大型制藥公司對(duì)并購(gòu)日益增長(zhǎng)的依賴性一直備受質(zhì)疑，但現(xiàn)在這一發(fā)展路徑得到了正式認(rèn)可：一項(xiàng)使用EvaluatePharma數(shù)據(jù)覆蓋全球20強(qiáng)藥企的分析報(bào)告指出，預(yù)計(jì)2016年這些企業(yè)通過(guò)并購(gòu)獲得的產(chǎn)品的銷售額將等于其內(nèi)部開發(fā)產(chǎn)品的銷售額。

分析顯示，用凈現(xiàn)值衡量的前100名Ⅲ期臨床藥物中，64%是來(lái)源于外部收購(gòu)。其中包括前景最被看好的項(xiàng)目——羅氏(Roche)的抗PD-L1單克隆抗體atezolizumab，該藥是通過(guò)收購(gòu)基因泰克(Genentech)而獲得的。

羅氏最懂“巧借外力”

分析顯示，羅氏是一家十分依賴于并購(gòu)的公司，其另一個(gè)Ⅲ期臨床候選藥物lampalizumab也是通過(guò)并購(gòu)取得，該藥來(lái)自于被基因泰克收購(gòu)的Tanox公司。2014年，羅氏77%的銷售額來(lái)自于并購(gòu)取得的藥物，預(yù)計(jì)2020年這一比例將達(dá)到85%。這樣的戰(zhàn)略看起來(lái)對(duì)這家藥企巨頭并無(wú)危害：該公司在近5年的時(shí)間里一直保持著制藥行業(yè)第3的位置。

艾爾建(Allergan)也希望在引進(jìn)的創(chuàng)新藥品上取得類似的增長(zhǎng)，考慮到最近幾年其所達(dá)成的交易量，這并不令人驚訝。艾爾建的交易狂歡應(yīng)該會(huì)幫助其在2020年成為全球第9大制藥公司，2014年該公司排名第19位。

與此同時(shí)，百時(shí)美施貴寶(Bristol-Myers Squibb)預(yù)計(jì)將在外購(gòu)上取得最大飛躍：去年其僅有16%的銷售額來(lái)自于收購(gòu)產(chǎn)品，但這一數(shù)字將在2020年上升至61%。這主要是歸于其PD-L1抑制劑Opdivo，該藥有望成為百時(shí)美施貴寶公司最大的增長(zhǎng)動(dòng)力，2020年銷售額預(yù)計(jì)將達(dá)79億美元。

2009年，百時(shí)美施貴寶通過(guò)收購(gòu)Medarex取得了Opdivo及另一個(gè)重磅藥物Yervoy，24億美元的預(yù)付金看起來(lái)花得值當(dāng)。

百時(shí)美施貴寶到2020年的第二主打藥品抗凝血藥物Eliquis，也是來(lái)自于公司外部，該藥最初由杜邦制藥公司(DuPont Pharmaceuticals)開發(fā)。

吉利德靠“自力更生”

不過(guò)，也有一些公司的趨勢(shì)與上述趨勢(shì)相反。比如，吉利德科學(xué)(Gilead Science)來(lái)自外部開發(fā)藥品的銷售額占比將會(huì)下降。

該公司最具前景的Ⅲ期臨床競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品——艾滋病藥物Tenofoviralafenamide，是其自主開發(fā)的。該藥是吉利德老牌艾滋病治療藥物Viread的前體藥物。

Tenofoviralafenamide的潛力較之吉利德的丙肝藥產(chǎn)品組合相形見絀，后者是其內(nèi)部研發(fā)與外部收購(gòu)結(jié)合，在2020年仍然有望保持為吉利德最暢銷的藥物。緊隨其后的是GS-9857/SOF/GS-5816三聯(lián)丙肝療法，目前正處于Ⅱ期臨床階段。不過(guò)，這也可能很快會(huì)發(fā)生改變，如果不出所料，吉利德將用其最近100億美元的債務(wù)上限做交易，分散風(fēng)險(xiǎn)，從將范圍擴(kuò)大到丙肝治療領(lǐng)域之外。

葛蘭素史克(GlaxoSmithKline)和阿斯利康(AstraZeneca)同樣也沒(méi)有什么并購(gòu)活動(dòng)——前者本來(lái)就避免并購(gòu)，后者通過(guò)旗下的Medimmune收購(gòu)項(xiàng)目也沒(méi)取得什么結(jié)果。

對(duì)于這兩家英國(guó)制藥企業(yè)而言，依賴授權(quán)引進(jìn)產(chǎn)品這一戰(zhàn)略目前來(lái)看產(chǎn)生的結(jié)果比較復(fù)雜，至少對(duì)阿斯利康來(lái)說(shuō)是如此。已經(jīng)有批評(píng)指出，該公司為一些具有風(fēng)險(xiǎn)的還在進(jìn)行早期試驗(yàn)的資產(chǎn)支付的費(fèi)用過(guò)高，如Rigel制藥公司的風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎候選藥品Fostamatinib，阿斯利康最終在Ⅲ期臨床后返還了授權(quán)。

但阿斯利康的內(nèi)部研發(fā)努力取得了一些成功，并使得合作項(xiàng)目對(duì)其更有利——尤其是與新基醫(yī)藥(Celgene)關(guān)于抗PD-L1單克隆抗體Duvalumab的研發(fā)協(xié)議，先期就賺取了4.5億美元的預(yù)付款。該項(xiàng)目資產(chǎn)對(duì)阿斯利康的未來(lái)成功至關(guān)重要，將成為其最具前景的Ⅲ期臨床競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品。

與此同時(shí)，葛蘭素史克預(yù)計(jì)從現(xiàn)在到2020年的銷售額都會(huì)保持平穩(wěn)，因?yàn)樵摴緦Ｗ⒂谄浞€(wěn)定但并不令人振奮的疫苗和消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)。也許，該公司應(yīng)該效法其他制藥公司，收購(gòu)一些創(chuàng)新藥物來(lái)支撐自身的發(fā)展前景。