片仔癀藥業(yè)于11月10日發(fā)布公告稱,公司擬與華潤醫(yī)藥集團(tuán)有限公司簽訂《合資意向協(xié)議》，共同投資10億元設(shè)立一家中外合資公司。在合資公司中，華潤醫(yī)藥集團(tuán)將出資占51%股權(quán)，片仔癀以茵膽平肝膠囊等8個產(chǎn)品和部分資金出資占49%。華潤醫(yī)藥集團(tuán)承諾在3年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額2億元的企業(yè)，以片仔癀投入的8個品種為主導(dǎo)產(chǎn)品，10年內(nèi)合資公司將發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額超20億元、凈利潤超2億元的醫(yī)藥企業(yè)。

　　公開資料顯示，華潤醫(yī)藥集團(tuán)與國藥控股、上海醫(yī)藥并稱為央企醫(yī)藥三巨頭，華潤醫(yī)藥目前總資產(chǎn)約287億元，年?duì)I業(yè)額逾345億元。公司旗下?lián)碛卸嗉覈鴥?nèi)知名醫(yī)藥企業(yè)，直接控股華潤三九、東阿阿膠、雙鶴藥業(yè)、萬東醫(yī)療等醫(yī)藥上市公司。公司在北京、上海、深圳、四川、山東等地?fù)碛鞋F(xiàn)代化的生產(chǎn)基地、分銷中心和高水平的研發(fā)中心，提供醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、批發(fā)、配送、零售連鎖和醫(yī)院分銷服務(wù)。在心血管、天然藥物、中成藥、醫(yī)療器械等領(lǐng)域居于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

　　據(jù)悉，合資公司將在漳州建設(shè)占地約300畝的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園區(qū)，引入華潤醫(yī)藥集團(tuán)的營銷管理平臺和渠道，建立完整的營銷體系，建立以片仔癀系列產(chǎn)品和其它新產(chǎn)品為基礎(chǔ)的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷一體化企業(yè)。由于新公司征地、建廠、藥品生產(chǎn)線GMP（良好作業(yè)規(guī)范）認(rèn)證等需要一年以上的時間，在此期間，片仔癀將通過合同服務(wù)形式為合資公司提供所需的生產(chǎn)、研發(fā)等服務(wù)。

　　值得關(guān)注的是，將作為資產(chǎn)注入新公司的片仔癀產(chǎn)品為茵膽平肝膠囊、護(hù)肝片、心舒寶片、金糖寧膠囊、復(fù)方片仔癀含片、復(fù)方片仔癀軟膏、復(fù)方片仔癀痔瘡軟膏、片仔癀潤喉糖等8種，屬公司最核心、國家絕密配方的片仔癀藥錠未在注入產(chǎn)品之列。

　　據(jù)了解，注入上述產(chǎn)品是經(jīng)過華潤醫(yī)藥集團(tuán)經(jīng)市場調(diào)查后認(rèn)定的，均為市場成熟度較高的產(chǎn)品。多年來片仔癀的營銷模式一直為市場所詬病，公司的主營業(yè)務(wù)嚴(yán)重依賴核心產(chǎn)品片仔癀藥錠，受營銷模式的制約，上述產(chǎn)品年銷售額在公司片仔癀系列中占比一直徘徊在20%以下。片仔癀與華潤醫(yī)藥的合作將有助于公司借助華潤的營銷管理平臺和渠道提升注入產(chǎn)品的銷售和市場占有率。

　　對于市場關(guān)注的注入產(chǎn)品定價問題，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，一種實(shí)現(xiàn)市場銷售的醫(yī)藥產(chǎn)品，通常需要經(jīng)歷研發(fā)、臨床、上市申報及市場推廣等漫長的過程，每個產(chǎn)品的市場評估價格至少在3000萬元～5000萬元。若照此推算，上述8種產(chǎn)品注入新公司定價估計在3億多元。片仔癀方面表示，注入產(chǎn)品的價格雙方將聘請第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評估認(rèn)定。

　　據(jù)記者了解，片仔癀本次合資應(yīng)有更深層次的原因，公司與華潤合作的背后不乏有地方政府國資方的推動。片仔癀大股東漳州市九龍江建設(shè)有限公司系漳州國資委下屬全資公司，代表地方政府國資方促成該項(xiàng)目，既達(dá)到招商引資，吸引央企振興地方經(jīng)濟(jì)的目的，又能促進(jìn)旗下公司產(chǎn)品的市場開拓和銷售，可謂一舉兩得。

借力華潤營銷及渠道管理

華潤醫(yī)藥目前名列國內(nèi)制藥業(yè)三甲,而片仔癀以獨(dú)門藥錠獨(dú)步杏林,這一大一專的合作,市場分析人士大多給予了充分的肯定。同時,也有業(yè)內(nèi)人士大膽猜測,片仔癀或許會步東阿阿膠的后塵,最終成為“華潤系”的一分子。

片仔癀藥業(yè)旗下的獨(dú)門秘方片仔癀藥錠是一種名貴中成藥,對肝炎等疾病有獨(dú)特療效。依靠此藥,片仔癀藥業(yè)的業(yè)績一直不錯。今年前三季度,總營業(yè)收入為7.48億元,凈利潤接近2億,值得一提的是,凈利潤增長率與去年同期相比,強(qiáng)勁增長33.06%.這在今年飽受成本上漲與基藥低價招標(biāo)采購之苦的中國醫(yī)藥行業(yè),堪稱一份非常出色的成績單。

然而,出色的業(yè)績背后,是片仔癀藥業(yè)對片仔癀藥錠的過分依賴。有市場調(diào)研人士指,目前片仔癀藥錠的銷售收入至少占整個公司總的銷售收入的四分之三。雖然看起來短期內(nèi),片仔癀藥錠的供應(yīng)與銷售情況相當(dāng)理想。但是不可忽視的是,片仔癀藥錠制備所需的麝香、天然牛黃、蛇膽和三七等皆為名貴中藥原料,近年來價格飛漲,雖然片仔癀藥業(yè)通過漲價部分抵消了成本的壓力,目前看來漲價似乎并沒有對銷量造成太大影響,但這對整個企業(yè)來講終究是個隱患。

片仔癀藥業(yè)對此局面并不是毫無作為。此次片仔癀藥業(yè)作為資產(chǎn)注入新公司的產(chǎn)品為茵膽平肝膠囊、護(hù)肝片、心舒寶片、復(fù)方片仔癀含片等8種產(chǎn)品正是片仔癀藥業(yè)為擺脫單品依賴所作的嘗試,然而,限于片仔癀藥業(yè)的營銷能力,這些產(chǎn)品的銷售情況并不理想。

華寶證券醫(yī)藥生物組組長俞向兵向南都記者分析,華潤具有很強(qiáng)的渠道管理和營銷整合能力,這些都是片仔癀有所欠缺的。另外,華潤因?yàn)槠湟?guī)模龐大,所以跟原材料提供方,有較強(qiáng)的議價能力,對于片仔癀注入的這些銷售前景尚不明朗的產(chǎn)品,首先可以緩解其成本壓力。

另一方面,據(jù)一位醫(yī)藥投資基金的調(diào)研人員向記者透露,華潤在外部需要尋找類似東阿阿膠這樣利潤增長點(diǎn),來保證其業(yè)績的持續(xù)增長。畢竟,國資委對央企的業(yè)績也是有要求的。

片仔癀是“下一個東阿”?

華潤醫(yī)藥集團(tuán)有限公司承諾在三年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額2億元的初具規(guī)模企業(yè),其中以片仔癀投入合資公司的8個品種為主導(dǎo)產(chǎn)品,十年內(nèi)將合資公司發(fā)展成為年生產(chǎn)銷售額超人民幣20億元,凈利潤超人民幣2億元的企業(yè)。

作為國有制藥企業(yè)的三巨頭之一,華潤醫(yī)藥集團(tuán)在資本、營銷與渠道等方面的實(shí)力自不必說。然而,有分析人士向南都記者透露,華潤與片仔癀的合資,未來或許會轉(zhuǎn)變成為合并。

俞向兵表示,管理學(xué)上有“資本的最佳擁有者”理論,片仔癀藥錠是非常優(yōu)質(zhì)的資本,然而,片仔癀藥業(yè)如果不是這塊資本的最佳擁有者,在資本市場的不斷博弈之下,可能會出現(xiàn)所有權(quán)易手或是片仔癀藥業(yè)被其他大鱷吞并的情況。

而且,華潤醫(yī)藥作為央企,具有很強(qiáng)的議價能力。當(dāng)年與山東聊城國資委談判最終拿下東阿阿膠的“閃電戰(zhàn)”已經(jīng)成為MBA教學(xué)的經(jīng)典案例。一位熟悉華潤集團(tuán)的業(yè)內(nèi)人士向南都記者透露,近年來,華潤醫(yī)藥高層會議上,“尋找下一個東阿阿膠”是一個時常會被提起的議題。