如果漳州片仔癀競買成功，其將將持有華潤片仔癀100%股權(quán)。

華潤剩余51%股權(quán)，漳州片仔癀要出手了

近日，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“漳州片仔癀”）發(fā)布公告，擬參與競買華潤片仔癀藥業(yè)有限公司51%股權(quán)。

公告顯示，漳州片仔癀擬參與競買華潤醫(yī)藥集團有限公司（以下簡稱“華潤醫(yī)藥”）在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓的其持有的華潤片仔癀藥業(yè)有限公司51%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為1.66億元。

資料顯示，漳州片仔癀直接持有標的公司的49%股權(quán)。6月25日，華潤醫(yī)藥公開掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的標的公司51%股權(quán)，如果公司競買成功，漳州片仔癀將持有標的公司100%股權(quán)。

漳州片仔癀表示，如果第三方競買成功，除本次交易已公開披露的各事項外，公司將就標的公司后續(xù)生產(chǎn)、經(jīng)營等安排與標的公司進行重新協(xié)商，最終以正式簽署的合作協(xié)議為準。

品種是無形資產(chǎn)

公告中也寫明了此次交易對公司的影響。

據(jù)了解，截至2018年6月30日，標的公司的凈資產(chǎn)評估增值3366.69萬元，主要原因系無形資產(chǎn)（即：心舒寶片、復(fù)方片仔癀含片、茵膽平肝膠囊、護肝片、復(fù)方片仔癀軟膏、復(fù)方片仔癀痔瘡軟膏、片仔癀潤喉糖等 7 項產(chǎn)品的發(fā)明專利及外觀設(shè)計等）評估增值6634萬元所致。

對標的公司而言，其2018年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 0.45 億元，凈利潤-162.96 萬元；標的公司2018年度（經(jīng)審計）實現(xiàn)營業(yè)收入1.05億元，凈利潤494.87萬元； 標的公司的2019年 1-4 月（未經(jīng)審計）實現(xiàn)營業(yè)收入0.28億元，凈利潤-286.87 萬元。

雖然標的公司的運營狀況不佳，但其對藥企而言，產(chǎn)品是核心競爭力，因此，本次交易有利于漳州片仔癀完善普藥業(yè)務(wù)的規(guī)劃布局，有利于公司發(fā)展主營業(yè)務(wù)和提高核心競爭力。

事實上，相關(guān)披露信息顯示，華潤片仔癀注冊資本為6億元，華潤醫(yī)藥認繳出資人民幣3.06億元，但截至掛牌前，華潤醫(yī)藥僅以貨幣實繳出資人民幣1.53億元。

此外，片仔癀負責(zé)生產(chǎn)藥品和提供專利等無形資產(chǎn)，以旗下茵膽平肝膠囊、護肝片等7個評估值為5200萬的產(chǎn)品及現(xiàn)金2.42億出資，而在作為出資的無形資產(chǎn)中，專利號為ZL 02331920.8、ZL 02331919.4及ZL 200930171828.3的3項外觀專利已失效。

7年之癢，就此終結(jié)

據(jù)了解，華潤片仔癀由華潤醫(yī)藥與片仔癀在2012年合資成立，根據(jù)轉(zhuǎn)讓項目的評估報告顯示，華潤片仔癀總資產(chǎn)價值約為2.94億元，凈資產(chǎn)價值2.92億元，華潤片仔癀51%股權(quán)的評估價約為1.66億元。其中，華潤負責(zé)提供銷售管理平臺和渠道，片仔癀負責(zé)生產(chǎn)藥品和提供專利。

據(jù)了解，雙方曾對華潤片仔癀寄予厚望。2011年底，華潤與片仔癀控股股東漳州國資委簽訂的《投資合作協(xié)議》顯示，雙方約定成立后3年內(nèi)，產(chǎn)業(yè)園投資額達30%，合資公司新建工廠建成投產(chǎn)，且合資公司年生產(chǎn)銷售額超2億元。

但結(jié)果明顯是不達預(yù)期的，2012及2013年，華潤片仔癀分別實現(xiàn)營收1944萬元、8201萬元，而2017、2018兩年的營業(yè)收入分別為1.47億元與1.05億元，同期凈利潤僅為860萬元與495萬元。

因此，業(yè)內(nèi)觀點認為，合作不達預(yù)期，是雙方分手的主要原因。

此外，如果漳州片仔癀成功競買，如何拓展其商業(yè)渠道來銷售華潤片仔癀的相關(guān)品種，需要我們持續(xù)關(guān)注。