哈藥集團(tuán)引入兩家新增投資者，哈藥混改取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展——哈藥集團(tuán)或不再是國(guó)有控股企業(yè)。

哈藥集團(tuán)新增兩投資者

8月12日，哈藥股份發(fā)布公告稱，哈藥股份的控股股東哈藥集團(tuán)通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入重慶哈珀以及黑馬祺航為新增投資者。

公告顯示，2019 年 8 月 9 日，重慶哈珀、黑馬祺航與哈藥集團(tuán)原股東簽署增資協(xié)議，分別以現(xiàn)金人民幣 805294116.45元、402647059.15元對(duì)哈藥集團(tuán)進(jìn)行增資，分別認(rèn)繳哈藥集團(tuán)新增注冊(cè)資本435294117元、217647059元，分別占本次增資后哈藥集團(tuán)的股權(quán)比例為 10%、5%。

根據(jù)公告，哈藥集團(tuán)之所以以增資擴(kuò)股的方式公開(kāi)征集投資者，擇優(yōu)引入投資者以現(xiàn)金方式對(duì)哈藥集團(tuán)增資，是為了應(yīng)對(duì)行業(yè)變化，提升其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和資金實(shí)力。

哈藥集團(tuán)提供的信息顯示，重慶哈珀是成立于2019年7月4日的一家投資類有限合伙企業(yè)，具備本次增資的資金支付能力且來(lái)源合理合法。

黑馬祺航是成立于2018年4月8日的一家投資管理類公司，財(cái)務(wù)狀況正常，具備本次增資的資金支付能力。

哈藥集團(tuán)或不再是國(guó)有控股企業(yè)

據(jù)賽柏藍(lán)查詢，哈藥集團(tuán)這一輪的增資擴(kuò)股最早開(kāi)始于今年的5月29日。

5 月 29 日，哈藥集團(tuán)將“哈藥集團(tuán)有限公司增資公告”在哈爾濱市公共資源交易中心網(wǎng)站對(duì)外發(fā)布，開(kāi)始公開(kāi)征集增資擴(kuò)股事宜的意向投資者，發(fā)布截止日期為 2019 年7月26日。

在5月30日的公告中，哈藥股份就表示，待投資者確定后，相關(guān)各方將簽署增資協(xié)議，哈藥集團(tuán)將由國(guó)有控股企業(yè)變?yōu)閲?guó)有參股企業(yè)，哈藥集團(tuán)的控制權(quán)也將發(fā)生變更，公司實(shí)際控制人將由哈爾濱市國(guó)資委變更為無(wú)實(shí)際控制人。

不難看出，哈藥集團(tuán)在積極尋求褪去國(guó)有控股的屬性色彩，并謀求變更為無(wú)實(shí)際控制人的經(jīng)濟(jì)主體。

公告顯示，本次增資完成后，哈藥集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)為，哈爾濱市國(guó)資委持股38.25%，中信冰島、華平冰島、黑龍江中信分別持股19.125%、18.7%、0.425%，哈爾濱國(guó)企重組公司持股 8.5%，重慶哈珀持股10%，黑馬祺航持股5%。

由于哈爾濱市國(guó)資委的持股比例將由45%下降至38.25%，因此哈藥集團(tuán)的控制權(quán)將發(fā)生變更，公司實(shí)際控制人將由哈爾濱市國(guó)資委變更為無(wú)實(shí)際控制人。

不過(guò)，本次增資尚需完成哈藥集團(tuán)工商登記變更等后續(xù)相關(guān)程序。待哈藥集團(tuán)完成工商變更登記后，本次增資擴(kuò)股事宜最終完成。

增資擴(kuò)股應(yīng)對(duì)行業(yè)沖擊

在同日的公告中，哈藥股份表示，增資擴(kuò)股是哈藥集團(tuán)應(yīng)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)變化的戰(zhàn)略選擇。

近年來(lái)，哈藥集團(tuán)因存在自身產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化等問(wèn)題，在限抗政策升級(jí)、醫(yī)?？刭M(fèi)力度持續(xù)加大、輔助用藥限制使用等政策沖擊下，市場(chǎng)規(guī)模和效益不斷下滑，發(fā)展形勢(shì)異常嚴(yán)峻。

這些沖擊在數(shù)字上的體現(xiàn)則更為直接，據(jù)賽柏藍(lán)查詢哈藥股份2018年財(cái)報(bào)，其核心數(shù)據(jù)幾乎全面下滑——原料藥、中藥、生物制劑、抗生素等業(yè)務(wù)的表現(xiàn)均不理想。

（圖片來(lái)源：哈藥股份2018年年報(bào)）

拿原料藥來(lái)說(shuō)，哈藥表示，在報(bào)告期內(nèi)，受上游原輔料供應(yīng)緊張（如 7ANCA）、下游制劑需求量下降以及環(huán)保限產(chǎn)等原因的影響，化學(xué)原料藥產(chǎn)量、銷量下滑，從而導(dǎo)致銷售收入下降。

生物制劑的情況一樣不容樂(lè)觀——報(bào)告期內(nèi)，由于貴州、黑龍江、四川等銷售大省主銷規(guī)格未中標(biāo)，競(jìng)品企業(yè)搶占終端市場(chǎng)，主導(dǎo)品種重組人促紅素注射液銷售收入較同期下滑。

截至2018年期末，哈藥股份營(yíng)業(yè)收入108.13億元，同比下降 10.02%，其中醫(yī)藥工業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 37.35 億元，醫(yī)藥商業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為 70.22 億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為 3.46億元，同比下降14.95%。

針對(duì)這一現(xiàn)狀，哈藥集團(tuán)急于引入資金，豐富產(chǎn)品線，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

另外，受制于國(guó)有企業(yè)體制和經(jīng)營(yíng)機(jī)制的限制，哈藥集團(tuán)近年來(lái)發(fā)展緩慢，經(jīng)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有所下降。哈藥集團(tuán)亟需通過(guò)進(jìn)一步深化改革，以改變目前面臨的經(jīng)營(yíng)困境。

一方面，通過(guò)本次增資擴(kuò)股，引入資金，能夠迅速擴(kuò)大哈藥集團(tuán)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力；另一方面，本次增資擴(kuò)股完成后，哈藥集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步調(diào)整，董事會(huì)成員將由五名增加至六名，各方均不對(duì)哈藥集團(tuán)形成控制，哈藥集團(tuán)將轉(zhuǎn)變?yōu)橥耆袌?chǎng)化經(jīng)營(yíng)主體。

哈藥集團(tuán)認(rèn)為，這有利于建立健全公司治理及市場(chǎng)化的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，從而提升企業(yè)活力，進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部控制及治理，提升經(jīng)營(yíng)效率，吸引更多優(yōu)秀人才，進(jìn)而提升哈藥集團(tuán)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

哈藥兩年混改路取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展

據(jù)賽柏藍(lán)查詢，哈藥集團(tuán)的混改最早開(kāi)始于2017年9月28日。哈藥股份披露公告稱，公司實(shí)際控制人哈爾濱市國(guó)資委正在籌劃與哈藥集團(tuán)相關(guān)重大事項(xiàng)，涉及哈藥集團(tuán)層面的股權(quán)變更，以推進(jìn)哈藥集團(tuán)繼續(xù)開(kāi)展混合所有制改革。

當(dāng)年12月25日，哈爾濱市國(guó)資委、中信冰島、華平冰島、哈爾濱國(guó)企重組管理顧問(wèn)有限公司和哈藥集團(tuán)與中信資本醫(yī)藥簽署《關(guān)于哈藥集團(tuán)有限公司之增資協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議約定，中信資本醫(yī)藥對(duì)哈藥集團(tuán)實(shí)施增資并認(rèn)購(gòu)哈藥集團(tuán)新增注冊(cè)資本15億元——本次增資完成后，哈爾濱市國(guó)資委持有哈藥集團(tuán)的股權(quán)下降為32.02%，中信資本控股旗下三家企業(yè)（中信冰島、華平冰島、中信資本醫(yī)藥）合計(jì)持有哈藥集團(tuán) 60.86%的股權(quán)，中信資本控股將成為哈藥集團(tuán)的間接控股股東，進(jìn)而成為本公司實(shí)際控制人。

差不多半年后，2018年6月20日，哈爾濱市國(guó)資委下發(fā)《關(guān)于終止本次哈藥集團(tuán)增資擴(kuò)股有關(guān)事宜的通知》，決定終止本次哈藥集團(tuán)有限公司增資擴(kuò)股事項(xiàng)。

又過(guò)了半年，2018年11月12日，哈藥集團(tuán)根據(jù)哈爾濱市國(guó)資委的通知要求召開(kāi)董事會(huì)，決定重新啟動(dòng)哈藥集團(tuán)增資擴(kuò)股相關(guān)事宜。

此次增資擴(kuò)股如果順利完成，這無(wú)疑將成為哈藥混改路上的重要一步——哈藥集團(tuán)將不再是國(guó)有控股企業(yè)，也不再被地方國(guó)資委實(shí)際控制。

哈藥股份1993年6月在上海證券交易所上市，是全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)首家上市公司；又曾打造過(guò)“三精”、“蓋中蓋”等家喻戶曉的品牌。但是，醫(yī)藥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日新月異，老牌藥企如何煥發(fā)出新的活力，始終是值得探究的話題。