歷經(jīng)剝離央企序列、被整合、注銷法人資格、更名重新注冊，最后成為國內(nèi)最大醫(yī)藥集團(tuán)的核心生物資產(chǎn)上市平臺，中國生物技術(shù)股份有限公司（下稱“國藥中生”）近5年時間的整合即將塵埃落定。

昨日，國藥中生母公司中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司（下稱“國藥集團(tuán)”）向《第一財經(jīng)日報》記者確認(rèn)，旗下國藥中生將于年內(nèi)完成H股上市，而原定上市平臺天壇生物（600161.SH）將在國藥中生平臺下與之區(qū)分產(chǎn)品發(fā)展，但并不排除兩者進(jìn)一步整合的可能。

年內(nèi)上市

“直到目前，國藥中生上市的相關(guān)工作都非常順利，預(yù)計年內(nèi)完成上市。”昨日，國藥集團(tuán)董秘石晟怡透露。這是國藥集團(tuán)首次就國藥中生醞釀上市5年之久的計劃給出明確時間表。

此前，記者從接近國藥集團(tuán)人士處獲悉，這一上市工作原本計劃在今年6月底前完成，但受限于“資本市場大環(huán)境”，不得不向后拖延——“準(zhǔn)備工作基本已經(jīng)完成，就等最后開閘，最遲應(yīng)該不會晚于第四季度將國藥中生推上資本市場。”他告訴記者。

國藥中生原為“中國生物技術(shù)集團(tuán)公司”（下稱“中生集團(tuán)”），前身是“中國生物制品總公司”，與國藥集團(tuán)同為央企序列。2009年9月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國藥集團(tuán)與中生集團(tuán)聯(lián)合重組，中生集團(tuán)并入國藥集團(tuán)。

一個不得不提及的背景是，當(dāng)月，國藥集團(tuán)下屬優(yōu)質(zhì)商業(yè)資產(chǎn)國藥控股（01099.HK）登陸H股，上市首日市值突破400億港元，成為國內(nèi)市值最大的醫(yī)藥公司，全球醫(yī)藥分銷排名第三。

在國藥集團(tuán)充分享受資本市場豐厚回報的時候，中生集團(tuán)被“火線”收編，市場猜測國藥集團(tuán)對中生為代表的生物平臺抱有更大的“野心”。

2010年4月，國藥集團(tuán)再度宣布，將央企上海醫(yī)藥工業(yè)研究院并入，以國藥集團(tuán)為主導(dǎo)的醫(yī)藥央企“5進(jìn)3”收官。

“當(dāng)時脈絡(luò)就已經(jīng)很清晰了，國藥控股為平臺的商業(yè)板塊、上海醫(yī)工院主導(dǎo)的醫(yī)藥研發(fā)板塊，還有就是以中生牽頭的生物醫(yī)藥板塊，這些都是在集團(tuán)內(nèi)很早就‘畫好的圖’。”前述人士說道。

事實上，2007年，中生集團(tuán)從下屬的北京生物所手中收購天壇生物時，曾承諾以天壇生物為資本運作平臺，而作為當(dāng)時中生集團(tuán)旗下唯一一個上市公司，天壇生物的整合平臺優(yōu)勢也十分明顯。

但隨著國資委對央企數(shù)量的調(diào)整和國藥集團(tuán)整體板塊規(guī)劃浮出，中生在國藥集團(tuán)內(nèi)部的平臺必要性逐漸顯現(xiàn)，打包資產(chǎn)獨立IPO而非以天壇生物為平臺，迅速成為國藥集團(tuán)內(nèi)部開始落實的決定。

2011年，中生集團(tuán)更名中國生物技術(shù)股份有限公司，改制同時開始，為赴港上市做準(zhǔn)備；2012年7月，天壇生物公告宣布，天壇生物被國藥集團(tuán)正式收編，為國藥中生上市讓出道路。

而相較國藥控股，中生所屬的生物醫(yī)藥領(lǐng)域門檻和利潤更高，其在計劃內(nèi)免疫疫苗市場占有國內(nèi)80%的“壟斷性”市場優(yōu)勢，使得市場對該板塊的上市期待更甚。

即便是在國藥集團(tuán)內(nèi)部，對這一平臺的上市也期待良多，2010年10月，國藥集團(tuán)董事長宋志平公開透露，“中生系”資產(chǎn)上市后，“相信會比國藥控股在資本市場掀起更大影響”。

來自國藥集團(tuán)信息顯示，國藥中生是全國最大及全球第四大疫苗生產(chǎn)商，目前總資產(chǎn)85.5億元，主營業(yè)務(wù)年銷售收入超過50億元。

2012年9月，環(huán)保部網(wǎng)站在對國藥中生的上市環(huán)保核查公告中顯示，國藥中生初步預(yù)計香港上市的集資規(guī)模為83.13億至99.76億元，集資所得將主要用于基地建設(shè)、收購、研發(fā)和補充流動資金等。

天壇生物走向待解

但天壇生物也許還是一個尚未完全解完的題目。

環(huán)保部資料顯示，納入國藥中生上市范疇的天壇生物業(yè)務(wù)板塊包括風(fēng)疹減毒活疫苗、麻腮風(fēng)聯(lián)合減毒活疫苗等9個，與國藥中生旗下其他五大生物制品所的產(chǎn)品存在交叉重疊問題。

這也就意味著，如果國藥中生港股上市，或許會與A股的天壇生物間產(chǎn)生部分同業(yè)競爭關(guān)系。

對此，石晟怡昨日表示，國藥中生與天壇生物之間已經(jīng)在產(chǎn)品線上進(jìn)行了區(qū)分，各自有不同的市場和品種劃分，生產(chǎn)也各有側(cè)重，應(yīng)該不會存在市場擔(dān)心的交叉問題。

實際上，根據(jù)此前公開的信息，國藥集團(tuán)對于生物制品板塊的整合先從營銷和研發(fā)著手，隨后新生產(chǎn)基地建設(shè)、質(zhì)量體系的提升等都將統(tǒng)一規(guī)劃布局，下轄各個生物制品所的不同產(chǎn)品線、今后的發(fā)展重點等將各有側(cè)重，避免在市場上的同業(yè)競爭。

此前在中生集團(tuán)下成立的國藥中生營銷中心，目的就是希望全面負(fù)責(zé)六大所的產(chǎn)品銷售、渠道和市場整合，各所變身為研發(fā)和生產(chǎn)基地，將原來分散的資源統(tǒng)一起來。

而有觀點認(rèn)為，在國藥集團(tuán)暫時無法完美解決這同一平臺上市公司的問題背后，或許也有希望保留天壇生物所在A股通道的可能。

“盡管國藥中生占據(jù)了大量的國家計劃免疫疫苗市場，但由于這部分利潤很低，現(xiàn)在我們也在開發(fā)一些新的品種，手足口疫苗、宮頸癌疫苗等都包括在內(nèi)，也正在努力和一些跨國制藥公司合作加快這部分的進(jìn)展。”石晟怡告訴本報。

石晟怡昨日透露：“以前國資委對國藥合資有控股要求，現(xiàn)在不排除參股、交叉持股、換股，形式靈活。”這也就意味著，在合作形式上，國藥集團(tuán)未來將有更多選擇。