一年來，創(chuàng)業(yè)板在跌宕起伏中成長，資本市場的滌蕩使其本色漸顯，雖有隱憂卻日趨成熟。
過去一年，對于創(chuàng)業(yè)板的質(zhì)疑甚多，高市盈率、低增長、超募資金等，成為人們詬病的對象。
然而，創(chuàng)業(yè)板所取得的成績有目共睹：從2009年10月底正式亮相，目前市值規(guī)模增長近5倍。創(chuàng)業(yè)板一周年之際，正值首批28家創(chuàng)業(yè)板公司解禁潮來襲，由此聚焦業(yè)內(nèi)目光。
238億元解禁潮襲來，原以為創(chuàng)業(yè)板將風(fēng)雨飄搖，卻在解禁首日出現(xiàn)幾乎全線上揚(yáng)的走勢。11月1日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)意外高開高走，大漲4.04%。首批28家創(chuàng)業(yè)板公司中涉及原始股東限售股解禁的27只股票，再現(xiàn)一年前開市首日集體飆升的情景，平均漲幅近5%，凈流入資金達(dá)4006萬元。
不料，創(chuàng)業(yè)板卻在次日玩起“變臉”，板塊跌幅達(dá)2.92%。132只創(chuàng)業(yè)板股票凈流出資金合計11.61億元，近八成股票當(dāng)日現(xiàn)資金流出狀態(tài)。
創(chuàng)業(yè)板中的醫(yī)藥股這兩天同樣大起大落。解禁首日，紅日藥業(yè)與愛爾眼科分別大漲6.58%和5.89%，愛爾眼科當(dāng)天榮膺首批解禁流入資金最多的個股，凈流入資金達(dá)1541.76萬元；而萊美藥業(yè)、安科生物的漲幅均未超過2%。次日創(chuàng)業(yè)板中的醫(yī)藥股全面告跌，安科生物、紅日藥業(yè)、康芝藥業(yè)等6只醫(yī)藥股跌幅超過2.7%，多只醫(yī)藥股發(fā)生大量資金流出。
有證券分析人士指出，創(chuàng)業(yè)板解禁首日大漲可能與此前投資者對解禁的預(yù)期比較充分有關(guān)。次日大跌，則因大盤的第二輪上漲未能如期展開，創(chuàng)業(yè)板難以獨善其身。
股價如過山車
解禁首日，紅日藥業(yè)與愛爾眼科漲幅高于創(chuàng)業(yè)板平均漲幅，分別上漲6.58%和5.89%；其余創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股漲幅低于創(chuàng)業(yè)板平均漲幅。安科生物成為當(dāng)天資金離場最多的股票，凈流出1127.91萬元，與樂普醫(yī)療共同列入當(dāng)天創(chuàng)業(yè)板出逃資金最多的前五只股票，流出資金合計近2000萬元；愛爾眼科則在當(dāng)天榮膺首批解禁流入資金最多的個股，凈流入資金1541.76萬元。
解禁第二天，在創(chuàng)業(yè)板全面承壓的情況下，醫(yī)藥股亦全部告跌，平均跌幅達(dá)近3%。醫(yī)藥個股最大跌幅為安科生物，下跌3.85%；紅日藥業(yè)、康芝藥業(yè)跌幅亦超過3%。
創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股表現(xiàn)兩極化從業(yè)績方面有跡可循。根據(jù)《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報》記者對創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥上市公司三季報的統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股的業(yè)績并不盡如人意：第三季度，北陸藥業(yè)營業(yè)收入同比下降29.91%；安科生物營業(yè)利潤同比下降1.10%，每股收益同比下降57.18%；萊美藥業(yè)利潤總額同比減少27%，營業(yè)收入同比下降2.18%，每股收益同比下降40%；紅日藥業(yè)每股收益降低51.52%；愛爾眼科每股收益同比下降13.33%；福瑞股份每股收益下降9.09%；康芝藥業(yè)每股收益同比減少23.08%。
據(jù)了解，愛爾眼科在最近10個交易日上漲13.48%，公司前三季度凈利潤同比增長21.77%，處于中上游水平。作為國內(nèi)眼科專業(yè)醫(yī)院龍頭，愛爾眼科在2009年底成功IPO后擴(kuò)張節(jié)奏明顯。我國眼科潛在治療需求量大，樂觀估計達(dá)500億元。另一方面，愛爾眼科的流通股東以基金為主，具有較高的市場關(guān)注度。公司此次解禁900萬股，占流通股本比例較低，因而拋售壓力不大，輿論普遍擔(dān)心的原始股東解禁首日套現(xiàn)并沒有發(fā)生在愛爾眼科身上。
安科生物拋壓重受到市場關(guān)注，而其早在今年2月份網(wǎng)下配售股解禁時即表現(xiàn)不佳。該公司前三季度凈利潤同比增長9.25%，業(yè)績增長速度處于首批27只個股中下游水平，而主營業(yè)務(wù)在業(yè)內(nèi)競爭壓力又較大。另一方面，安科生物此次解禁數(shù)量達(dá)3945.24萬股，8.79億元的解禁市值被110個股東掌握，面臨的拋售壓力很大，解禁首日該公司凈流出資金達(dá)到1127.91萬元。
減持壓力仍不小
創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股的減持壓力到底有多大？有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，減持壓力可能就是這幾天的事，要賣的就都賣了，而不賣的近期出手的可能性不大。金元證券分析師胡驥則認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板總量較小，且目前市場熱性極高，因而短期套現(xiàn)的壓力不是很大。醫(yī)藥股解禁首日大漲和解禁并沒有太大的必然聯(lián)系，主要還是受到市場和熱點的影響。盡管創(chuàng)業(yè)板估值偏高，但當(dāng)前整體外部環(huán)境向上，持有者就不太可能輕易大手筆減持。以2010年9月30日收盤價計算，各類風(fēng)險投資所投企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市所獲得的平均投資回報率達(dá)到11.36倍。
不過，解禁前兩日醫(yī)藥股的表現(xiàn)，在一定程度上彰顯了投資者對于醫(yī)藥股的矛盾心態(tài)。醫(yī)
藥企業(yè)雖有美好的未來黃金十年預(yù)期，但目前創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥股存在較大的高溢價高估值風(fēng)險，創(chuàng)業(yè)板中的醫(yī)藥股多數(shù)為成長型企業(yè)，業(yè)績成長仍存在諸多不確定因素，加之三季度業(yè)績增長緩慢甚至是負(fù)增長，不能滿足投資者預(yù)期，市場信心開始有所減弱。
胡驥認(rèn)為，解禁股獲利通常是數(shù)十倍甚至上百倍，原始股東套現(xiàn)也屬正常的市場行為。解禁后期的市場壓力對個別股票會有影響，有的股票解禁者是長期投資者，鑒于目前整體環(huán)境向好，減持壓力相對要??；但如果解禁股票多數(shù)是財務(wù)投資者，其退出意向明確，肯定會選擇適當(dāng)?shù)臅r間點退出，減持壓力也相對較大。某些質(zhì)量不高的醫(yī)藥個股可能會出現(xiàn)大面積拋售，從而導(dǎo)致股價下跌；而一些成長性好的醫(yī)藥股仍將會有較好表現(xiàn)。
需要保持警惕的是，解禁首日未減持的個股轉(zhuǎn)換為存量限售股后，仍存在大量減持的可能。
除需關(guān)注公司成長以及二級市場表現(xiàn)外，還需注意大宗交易市場。深圳創(chuàng)業(yè)板大宗交易平臺數(shù)據(jù)顯示，解禁前兩天共計有25起大宗交易發(fā)生，合計成交金額為53181.44萬元，且有不同程度折價。愛爾眼科在11月2日的成交數(shù)量為238萬股,共計9728.22萬元。種種跡象顯示，解禁沖擊下的創(chuàng)業(yè)板一切皆有可能，只有謹(jǐn)慎投資才能防范未然。
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