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華潤系醫(yī)藥大重組啟動 有望年內(nèi)赴港上市

2014-04-16 13:51 來源:21世紀(jì)經(jīng)濟報道 點擊:

華潤集團對醫(yī)藥板塊寄予厚望。4月15日,華潤醫(yī)藥系A(chǔ)股子公司華潤三九(000999.SZ)、華潤雙鶴(600062.SH)皆停牌公告稱,其控股方華潤醫(yī)藥集團正在籌劃重大資產(chǎn)重組,預(yù)計將在一個月內(nèi)披露重組信息。

記者從華潤集團內(nèi)部獲悉,早在去年,華潤集團對醫(yī)藥資產(chǎn)已經(jīng)形成明確整合思路,國內(nèi)A股各業(yè)務(wù)平臺主要承擔(dān)的是各業(yè)務(wù)板塊的制藥功能:華潤三九作為OTC(非處方藥)及中藥處方藥整合平臺,華潤雙鶴作為化學(xué)藥整合平臺,東阿阿膠(000423.SZ)作為中藥滋補保健品整合平臺。

按照華潤系產(chǎn)業(yè)鏈邏輯的理想規(guī)劃,華潤三九、華潤雙鶴、東阿阿膠三大業(yè)務(wù)板塊將分別歸屬于華潤醫(yī)藥集團旗下不同事業(yè)部,如化學(xué)藥事業(yè)部,中藥事業(yè)部、生物制藥等。在生產(chǎn)制藥環(huán)節(jié)之外,華潤醫(yī)藥商業(yè)作為醫(yī)藥商業(yè)整合平臺。同時,華潤醫(yī)藥集團去年在北京成立醫(yī)藥研發(fā)基地,該平臺將來將統(tǒng)一規(guī)劃所有醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)。

整合完成后,華潤醫(yī)藥資產(chǎn)涵蓋中藥、化學(xué)藥、OTC及處方藥三大類,未來將形成產(chǎn)業(yè)鏈從研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化的格局。如果資產(chǎn)整合進(jìn)展順利,年內(nèi)有望完成并啟動赴港整體上市。

據(jù)此邏輯,此次華潤三九和華潤雙鶴將在各自業(yè)務(wù)范疇內(nèi)整合集團相關(guān)資產(chǎn),其中最為關(guān)鍵的是華潤紫竹和華潤賽科,市場普遍預(yù)期華潤紫竹將進(jìn)入華潤三九,華潤賽科將進(jìn)入華潤雙鶴。

重組加速

“華潤的醫(yī)藥資產(chǎn)基本上都是收購來的,所有企業(yè)都是自成系統(tǒng),都有自己的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售系統(tǒng)。”華潤集團內(nèi)部人士對21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者說,“但是華潤的重組思路一直都很清晰,就是按照正常的產(chǎn)業(yè)鏈邏輯,完成研、產(chǎn)、銷一體化,形成整個華潤醫(yī)藥集團。”

在A股市場,華潤系旗下的上市公司將面臨重大的功能重新定位。去年5月,華潤雙鶴公告稱,公司擬將所持有的控股子公司長沙雙鶴醫(yī)藥有限責(zé)任公司66.954%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給華潤醫(yī)藥商業(yè)集團有限公司,轉(zhuǎn)讓價格為3.7835億元。對于此次出售資產(chǎn),華潤雙鶴表示戰(zhàn)略性退出醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域,進(jìn)一步聚焦心腦血管、大輸液、內(nèi)分泌三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域,提高三大業(yè)務(wù)市場占有率。

而去年十月,華潤醫(yī)藥集團在北京宣布正式啟動“華潤醫(yī)藥北京產(chǎn)業(yè)園”項目建設(shè)。該項目同時實現(xiàn)了華潤醫(yī)藥集團研發(fā)基地建設(shè)和向生物制藥進(jìn)軍的雙重目標(biāo)。

在商業(yè)流通板塊,華潤醫(yī)藥得益于對北藥集團的整合及一系列后續(xù)收購,正成為華潤醫(yī)藥系的強項。過去幾年華潤醫(yī)藥在全國收購了80多家市級醫(yī)藥公司,去年,華潤醫(yī)藥商業(yè)流通業(yè)務(wù)營收達(dá)到了700億元。目前,華潤醫(yī)藥商業(yè)流通業(yè)務(wù)的重心在于省級平臺的建設(shè),在空白區(qū)域的省級地區(qū),預(yù)期華潤醫(yī)藥集團還將會繼續(xù)通過并購來補齊。

但是在制藥環(huán)節(jié),華潤醫(yī)藥內(nèi)部仍有三大重要資產(chǎn)尚待厘清。其一就是華潤三九旗下主營抗生素的深圳九新藥業(yè)需剝離,與華潤系同類化學(xué)藥資產(chǎn)華潤雙鶴進(jìn)行整合;其二就是主營心腦血管的華潤賽科藥業(yè)尚未裝進(jìn)上市公司,依照華潤重組邏輯可能注入華潤雙鶴;其三是北藥集團去年實現(xiàn)絕對控股的紫竹藥業(yè)現(xiàn)已更名華潤紫竹,該公司擁有緊急避孕藥一線品牌“毓婷”,擅長生殖系統(tǒng)用藥,有望被注入華潤三九。

記者尚未能證實此次停牌將實施并完成上述系列重組,但上述華潤集團內(nèi)部人士表示,重組進(jìn)程在加快。“只要涉及重組的企業(yè)資產(chǎn)、財務(wù)等各方面沒有問題,符合重組規(guī)則和審核條件,就會盡快推進(jìn)。”該人士說。

醫(yī)藥板塊崛起

華潤集團加快對醫(yī)藥資產(chǎn)的重組力度,將有效增強集團整體資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力;同時推進(jìn)醫(yī)藥資產(chǎn)整體上市,為華潤系增加強大的融資平臺,也迫在眉睫。

近年來,華潤集團掙錢越來越難。2013年,華潤集團營業(yè)額同比增長21%,約5000億港元。 2014年,華潤集團預(yù)期業(yè)績?nèi)员3?5%的增長,華潤集團董事長宋林在集團內(nèi)部會議表示,更期望可達(dá)到20%。

“目前的市場環(huán)境下,華潤集團要保持較高增長速度非常不利,華潤第一大業(yè)務(wù)消費類業(yè)務(wù),尤其是零售業(yè)務(wù)正面臨較大的經(jīng)營壓力,但預(yù)期2014年在收購整合樂購中國業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上能保持較好表現(xiàn),但地產(chǎn)業(yè)務(wù)普遍預(yù)期壓力更大,水泥業(yè)不會很樂觀。”上述華潤集團內(nèi)部人士表示,在華潤七大主營業(yè)務(wù)中,醫(yī)藥板塊是最值得期待的板塊。

2013年,華潤醫(yī)藥資產(chǎn)晉級千億規(guī)模。華潤集團(有限)公司總會計師魏斌今年公開對媒體表示,2013年華潤醫(yī)藥板塊營業(yè)額和總資產(chǎn)均超1000億元,凈利潤在50~60億元之間。

至此,華潤醫(yī)藥板塊成為僅次于華潤消費板塊的第二大類資產(chǎn),直接關(guān)系華潤集團的各項財務(wù)指標(biāo),尤其是華潤集團凈利潤增長貢獻(xiàn)最重要的力量。

上述華潤集團內(nèi)部人士認(rèn)為,醫(yī)藥板塊成為目前華潤七大產(chǎn)業(yè)中增長最快和回報率最高的產(chǎn)業(yè)板塊,這將有望使華潤醫(yī)藥集團成為華潤系下一個最得力的融資平臺。目前,華潤系在H股已經(jīng)擁有的資產(chǎn)平臺中,受制于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)成熟平臺的弱勢,再融資能力都處于弱勢。而在近十年收購兼并醫(yī)藥資產(chǎn)進(jìn)程中,華潤集團共輸血千億規(guī)模的資金構(gòu)建醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)平臺,華潤醫(yī)藥集團需要盡快實現(xiàn)自我造血并向母公司提供有力的業(yè)績支撐與回報。

Tags:華潤醫(yī)藥 重組 上市

責(zé)任編輯:露兒

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