針對(duì)此前刊發(fā)的《沃華醫(yī)藥：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)疑點(diǎn)多，過億貨幣資金或不實(shí)》，沃華醫(yī)藥(002107)于11月25日停牌一天，隨后發(fā)布澄清公告全盤否認(rèn)了本刊的質(zhì)疑。但是該公司的解釋表面看似合理，實(shí)則潛藏了許多其他問題和財(cái)務(wù)疑點(diǎn)。

利息收入核算違規(guī)，涉嫌人為操縱業(yè)績(jī)

首先，沃華醫(yī)藥最核心的問題還是在于貨幣資金，此前本刊通過該公司計(jì)入利潤(rùn)表中的利息收入，反算出該公司不可能擁有超過2億元的巨額銀行存款，進(jìn)而推斷該公司貨幣資金余額不實(shí)。對(duì)此沃華醫(yī)藥解釋稱，這是由于該公司未將定期存款的利息反映在當(dāng)期財(cái)務(wù)報(bào)告當(dāng)中，而是要等到三季度實(shí)際收到該筆利息收入時(shí)才予以確認(rèn)損益。

這的確能夠解釋該公司半年報(bào)中賬面巨額貨幣資金余額，與少得可憐的利息收入之間存在財(cái)務(wù)矛盾，但是沃華醫(yī)藥的此種會(huì)計(jì)核算卻實(shí)在說不通。

據(jù)其解釋內(nèi)容，沃華醫(yī)藥針對(duì)定期存款的利息收入，并未按照收益期分?jǐn)傮w現(xiàn)在費(fèi)用當(dāng)中，而是采取了實(shí)際收到時(shí)一次性確認(rèn)的方式，也即采取了“現(xiàn)金收付制”核算方式，這與我國(guó)《會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》所要求的“權(quán)責(zé)發(fā)生制”核算方式完全背道而馳。

“現(xiàn)金收付制”核算方式還是在改革開放之前、前蘇聯(lián)所采用的會(huì)計(jì)核算方式的沿襲，在上世紀(jì)80年代就已經(jīng)被我國(guó)摒棄了，僅有部分財(cái)政撥付的政府機(jī)關(guān)和事業(yè)單位還在采用這一核算方式。

從這一點(diǎn)來看，沃華醫(yī)藥的財(cái)務(wù)管理已經(jīng)不止是相當(dāng)落伍，而且已經(jīng)涉嫌違規(guī)。

相比一般企業(yè)所采用的“權(quán)責(zé)發(fā)生制”，沃華醫(yī)藥針對(duì)其利息收入采取了“收付實(shí)現(xiàn)制”，其結(jié)果便是人為地造成利潤(rùn)數(shù)據(jù)的大幅變動(dòng)。沃華醫(yī)藥在澄清公告中辯稱，此種核算方式是基于“根據(jù)會(huì)計(jì)謹(jǐn)慎性原則”，但如果這一說法成立，就意味著沃華醫(yī)藥認(rèn)為定期存款的本息結(jié)算是不確定的、是存在風(fēng)險(xiǎn)的，也即該公司的開戶銀行在定期存款到期時(shí)“不一定”能夠按約定利率結(jié)算利息。

難道沃華醫(yī)藥的開戶銀行是如此的不靠譜？“銀行存款違約”這種國(guó)人尚未見過的情形，真就有可能落在沃華醫(yī)藥的頭上？這顯然既不符合常識(shí)，也不符合會(huì)計(jì)核算原則。

更何況，澄清公告中所述的、金額高達(dá)880.73萬元利息收入，對(duì)于2012年全年凈利潤(rùn)不過才834.04萬元的沃華醫(yī)藥而言，絕對(duì)不是一個(gè)小數(shù)字，將其全部核算在今年第三季度中所造成的結(jié)果便是，今年第三季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)了環(huán)比4倍的增長(zhǎng)，這豈非是人為造成的業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)？觀察沃華醫(yī)藥股價(jià)的表現(xiàn)，今年第三季度恰恰是其表現(xiàn)最為強(qiáng)勁的時(shí)段，逢此時(shí)段人為制造利潤(rùn)的環(huán)比大幅增長(zhǎng)，難道這僅僅是個(gè)巧合？

代價(jià)不菲的現(xiàn)金折扣揭穿“資金充裕”謊言

通常而言，企業(yè)將資金以定期存款的形式進(jìn)行投資，其存在基礎(chǔ)是流動(dòng)資金富余，并且難以找到其他更高收益的投資方向。但就這一點(diǎn)而言，顯然不適合于沃華醫(yī)藥。

在該公司的澄清公告中，針對(duì)本刊質(zhì)疑的現(xiàn)金折扣率過高的問題，沃華醫(yī)藥給出的解釋是“為促進(jìn)客戶及時(shí)回款，給予客戶一定的現(xiàn)金折扣”、“2013年上半年平均折扣比例為2.78%”。

顯然，沃華醫(yī)藥給予客戶現(xiàn)金回扣的目的是為了“促進(jìn)及時(shí)回款”，也即加快回款速度。但是該公司為此付出的代價(jià)實(shí)在不菲，2.78%的平均現(xiàn)金折扣，對(duì)于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅3.24%的沃華醫(yī)藥而言，實(shí)在不是個(gè)小數(shù)，上半年405.25萬元的現(xiàn)金折扣支出，遠(yuǎn)超過同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)298.04萬元了。

不惜“血本”促進(jìn)回款，這難道是一家“資金充裕”的公司應(yīng)有的表現(xiàn)？

定期存款利息結(jié)算藏玄機(jī)

沃華醫(yī)藥通過“現(xiàn)金收付制”核算方式，化解了巨額貨幣資金不實(shí)的質(zhì)疑，同時(shí)在其澄清公告中詳細(xì)闡述了其定期存款結(jié)構(gòu)和收到的利息金額，然而這部分披露信息，又凸顯出了沃華醫(yī)藥定期存款和利息結(jié)算之間存在的矛盾。

根據(jù)澄清公告披露的數(shù)據(jù)，沃華醫(yī)藥以27324萬元的定期存款，換取到了880.73萬元的利息收入，這對(duì)應(yīng)著利率為3.22%。存款結(jié)構(gòu)則為25824萬元的1年期定期存款，再加上1500萬元的7天通知存款。

就目前而言，銀行一年定期存款利率為3%，7天通知存款利率則大致在1%~2%，那么在正常情況下，沃華醫(yī)藥的定期存款結(jié)算利率應(yīng)當(dāng)介于3%~1%之間，考慮到1500萬元通知存款的影響，該公司定期存款結(jié)算利率應(yīng)當(dāng)略低于3%才對(duì)。

然而現(xiàn)實(shí)卻是，沃華醫(yī)藥的定期存款實(shí)際結(jié)算利率高達(dá)3.22%，顯著超過了3%的合理水平，不知是沃華醫(yī)藥的開戶行向沃華醫(yī)藥違規(guī)高息攬儲(chǔ)，還是沃華醫(yī)藥自己算錯(cuò)了？

更何況，沃華醫(yī)藥的貨幣資金還存在著更多謎團(tuán)，從該公司澄清公告內(nèi)容來看，定期存款和7天通知存款合計(jì)2.73億元，占據(jù)了全部貨幣資金余額2.99億元的90%以上，也即可供該公司自由支配的貨幣資金余額僅剩下了2600萬元左右。

盡管沃華醫(yī)藥的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不大、盈利能力也是乏善可陳，但一個(gè)季度的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入、流出金額也大致在7000萬~8000萬元。對(duì)于如此規(guī)模的業(yè)務(wù)體量，就一般企業(yè)的財(cái)務(wù)管理而言，如果是相對(duì)穩(wěn)健的，其留存的可自由支配的流動(dòng)資金，應(yīng)當(dāng)大致相當(dāng)于一個(gè)季度的現(xiàn)金支出需求，也即在7000萬元左右；即便是財(cái)務(wù)極為激進(jìn)的公司當(dāng)中，也至少需要備出1個(gè)月的支付需求，大致在3000萬元左右。

與此相伴的，沃華醫(yī)藥業(yè)務(wù)結(jié)款的質(zhì)量和效率都不高，這一點(diǎn)從該公司付給客戶方平均高達(dá)2.78%的現(xiàn)金折扣便可見一斑；余額僅為數(shù)百萬元級(jí)別的應(yīng)付賬款，足見該公司在其供應(yīng)商處也較難討到付款周期方面的便宜。

綜合上述這些財(cái)務(wù)現(xiàn)象，沃華醫(yī)藥在其定期存款之余所預(yù)留的、可自由支配的貨幣資金余額非常低，與該公司的業(yè)務(wù)體量和現(xiàn)金流需求完全無法匹配，這自然不得不令人生疑。審計(jì)學(xué)中的一個(gè)基本出發(fā)點(diǎn)是“疑點(diǎn)背后必有隱情”，沃華醫(yī)藥在其貨幣資金管理方面存在種種難以讓人理解的“不同尋常”，難道不應(yīng)當(dāng)引起充分關(guān)注？