，占比26.73%。而平安保險(xiǎn)去年定期存款占比則由2013年的18.3%降至16.0%。中國人壽也由上年度的35.93%調(diào)低至32.85%。正如業(yè)內(nèi)專家預(yù)測一樣，“尤其在處于降息通道的今年，保險(xiǎn)業(yè)的銀行存款也會轉(zhuǎn)投A股。”劉健分析。

醫(yī)藥生物板塊受青睞

近年來，得益于各險(xiǎn)企資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，險(xiǎn)資的投資收益率得到顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，2014年，險(xiǎn)資投資收益率達(dá)6.3%，比上年提升了1.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)5年來新高。

從上市險(xiǎn)企數(shù)據(jù)來看，中國人壽總投資收益率為5.36%，較上年增加0.5個(gè)百分點(diǎn);新華保險(xiǎn)資產(chǎn)總投資收益率從上年的5.2%升至5.8%;平安保險(xiǎn)凈投資收益率5.3%，較2013年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，總投資收益率5.1%，同比持平。

事實(shí)上，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化不僅從各投資類別占比中顯現(xiàn)，單從權(quán)益類投資的變化中，也可窺探險(xiǎn)資喜好。

導(dǎo)報(bào)記者注意到，新華保險(xiǎn)偏好A股，數(shù)據(jù)顯示，其股票占比由2013年的3.47%升至5.45%，增長近2個(gè)百分點(diǎn);基金占比從上年的2.377%提升至3.565%，增長1.18個(gè)百分點(diǎn)。

而中國人壽則將投資重點(diǎn)放在新股。年報(bào)顯示，2014年中國人壽權(quán)益類投資金額共計(jì)2360.33億元，較上年的1549.62億元，提高2.85個(gè)百分點(diǎn)。其中，投資股票949.14億元，較上年的797.16億元僅提高0.21個(gè)百分點(diǎn);投資基金836.42億元，同比增長0.19個(gè)百分點(diǎn);此外，私募股權(quán)基金、未上市股權(quán)以及股權(quán)投資計(jì)劃等其他權(quán)益類投資增勢明顯，占總投資金額的比例由上年的0.88%提升至2.73%，提高近2個(gè)百分點(diǎn)。

對此，有分析師對導(dǎo)報(bào)記者表示，如今IPO開閘，加之注冊制改革在即，目前部分未上市公司的股權(quán)估值前景良好，較股票市場收益率要高很多，所以險(xiǎn)資更加親睞這部分投資。

值得注意的是，在目前已披露的2014年年報(bào)業(yè)績的公司中，有近百家公司前十大流通股股東中都有險(xiǎn)資身影。其中，險(xiǎn)資新進(jìn)、增持的個(gè)股數(shù)量中，醫(yī)藥生物行業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)的中小盤股份顯然最被看好，而對于前期漲幅較大的券商、銀行、保險(xiǎn)以及地產(chǎn)等周期股遭遇險(xiǎn)資大規(guī)模減持。

上述分析師表示，險(xiǎn)資減持藍(lán)籌股主要由于滬港通之后，相比港股，市場普遍反映藍(lán)籌股估值過高。而目前我國老齡化程度加劇，生物制藥前景普遍被看好，因此得到險(xiǎn)資青睞。