對(duì)于廣藥集團(tuán)而言,這個(gè)冬天有點(diǎn)冷。廣州藥業(yè)三季報(bào)顯示,廣藥集團(tuán)自今年7月贏得紅罐王老吉商標(biāo)使用權(quán)以來(lái),公司利潤(rùn)并未顯著提高,而股價(jià)卻慘遭連續(xù)下跌,自7月16日創(chuàng)下33.76元最高點(diǎn)之后,目前跌幅已經(jīng)超過(guò)40%.

　　業(yè)內(nèi)人士指出,在產(chǎn)能、廣告宣傳、渠道占領(lǐng)方面,廣藥王老吉處處受制于加多寶,在競(jìng)爭(zhēng)中舉步維艱,而市場(chǎng)的擔(dān)心也顯而易見(jiàn),在銷(xiāo)售收入大幅增加但利潤(rùn)增速卻持續(xù)疲軟的情況下,全年凈利潤(rùn)恐受拖累,投資者信心幾乎消磨殆盡。

　　“王老吉”這三個(gè)字正在經(jīng)歷一場(chǎng)“浴火”洗禮,“重生”之時(shí)撲朔迷離。

　　股價(jià)下跌、機(jī)構(gòu)減持廣州藥業(yè)前景堪憂(yōu)

　　在連續(xù)三個(gè)多月股價(jià)持續(xù)下跌的情況下,上個(gè)星期廣州藥業(yè)股價(jià)有緩慢回升,但對(duì)于改變投資者不信任方面的作用仍然是杯水車(chē)薪。數(shù)據(jù)顯示,7月16日,廣州藥業(yè)創(chuàng)下33.76元的今年最高點(diǎn),而四個(gè)月后的11月16日,廣州藥業(yè)收盤(pán)價(jià)僅為19.27元,跌幅超過(guò)40%.

　　一個(gè)更加殘酷的事實(shí)是,廣州藥業(yè)的股東數(shù)正在減少,機(jī)構(gòu)投資者對(duì)其投下不信任票。廣州藥業(yè)三季報(bào)顯示,股東戶(hù)數(shù)為50374戶(hù),比半年報(bào)減少了284戶(hù);前十大股東中,除廣藥集團(tuán)和香港中央結(jié)算有限公司的持股數(shù)沒(méi)有改變,其它大型機(jī)構(gòu)都或多或少減持了股份,原第三大股東融通新藍(lán)籌證券投資基金公司至少減持了93.69萬(wàn)股,已退出十大股東之列。

　　上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊認(rèn)為,廣藥王老吉和加多寶屬于競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品,投資者會(huì)根據(jù)兩個(gè)品牌的市場(chǎng)表現(xiàn)做出判斷。加多寶無(wú)論從銷(xiāo)量、營(yíng)銷(xiāo)攻勢(shì),還是客戶(hù)推銷(xiāo)力度、網(wǎng)絡(luò)宣傳等方面都明顯優(yōu)于廣藥王老吉。因此,投資者對(duì)于廣藥王老吉的業(yè)績(jī)產(chǎn)生悲觀預(yù)期,投資意愿急劇下降,而散戶(hù)和機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)減倉(cāng)、甚至低價(jià)拋售的現(xiàn)象,廣州藥業(yè)股價(jià)因此呈現(xiàn)不利走勢(shì)。

　　戰(zhàn)略短視、戰(zhàn)術(shù)受擎 “王老吉”難逃暫時(shí)厄運(yùn)

　　加多寶時(shí)代的“王老吉”曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限,2011年的銷(xiāo)售收入達(dá)到160億元,甚至超過(guò)了可口可樂(lè)。然而一場(chǎng)關(guān)于商標(biāo)使用權(quán)的官司讓這個(gè)品牌的命運(yùn)急轉(zhuǎn)直下。有專(zhuān)家認(rèn)為,在對(duì)待“王老吉”這個(gè)民族品牌方面,不管是加多寶還是廣藥,都犯了戰(zhàn)略上的短視錯(cuò)誤,同時(shí),收回商標(biāo)使用權(quán)的廣州藥業(yè)又在戰(zhàn)術(shù)上處處受人擎制,這些因素綜合作用下,“王老吉”前途未卜。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,廣藥集團(tuán)當(dāng)初沒(méi)有意識(shí)到?jīng)霾枋袌?chǎng)的巨大機(jī)會(huì),沒(méi)有投入巨大精力培育尚處襁褓之中的“王老吉”,而是“抱養(yǎng)”給了加多寶。而從加多寶的身份和立場(chǎng)出發(fā),更加沒(méi)有做大做強(qiáng)民族品牌的需求,只是從利益最大化的角度來(lái)考慮,走一步看一步,因此選擇租牌子來(lái)做,見(jiàn)做得好了再多租一段時(shí)間,沒(méi)有百年品牌的規(guī)劃。

　　對(duì)此,奚君羊表示,廣藥集團(tuán)在最初把品牌讓給其他人經(jīng)營(yíng)之際,就應(yīng)當(dāng)考慮品牌未來(lái)的發(fā)展結(jié)果會(huì)如何,如果該品牌能被做好,那么未來(lái)再接手這個(gè)品牌時(shí),應(yīng)當(dāng)怎樣繼續(xù)維護(hù)。但顯然廣藥集團(tuán)并未對(duì)其進(jìn)行充分思考,在“王老吉”日漸火爆后收回商標(biāo)使用權(quán),卻沒(méi)能延續(xù)這個(gè)品牌曾經(jīng)輝煌的市場(chǎng)神話(huà)。

　　事實(shí)上,“王老吉”在巔峰時(shí)刻回歸國(guó)企廣藥,對(duì)民族品牌發(fā)展來(lái)說(shuō)本來(lái)可以是一次絕佳的機(jī)會(huì),然而“不甘心”的加多寶將廣藥拖入戰(zhàn)場(chǎng)。幾番較量下來(lái),倉(cāng)促應(yīng)戰(zhàn)的廣藥無(wú)論是在產(chǎn)能、渠道占領(lǐng)還是廣告宣傳方面始終慢人一拍,再加上其為人詬病的多元化品牌延伸戰(zhàn)略令子、母品牌間發(fā)生沖突,使得“王老吉”越來(lái)越偏離消費(fèi)者對(duì)于涼茶形象的主訴求,品牌遭到“稀釋”。如今,跟在加多寶后面亦步亦趨的“王老吉”已失去昔日王者之風(fēng),難逃暫時(shí)厄運(yùn)。

　　檢討管理失誤、提高決策效率百年品牌或能重獲新生

　　在很多領(lǐng)域,國(guó)企都能因其在政策、土地、資金等方面占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)而成為行業(yè)的壟斷者,但在快消品行業(yè)卻不見(jiàn)得奏效。加多寶在將“王老吉”做到如此大的規(guī)模并保持較高運(yùn)營(yíng)效率的過(guò)程中,積累了很多資源并培養(yǎng)出了經(jīng)驗(yàn)豐富的優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在這種輕資產(chǎn)高現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,決策反應(yīng)慢成為限制國(guó)企做大做強(qiáng)的瓶頸。

　　奚君羊指出,快消品行業(yè)門(mén)檻低,進(jìn)入障礙較少,整個(gè)行業(yè)呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)充分的格局。以涼茶市場(chǎng)為例,任何廠商都能進(jìn)行生產(chǎn),國(guó)企很難利用身份地位來(lái)控制市場(chǎng),要形成壟斷幾乎不可能。

　　廣藥目前還沒(méi)有讓人看到其在管理、推廣、營(yíng)銷(xiāo)“王老吉”品牌上的清晰思路。在先失產(chǎn)品和渠道的情況下,又被拖入無(wú)底洞似的廣告競(jìng)爭(zhēng),對(duì)于年利潤(rùn)在10億元以下的廣藥來(lái)說(shuō)無(wú)疑雪上加霜。“民族品牌”、“國(guó)有資產(chǎn)”這些本來(lái)平常的字眼此時(shí)會(huì)顯得特別刺眼。

　　然而,從目前廣藥集團(tuán)的態(tài)度來(lái)看,公司管理層似乎已經(jīng)意識(shí)到在與加多寶的競(jìng)爭(zhēng)中因未“采取有效應(yīng)對(duì)措施”而嘗到的“苦果”,正試圖亦步亦趨地追趕高歌猛進(jìn)的加多寶。但是,從公司自身特點(diǎn)來(lái)說(shuō),其管理能力能否對(duì)市場(chǎng)做出敏捷反應(yīng),皆有賴(lài)于公司體制制度和治理結(jié)構(gòu)的變革。同時(shí),廣藥對(duì)市場(chǎng)的扭曲判斷也令其面對(duì)品牌監(jiān)管和運(yùn)作失誤的指責(zé)時(shí)倍顯尷尬。

　　此外,消費(fèi)者“先入為主”的觀念使得他們對(duì)加多寶的認(rèn)同感遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)廣藥王老吉,要使其改變消費(fèi)習(xí)慣,廣藥集團(tuán)所將經(jīng)歷的等待恐非一朝一夕。

　　上海醫(yī)藥(集團(tuán))有限公司前副總裁葛劍秋曾經(jīng)指出,廣藥集團(tuán)必須大力推動(dòng)市場(chǎng)化改革,這才是未來(lái)確保“王老吉”品牌繼續(xù)發(fā)展、廣藥集團(tuán)躋身行業(yè)龍頭的體制基礎(chǔ)。國(guó)企的新生,一靠與自身既得利益階層的切割,二靠與傳統(tǒng)國(guó)企行政化體制的切割。打破僵化體制,提高決策速度,或可使“王老吉”免遭“健力寶”之禍。廣藥能否做到,很多人都拭目以待。