毒膠囊”是一把雙刃劍。受央視曝光通化金馬（000766）等9家藥廠膠囊鉻超標(biāo)消息影響，昨日醫(yī)藥板塊引發(fā)地震，相關(guān)上市公司通化金馬盤中一度大跌逾8%，相反同行業(yè)的青海明膠（000606）則受刺激強(qiáng)勢漲停。

    有分析認(rèn)為，危機(jī)與機(jī)遇并存，醫(yī)藥行業(yè)已進(jìn)入調(diào)整期，年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績穩(wěn)定高增長的個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注，此外估值安全，有事件因素刺激的個(gè)股也可逢低介入。

    通化金馬成A股“毒藥”

    昨天上午，通化金馬開盤低開跳水，短短兩分鐘內(nèi)跌幅擴(kuò)大至8.1%，隨后，股價(jià)震蕩上揚(yáng)，跌幅收窄。午后2點(diǎn)20分左右，突現(xiàn)大單買入，股價(jià)瞬間發(fā)力上攻，拉升逾7%，最高漲幅達(dá)到3.3%，隨后股價(jià)再度回落。截至收盤，通化金馬跌1.58%，報(bào)4.98元。

    4月15日，在央視《每周質(zhì)量報(bào)告》中曝光的9家藥廠的13個(gè)批次藥品所用膠囊重金屬鉻含量超標(biāo)一事中，河北一些企業(yè)用生石灰處理皮革下腳料進(jìn)行脫色、漂白和清洗，隨后熬制成工業(yè)明膠，賣給藥用膠囊生產(chǎn)企業(yè)，最終流向消費(fèi)者，而上市公司通化金馬赫然在列，其也是目前唯一一家被卷入風(fēng)波的上市公司。

    通化金馬的詭異走勢，已引發(fā)醫(yī)藥生物板塊震動(dòng)。昨日，醫(yī)藥生物板塊指數(shù)低開低走，收跌0.31%，板塊內(nèi)171只個(gè)股107只下跌。一些醫(yī)藥股雖然未被卷入“毒膠囊”風(fēng)波，但全天股價(jià)跌幅甚至超過通化金馬。其中，*ST吉藥（000545）下跌4.97%，三精制藥（600829）下跌4.45%、美羅藥業(yè)（600297）下跌4.35%、信邦制藥（002390）下跌3.8%、片仔癀（600436）下跌3.01%、紫鑫藥業(yè)（002118）下跌2.89%、海南海藥（000566）下跌2.73%。

    兩明膠股大漲

    然而，一半是火焰，一半是海水。在通化金馬等醫(yī)藥股下跌的同時(shí)，兩家從事明膠生產(chǎn)的上市公司卻大漲。

    昨天，青海明膠全天一字漲停，漲幅9.96%，報(bào)收5.96元，收盤時(shí)仍有18萬手買單封住漲停。與青海明膠同樂的是東寶生物（300239），該股昨日早盤高開近6%，盤中一度逾7%，午盤有所回落，全天報(bào)收3.98%，報(bào)24.31元。

    事實(shí)上，從上周末事發(fā)到周一股市開盤，“毒膠囊”事件已經(jīng)被部分分析人士剖析殆盡。

    知名醫(yī)藥投資人姜廣策表示，中國上規(guī)模的正規(guī)明膠企業(yè)有兩家，一是位于西寧的青海明膠，二是廣東開平的法資企業(yè)羅賽洛（廣東）明膠有限公司。另外在浙江新昌一帶有大量的作坊式明膠和膠囊企業(yè)，它們使用工業(yè)皮革下腳料來制作明膠的問題由來已久，但始終得不到良好治理，而低價(jià)招標(biāo)模式更增大了對(duì)劣質(zhì)明膠膠囊的需求。

    另有多位醫(yī)藥行業(yè)研究員表示，此次央視曝光會(huì)對(duì)青海明膠、東寶生物這兩家生產(chǎn)藥用明膠的上市公司構(gòu)成利好。

    危機(jī)與機(jī)遇并存

    昨日，國都證券發(fā)表了醫(yī)藥生物行業(yè)研究報(bào)告稱，此次事件從本質(zhì)上來說反映出基本藥物“唯低價(jià)”招標(biāo)導(dǎo)向的弊端，基藥招標(biāo)過分看重低價(jià)，較大程度上逼迫生產(chǎn)企業(yè)通過采用劣質(zhì)原材料甚至是有毒原材料等非正常手段來降低生產(chǎn)成本，“唯低價(jià)論”部分程度上惡化了藥品安全事故，醫(yī)改十二五規(guī)劃中也明確提出基藥招標(biāo)將把質(zhì)量放在優(yōu)先考慮的位置。

報(bào)告稱，受“毒膠囊”事件刺激，藥用明膠生產(chǎn)企業(yè)青海明膠和東寶生物可逢低介入。報(bào)告認(rèn)為年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績穩(wěn)定高增長的個(gè)股值得重點(diǎn)關(guān)注，此外估值安全，有事件因素刺激的個(gè)股也可逢低介入。

    青海明膠在其2011年年報(bào)中稱，隨著國家對(duì)醫(yī)藥安全重視程度的提高，監(jiān)管力度加大，將促進(jìn)明膠、膠囊行業(yè)發(fā)展和升級(jí)，生產(chǎn)不規(guī)范、規(guī)模小的明膠企業(yè)必將受限制、被淘汰，明膠行業(yè)的全球整合也在加速。加上國內(nèi)食品種類的變化，食品領(lǐng)域發(fā)展?jié)摿薮?，公司所處行業(yè)的下游市場主要是醫(yī)藥領(lǐng)域和食品領(lǐng)域，這兩個(gè)領(lǐng)域的共同特點(diǎn)是受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響小，發(fā)展穩(wěn)定，明膠行業(yè)及膠囊行業(yè)將有較大機(jī)遇。

    國信證券的分析師王列敏認(rèn)為，負(fù)面新聞的曝光將使通化金馬的形象在一定程度上受到影響，從短期來看，消費(fèi)者可能會(huì)對(duì)公司的藥品有一定的排斥心理。不過，從中長期來看，由于前期醫(yī)藥板塊已出現(xiàn)了較大的調(diào)整，外加公司被查處的違規(guī)藥品在公司的銷量中占比較小，估計(jì)該事件對(duì)通化金馬整體業(yè)績不會(huì)造成太大的影響。