上海醫(yī)藥除了做藥品分銷之外，還與上實集團合作打造了藥品研發(fā)，制造業(yè)務，因為民營資本的過早介入，帶著更直截了當?shù)墓裕焕谘邪l(fā)制造的推進。

8月初，國有企業(yè)混合所有制改革正式鳴槍，面對國藥集團被欽點的局面，向來對政策高度敏感并積極回應的上海國有藥企似乎也到了箭在弦上的時刻。同時，隨著“十二五”規(guī)劃中的產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，行業(yè)分析師普遍認為，國有藥企在這一浪潮中將獲得更多的機會，同時也面臨更嚴峻的考驗。醫(yī)藥企業(yè)的行業(yè)特殊性決定了轉型中將會遇到難以回避的政策壁壘，從藥品流通到公立醫(yī)院改革，整條產(chǎn)業(yè)鏈牽一發(fā)而動全身。

醫(yī)藥國企的改革邏輯

整個醫(yī)藥領域中長期籠罩國有企業(yè)的影子，上市公司中，國企背景的占去1/3，但這幾年隨著生物制品，化學制品的發(fā)展渴求不斷提高，國有藥企在這類子領域中的生存現(xiàn)狀并不理想，更多的是醫(yī)藥商業(yè)領域中擁有較高的市值。而在依靠生產(chǎn)及研發(fā)為生命力的醫(yī)藥工業(yè)中，國有藥企越來越疲軟。

深究原因，無外乎民營企業(yè)擁有更靈活的激勵機制。藥品研發(fā)企業(yè)更多依靠團隊的實力，而國有藥企中，實施股權激勵的企業(yè)數(shù)量僅民營藥企的五分之一。

因此，國有藥企的確急需通過股改來轉型。申銀萬國的分析師認為，國有醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)可以通過加大研發(fā)的投入來提高市場競爭力，而商業(yè)企業(yè)則需要開拓新的商業(yè)模式，并將把握好區(qū)域經(jīng)營的優(yōu)勢，而部分具有中藥品牌的企業(yè)可通過延伸品牌的資源來抓住資本市場的腳步。

上述分析師認為，一些業(yè)績好，市值高的國有藥企可以借助治理結構持續(xù)優(yōu)化來進一步將企業(yè)做大，并形成屬于自己的核心競爭力。而中型規(guī)模的企業(yè)則能通過重組，并購等方式實現(xiàn)轉型，而一些規(guī)模較小，盈利能力薄弱的國有藥企，需要借助國企改革的催化劑找到盈利的通道，建立市場模式。

股權激勵及國企改革

上海生物醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會表示，國有藥企的改革近三年中是最重要的關鍵期，而根據(jù)上海市委頒布的《關于推進本市國有企業(yè)積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟的若干意見(試行)》方案中，也力推整體上市的企業(yè)集團實行股權激勵。

上海醫(yī)藥作為上海國資委旗下唯一的一家醫(yī)藥企業(yè)，無疑將成為率先啟動股權激勵改革的國企，而這與另一家大型醫(yī)藥國企——國藥集團力推的混合所有制改革有所區(qū)別。股權激勵更注重內(nèi)部機制的調(diào)整，而混改則更看好外部資本的干預，這其實也能看出保守和激進的兩派作風。

顯然，非公資本的介入將會更強勢的推動改革的力度，甚至有可能會顛覆原先國企的運作模式。國藥集團之所以更傾向混改制，是由于其下屬子公司國藥控股的成功先例，在與復星藥業(yè)合作之后，國藥控股實現(xiàn)了赴港上市和凈利潤的飛速飆升。那么同為藥品流通行業(yè)的上海醫(yī)藥為何會選擇保守的方式呢？

一方面與上海的政策有關，另一方面也與藥品的特殊行業(yè)有關。由于上海醫(yī)藥除了做藥品分銷之外，還與上實集團合作打造了藥品研發(fā)，制造業(yè)務。盡管該項業(yè)務在整體的業(yè)績中占比不到三分之一，但卻是上海醫(yī)藥想要打造的藥品產(chǎn)業(yè)鏈中不可缺失的上游產(chǎn)業(yè)。民營資本的過早介入，帶著更直截了當?shù)墓?，不利于研發(fā)制造的推進。如果資本一邊倒的傾向于分銷領域，研發(fā)業(yè)務將會很快萎縮。

上半年來，公司先后收購或增持了多家藥品分銷企業(yè)，地域橫跨西北，華北和華南等地，為拓展醫(yī)藥分銷網(wǎng)絡布局。上海醫(yī)藥下屬全資控股子公司上藥科園信海醫(yī)藥有限公司出資53790萬元向內(nèi)蒙古億利能源股份有限公司收購北京信海豐園生物醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司50%股權、陜西華信醫(yī)藥有限公司70%的股權以及鄂爾多斯市億利醫(yī)藥有限責任公司100%股權，同時，還擬出資5059萬元向陜西華信管理層收購陜西華信15%股權，最終獲得山西華信醫(yī)藥85%的股權。

而如此頻繁和大規(guī)模的并購（共計59849萬元）恰是為股權激勵帶來刺激源。由于早前公司曾內(nèi)部推行過兩組針對高級管理人員的薪酬激勵方案，一種方案是超額利潤分配制度，即由董事會確認的三年計劃以及滾動考核計劃，超額完成的這部分經(jīng)營利潤在董事長、總裁、董秘等高級別管理人員中分配，使得股東利益和管理層緊密掛鉤。另一項方案從單一利潤驅(qū)動改為基本薪酬、績效薪酬加上任期內(nèi)目標達成后獎勵薪酬的“三合一”薪酬激勵。但針對高管人員的薪酬激勵變化，與國資改革定義中受惠范圍更廣的股權激勵的初衷大相徑庭，并未有落實到中層管理人員的層面。而并購后，公司的業(yè)務范圍打開了新局面，為建立具有競爭力的市場化的激勵考核體制帶來幫助，也能進一步激發(fā)中層及底層企業(yè)員工的積極性。這也是公司總裁左敏迫切想要看到的方向。

除加快并購的規(guī)模和步伐之外，為備戰(zhàn)國企改革，上海醫(yī)藥著手營銷改革方案。

興業(yè)證券的分析師調(diào)研后給出看法“上海醫(yī)藥著力打造終端自營、精細化代理和OTC三個銷售模塊,目前三個營銷分部人員已經(jīng)到位。其中,營銷一部主要以中西三維銷售人員為班底組建,圍繞精神、麻醉、風濕、心血管4個領域打造隊伍,未來還將進一步打造腫瘤條線的隊伍。營銷二部以信宜為班底,實行精細化招商模式,三部OTC板塊已經(jīng)處于前期籌備中,未來可能將以中華制藥廠為班底組建”。

針對目前推行中的低價藥政策,上海醫(yī)藥也在積極應對,在所涉及的300個品種之中已經(jīng)梳理出胃復春等10幾個品種,專門成立相關部門梳理和制定未來的營銷策略。

在產(chǎn)品經(jīng)營方面，目前上海醫(yī)藥已對重點品種逐步制定了“一品一策”的營銷計劃。自去年10月成立上海醫(yī)藥營銷中心以來，已初步建立日常工作運行機制，明確營銷各部產(chǎn)品劃分原則，未來營銷中心將繼續(xù)提升醫(yī)院終端專業(yè)學術推廣能力、深度分銷能力及產(chǎn)品招商代理能力，聚焦64個重點產(chǎn)品，并逐步明確重點產(chǎn)品的營銷目標和策略、跟蹤落實以達成進度目標。

據(jù)上海醫(yī)藥管理層表示，這64個重點產(chǎn)品將被進一步劃分為戰(zhàn)略產(chǎn)品、重點一類產(chǎn)品、重點二類產(chǎn)品，其中10余個戰(zhàn)略產(chǎn)品的年銷售額將在2-3年內(nèi)提升到5億之上，其中包括丹參酮IIA、瓜蔞皮等。