停牌一個(gè)半月的哈藥股份和三精制藥重組事項(xiàng)最近有了新進(jìn)展：哈藥股份和三精制藥日前披露了資產(chǎn)重組詳細(xì)內(nèi)容。但在激烈的醫(yī)藥市場(chǎng)中，缺乏新品、營(yíng)銷乏力的這兩家上市公司，能否依靠重組拯救彼此?業(yè)內(nèi)人士仍有質(zhì)疑。

此份重組方案的意圖是，未來(lái)哈藥股份集中于醫(yī)藥工業(yè)，三精制藥主業(yè)從事醫(yī)藥商業(yè)。業(yè)內(nèi)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者稱，自己對(duì)這兩家重組的前景并不看好。他說(shuō)，哈藥股份和三精制藥的醫(yī)藥工業(yè)力量研發(fā)落后，目前其產(chǎn)品并不具備良好的市場(chǎng)前景;而作為區(qū)域性醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，商務(wù)部統(tǒng)計(jì)顯示，2013年哈藥集團(tuán)零售藥店和藥品批發(fā)業(yè)績(jī)?nèi)珖?guó)排在15位之后。

公告顯示，三精制藥以擁有的全部醫(yī)藥工業(yè)類資產(chǎn)及負(fù)債與哈藥股份持有的醫(yī)藥公司98.5%股權(quán)進(jìn)行置換，相關(guān)人員隨資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，雙方對(duì)置換資產(chǎn)分別進(jìn)行評(píng)估作價(jià)，三精制藥擬出售資產(chǎn)評(píng)估值為22.75億元，擬收購(gòu)資產(chǎn)評(píng)估值為19.84億元，差額部分2.9億元由哈藥股份以現(xiàn)金等方式向三精制藥補(bǔ)足。本次交易置出資產(chǎn)總額為31.06億元，占三精制藥2014年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表期末資產(chǎn)總額的94.67%;置入資產(chǎn)總額為35.81億元，占三精制藥2014年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表期末資產(chǎn)總額的109.12%，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

據(jù)悉，本次交易完成后，哈藥股份全部醫(yī)藥工業(yè)類資產(chǎn)均在除三精制藥外的母體內(nèi)，三精制藥將不再?gòu)氖箩t(yī)藥工業(yè)業(yè)務(wù)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為醫(yī)藥批發(fā)、醫(yī)藥零售等醫(yī)藥商業(yè)業(yè)務(wù)。兩個(gè)上市公司完成產(chǎn)品業(yè)務(wù)清晰定位，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題得到徹底解決。

重組計(jì)劃的出發(fā)點(diǎn)是哈藥股份和三精制藥近年業(yè)績(jī)不盡人意。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，2012年至今三年間，哈藥股份營(yíng)業(yè)收入僅是微幅增長(zhǎng)，三精制藥營(yíng)業(yè)收入更是大幅下跌。為了解決哈藥集團(tuán)股份有限公司與哈藥集團(tuán)三精制藥股份有限公司同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題、打開哈藥股份和三精制藥兩個(gè)上市平臺(tái)的資本運(yùn)作空間，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)合理布局，哈藥股份和三精制藥雙雙停牌等待整合。

哈藥股份2014年年報(bào)顯示，2014年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入165.09億元，同比下降8.75%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.47億元，同比增長(zhǎng)46.50%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為3%。三精制藥2014年年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17。38億元，同比降低45.27%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.89%。三精制藥稱，未完成2014年年初制定的經(jīng)營(yíng)指標(biāo)計(jì)劃。醫(yī)藥行業(yè)整體增速放緩，公司面臨較大的經(jīng)營(yíng)壓力，公司調(diào)整營(yíng)銷模式，受外埠商業(yè)子公司不再納入合并范圍及主導(dǎo)產(chǎn)品銷售收入下降影響，收入降幅較大，同時(shí)公司各項(xiàng)成本費(fèi)用也同比降低。

“兩家公司拳頭產(chǎn)品銷量全部下降，而新藥研發(fā)并未跟上。”上述業(yè)內(nèi)人士指出，哈藥股份的拳頭產(chǎn)品是抗生素系列——阿莫西林膠囊、注射用頭孢替安、注射用頭孢曲松鈉、注射用青霉素鈉、注射用頭孢唑林鈉、注射用頭孢唑肟鈉、嚴(yán)迪等，受限抗令影響，目前市場(chǎng)銷售并不好。2014年三精制藥部分主導(dǎo)產(chǎn)品銷售收入下降，其中葡萄糖酸鋅口服液下降24.77%，雙黃連口服液下降30.90%，阿莫西林膠囊下降31.74%。

記者注意到，哈藥股份年報(bào)顯示，2014年研發(fā)支出只比上年增加了0.07%。三精制藥年報(bào)顯示，2014年研發(fā)支出比2013年降低了3.48%。