6月19日，上交所科創(chuàng)板股票上市委員會召開第6次審議會議，同意心脈醫(yī)療發(fā)行股票并上市。根據(jù)招股書，心脈醫(yī)療此次擬公開發(fā)行不超過1800萬股，募集資金6.51億元。

自今年4月11日獲上交所科創(chuàng)板受理，到最終成為第六批上會企業(yè)，心脈醫(yī)療用時70天。

只差臨門一腳

心脈醫(yī)療距離最終上市，還有最后的臨門一腳。

根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》，公司在科創(chuàng)板上市流程如下：

1、公司需要滿足經營時長、經營合法、業(yè)務完整等條件，然后才可以進入注冊上市環(huán)節(jié)。

2、在注冊上市環(huán)節(jié)，公司要向上交所提交注冊申請文件，即招股書等。

3、提交后，上交所的相關部門開始審核，最終作出同意或者不同意上市的審核意見。

4、如果同意，接下來公司的相關文件會被送到中國證監(jiān)會，進行第二次審核。

5、中國證監(jiān)會審核通過，可以開始注冊上市，發(fā)行股票。

此次心脈醫(yī)療完成過會，即完成了第三步，隨后經過中國證監(jiān)會審核，就可以正式在科創(chuàng)板注冊上市。

其實，即使中國證監(jiān)會同意注冊，在股票發(fā)行過程中，若出現(xiàn)網下申購的投資者數(shù)量不足，或預計發(fā)行后總市值未達到招股說明書所選上市標準等情況，則依然可能導致股票發(fā)行失敗。因此，心脈醫(yī)療本次在科創(chuàng)板公開發(fā)行股票，仍存在發(fā)行失敗的風險。

科創(chuàng)板定位是面向世界科技前沿、面向經濟主戰(zhàn)場、面向國家重大需求，優(yōu)先支持滿足擁有關鍵核心技術、科技創(chuàng)新能力突出以及市場認可度高等條件的企業(yè)——醫(yī)療器械正是科創(chuàng)板重點發(fā)展的領域之一。

主動脈血管介入國產第一

招股書顯示，心脈醫(yī)療成立于2012年，是港交所上市公司微創(chuàng)醫(yī)療旗下的子公司之一，主營業(yè)務為主動脈及外周血管介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產和銷售。

主動脈及外周血管疾病是和“三高”（高血脂、高血壓、高血糖）緊密關聯(lián)的老年病，發(fā)病率高并且隨老齡化加深而不斷提升。

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2017年中國65歲以上人口數(shù)量有1.58億人，占比達11.4%，中國人口老齡化不斷加劇，主動脈及外周血管等疾病的發(fā)病人數(shù)亦將呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，我國對主動脈及外周血管介入醫(yī)療器械需求量不斷擴大。

而心脈醫(yī)療在我國主動脈血管介入醫(yī)療器械領域排名居前。2016至2018年，心脈醫(yī)療營收分別約為12.5億、16.5億和23.1億，復合增長率高達136%，其主動脈支架類銷售收入占總營收的比例一直在80%左右。

在主動脈介入醫(yī)療器械領域，心脈醫(yī)療自主研發(fā)的Castor分支型主動脈覆膜支架首次將TEVAR手術適應癥拓展到主動脈弓部病變，該產品也是全球首款獲批上市的分支型主動脈支架。

來自心脈醫(yī)療招股書

招股書進一步顯示，其產品已銷售至國內30個省、自治區(qū)和直轄市的700多家醫(yī)院。

根據(jù)弗若斯特沙利文公司的相關研究報告，按產品應用的手術量排名，2018年心脈醫(yī)療在我國主動脈血管介入醫(yī)療器械市場份額排名第二，國產品牌中市場份額排名第一。

對于跨國競爭對手，招股書顯示，美敦力、戈爾、庫克等企業(yè)在我國市場中占據(jù)相對較高的市場份額。如果心脈醫(yī)療不能在產品研發(fā)、質量管理等方面繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢，或上述跨國醫(yī)療器械公司改變市場戰(zhàn)略，采取降價、收購等手段搶占市場，可能會對心脈醫(yī)療的市場份額、毛利率等方面產生不利影響。

其控股公司微創(chuàng)醫(yī)療的主動脈和外周血管介入產品在我國也屬于領先地位，2018年上述兩類產品一共獲得約2.38億人民幣收入，但是微創(chuàng)醫(yī)療整體收入只有42%在國內，而心脈醫(yī)療的主動脈支架類的收入在2018年已達到約1.9億人民幣。

威高股份在成功收購美國愛瑯醫(yī)療器械控股有限公司后，其介入業(yè)務在2018年取得營收約14.4億元，較去年增長868.6%。

雖然威高股份的介入業(yè)務包括腫瘤介入、血管介入和影像介入，但其收購的愛瑯醫(yī)療器械的主要業(yè)務只有血管介入和介入放射，而且威高股份在年報中表示，將利用資源擴大愛瑯醫(yī)療器械產品在中國市場的銷售，或許威高股份未來將成為心脈醫(yī)療的有力競爭對手。

心脈醫(yī)療也在招股書中表示，主動脈及外周血管介入是國內醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展較快的領域之一，其廣闊的市場空間和良好的經濟回報可能吸引更多企業(yè)加入這一領域，未來市場競爭可能會進一步加劇。