近期，有媒體報(bào)道的某強(qiáng)迫未成年人賣(mài)血事件引起了廣泛關(guān)注，被資本市場(chǎng)給予較高溢價(jià)的血制品行業(yè)再次成為了輿論焦點(diǎn)。目前行業(yè)發(fā)展環(huán)境究竟如何?相關(guān)上市公司影響怎樣?帶著這些問(wèn)題，記者采訪了行業(yè)中相關(guān)人員和分析師，希望為投資者做個(gè)簡(jiǎn)單梳理。

血液制品的國(guó)家戰(zhàn)略地位

“血液制品是在臨床輸血的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，很好地解決了全血不易運(yùn)輸和用量大、有效期短的問(wèn)題。”北京天壇生物制品股份有限公司的相關(guān)人員介紹，“血液制品主要用于腫瘤、肝病、糖尿病、免疫性疾病等的治療和傳染性疾病的被動(dòng)免疫和治療、血友病治療以及大手術(shù)止血等方面，并用于醫(yī)療急救、重大災(zāi)害的搶救上。”

在多種重大疾病的治療和預(yù)防方面，血液制品有著其他藥品不可替代的重要作用，屬于國(guó)家戰(zhàn)略性資源。

國(guó)際市場(chǎng)寡頭分立

從國(guó)際市場(chǎng)上來(lái)看，國(guó)外血液制品行業(yè)開(kāi)始于上世紀(jì)40年代，經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，由最早百家企業(yè)爭(zhēng)鳴的狀況，演變成集中度非常高、寡頭壟斷的局面，國(guó)際血制品行業(yè)發(fā)展由市場(chǎng)需求決定，供需較為平衡，在目前國(guó)際主流企業(yè)血漿綜合利用率較高，可從血液中提取的血制品最多有二十多種，市場(chǎng)增長(zhǎng)主要靠新產(chǎn)品和新適應(yīng)癥的推出。

海通證券分析師介紹稱(chēng)，目前國(guó)際上的血液制品企業(yè)僅剩下不到20家，全年的投漿量約30000噸，其中，貝林、百特、拜耳、基立福、奧克特琺瑪幾家大型企業(yè)的市場(chǎng)占有率達(dá)到80%以上，整個(gè)行業(yè)產(chǎn)值在70億美元上下。

《2014-2017年中國(guó)血液制品行業(yè)研究報(bào)告》介紹表示，由于中國(guó)血液制品市場(chǎng)需求旺盛，2013年中國(guó)進(jìn)口人血白蛋白批簽發(fā)總量達(dá)到1439萬(wàn)瓶(折合10g/瓶)，同比增長(zhǎng)24.1%，占同期人血白蛋白批簽發(fā)總量的53.4%(2012年為45.3%)。behring、baxter、基立福和奧克特琺瑪以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，仍占據(jù)中國(guó)人血白蛋白進(jìn)口企業(yè)前四位。

由于工藝成熟、應(yīng)用廣泛，歐洲和美洲也是血液制品消費(fèi)的主體，人均消費(fèi)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)亞洲和非洲地區(qū)。血液制品行業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中已經(jīng)形成成熟的運(yùn)作規(guī)律。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)探索起步

從國(guó)內(nèi)血制品行業(yè)的發(fā)展來(lái)看，早在1985年之前，血液制品主要以進(jìn)口為主，之后為了防止艾滋病的傳入，禁止了部分血液制品的進(jìn)口，轉(zhuǎn)為以國(guó)內(nèi)自產(chǎn)為主。

受檢驗(yàn)檢疫政策影響，以及國(guó)家多年來(lái)對(duì)單采血漿站不斷進(jìn)行整頓，2008年血漿產(chǎn)量?jī)H為2500噸。2009年以來(lái)血漿產(chǎn)量開(kāi)始逐步恢復(fù)，2011年內(nèi)貴州血漿關(guān)停風(fēng)波，行業(yè)繼續(xù)陷入低谷，2012年以來(lái)行業(yè)逐步恢復(fù)。而全國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)對(duì)血液制品生產(chǎn)用原料血漿的年基本需求為8000噸，而2011年全年采漿量約為4000噸左右。而且新漿站的建設(shè)培育需要2到3年，血漿生產(chǎn)周期需要7到8個(gè)月，所以未來(lái)血漿資源短缺仍然是行業(yè)面臨最大問(wèn)題。

行業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示“與絕大多數(shù)行業(yè)不同，血液制品的供求矛盾不在于需求端，而是產(chǎn)品供給高度緊缺，有價(jià)無(wú)市。目前血液制品的投漿量和需求呈現(xiàn)高度失衡，行業(yè)需求短期內(nèi)無(wú)法滿足。”

但是由于中國(guó)人口基數(shù)大，社會(huì)步入人口老齡化、血液制品適應(yīng)癥不斷增加刺激中國(guó)血液制品下游需求不斷擴(kuò)大，雖然現(xiàn)在行業(yè)監(jiān)管非常嚴(yán)格，但是從血制品行業(yè)的發(fā)展歷程來(lái)看，行業(yè)發(fā)展已經(jīng)從沒(méi)有監(jiān)管逐步發(fā)展到統(tǒng)一監(jiān)管，是行業(yè)發(fā)展的重要?dú)v程，從未來(lái)行業(yè)發(fā)展的角度分析，血制品行業(yè)的監(jiān)管將日趨科學(xué)合理，有利于加速行業(yè)健康成長(zhǎng)。

上市公司良性競(jìng)爭(zhēng)帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展

相對(duì)于輿論對(duì)血液制品行業(yè)的諸多異議，行業(yè)分析師對(duì)血液制品行業(yè)內(nèi)上市公司未來(lái)發(fā)展卻擁有非常大的希望。

不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前國(guó)內(nèi)在生產(chǎn)的血制品公司為23家。從投漿量分析，最大的五位企業(yè)分別為上海萊士、華蘭生物、山東泰邦、成都蓉生、四川蜀陽(yáng)。

華融證券分析師黃彬表示，2014年1-7月生物制品營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.54%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)8.63%，而生物制品子行業(yè)更加比較優(yōu)勢(shì)，其中化學(xué)制劑、生物制品利潤(rùn)增速高于收入增速，特別是生物制品利潤(rùn)增速大幅提升。4月以來(lái)生物制品收入增速環(huán)比持續(xù)提升，而7月起，生物制品行業(yè)毛利率上升，企業(yè)的盈利更加有利。

目前，業(yè)內(nèi)對(duì)血制品行業(yè)未來(lái)發(fā)展主要?dú)w結(jié)為三種途徑，第一整合并購(gòu)提升集中度獲得規(guī)模效應(yīng);第二新增漿站帶來(lái)的量的增長(zhǎng);第三產(chǎn)品鏈的延伸帶來(lái)的盈利能力提升。

1、新增漿站帶來(lái)新增量

衛(wèi)生部相關(guān)人士稱(chēng)，在“十二五”期間將推動(dòng)血液制品供應(yīng)量比“十一五”增加一倍：緩解產(chǎn)品短缺的途徑一方面可以提升投漿量，或者從國(guó)外進(jìn)口，但是進(jìn)口其安全性存在質(zhì)疑，所以目前提升投漿量是做有效的方式。

而從血制品上市公司的上游，血漿站的分布來(lái)看，上市公司還有非常大的發(fā)展空間。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)共有漿站144個(gè)(包括貴州關(guān)停的14個(gè)漿站)，其中華蘭生物、中生集團(tuán)占據(jù)了河南、重慶、四川、廣西等漿站，但是漿站最多的也只有16個(gè)而已。

相比之下，貝林下屬的ZLBPlasma公司在美國(guó)有62個(gè)血漿采漿站，百特為65個(gè)，而生物理療公司(已被Grifols收購(gòu))有55個(gè)。這也說(shuō)明現(xiàn)在的血制品行業(yè)企業(yè)還有非常大的發(fā)展空間。

海通證券醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)對(duì)此表示，未來(lái)?yè)碛袧{站資源的行業(yè)龍頭企業(yè)將從競(jìng)爭(zhēng)中勝出。

由于國(guó)家政策扶持以及市場(chǎng)高景氣度吸引，有資質(zhì)的中國(guó)血液制品企業(yè)均在積極興建新漿站，并且部分企業(yè)新漿站有望于2014年底前開(kāi)始采漿。

2014年6月，中原瑞德(人福醫(yī)藥控股100%)赤壁瑞祥單采血漿站獲得采漿批準(zhǔn);2014年5月，華蘭生物河南滑縣漿站獲批設(shè)站;2014年4月，河北大安(沃森生物控股90%)魏縣漿站進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)GMP認(rèn)證;2013年底，廣東雙林生物的隰縣血站、絳縣血站完成建設(shè)。

光大證券的分析師江維娜表示，新開(kāi)漿站雖均存在一定難度，但2014年重慶云陽(yáng)、河南滑縣新漿站的獲批意味著政府對(duì)漿站的設(shè)立態(tài)度在逐漸開(kāi)放，血液制品行業(yè)企業(yè)將會(huì)受益。

2、并購(gòu)現(xiàn)有漿站擴(kuò)大規(guī)模

但是由于新血漿站的建設(shè)周期都比較長(zhǎng)，所以企業(yè)對(duì)現(xiàn)有血漿站的爭(zhēng)奪逐步加劇，而并購(gòu)或許會(huì)成為快速擴(kuò)大企業(yè)采漿量的主要方式之一。

近幾年，血制品行業(yè)企業(yè)紛紛通過(guò)并購(gòu)來(lái)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，比如博雅生物收購(gòu)浙江海康部分股權(quán)、天壇生物收購(gòu)成都蓉生、沃森生物收購(gòu)河北大安制藥有限公司、中國(guó)生物收購(gòu)貴陽(yáng)黔峰和西安回天、人幅醫(yī)藥收購(gòu)武漢中原瑞德等。

而最引入注目的是在2013年，上海萊士依靠品牌優(yōu)勢(shì)在2013年7月份18億元并購(gòu)鄭州邦和，擴(kuò)大其行業(yè)地位，而并入邦和藥業(yè)后，上海萊士整體采漿量有望達(dá)到近500噸，成為國(guó)內(nèi)最大的血制品企業(yè)。

3、提升研發(fā)擴(kuò)充產(chǎn)品種類(lèi)

同時(shí)，對(duì)于血制品企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品數(shù)量越多，則血漿利用率相對(duì)更高，毛利率就會(huì)有所提升。目前，國(guó)內(nèi)血制品企業(yè)生產(chǎn)水平參差不齊，僅有5家企業(yè)擁有7種以上產(chǎn)品，其中最多的華蘭生物也僅有11種產(chǎn)品，而國(guó)外企業(yè)通常都有超過(guò)20種產(chǎn)品。

所以這也要求上市公司要加大對(duì)于新產(chǎn)品和新市場(chǎng)的投入力量，打造血制品的中國(guó)名牌企業(yè)，從而帶動(dòng)中國(guó)血制品行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力，加大在國(guó)際市場(chǎng)中的影響力。

對(duì)于一個(gè)剛剛起步，未來(lái)發(fā)展空間巨大的血制品行業(yè)，在起步初期遇見(jiàn)各種困難可想而知，在面對(duì)國(guó)際巨頭的打壓之下，面對(duì)輿論的全面監(jiān)督，血制品行業(yè)任重而道遠(yuǎn)。