6月份停牌的尚榮醫(yī)療(002551，前收盤價34.01元)今日披露增發(fā)事項，公司擬非公開發(fā)行股票，募集11.5億元資金用于補充流動資金?？毓晒蓶|梁桂秋將參與此次認購。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，尚榮醫(yī)療其實并不缺錢，截至二季度末，公司資產(chǎn)負債率只有37.82%，賬上現(xiàn)金還有6.5億元，而去年全年公司營業(yè)收入為7.31億元。

定增募11.5億補血

尚榮醫(yī)療今日發(fā)布的定增方案顯示，公司擬非公開發(fā)行不超過3979萬股，募集資金11.5億元用于補充流動資金。

此次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象為梁桂秋、李子樵、張成華、朱蘅、太平洋資產(chǎn)管理有限責任公司、上海尚陽投資管理有限公司、深圳市飛晟投資管理有限公司和北京銘泰卓遠投資管理有限公司，鎖定期均為36個月。

其中，梁桂秋為尚榮醫(yī)療控股股東，持有公司41.12%股權(quán)，梁桂秋以現(xiàn)金方式認購931萬股，發(fā)行完成后，梁桂秋的持股比例將下降為38.89%，仍為尚榮醫(yī)療的控股股東。對于此次增發(fā)，尚榮醫(yī)療表示，控股股東梁桂秋和戰(zhàn)略投資者非?？春帽竟镜陌l(fā)展前景，為公司的長期發(fā)展提供資金支持，將有利于增加公司的自有資金，壯大公司的資本實力，改善公司的資本結(jié)構(gòu)，降低公司的資產(chǎn)負債率，從而進一步增強公司的抗風險能力和持續(xù)經(jīng)營能力。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，尚榮醫(yī)療其實并不缺錢。該公司賬上常年躺著6億到9億的現(xiàn)金，尚榮醫(yī)療今日公布的半年報顯示，公司賬上有現(xiàn)金6.5億元，資產(chǎn)負債率僅37.82%。

既然公司不缺錢，為什么還要大規(guī)模募資補血？

尚榮醫(yī)療在公告里給出了自己的解釋：隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，公司采購大幅增長，應(yīng)付賬款快速增加。2011年至2013年各期末，公司應(yīng)付賬款余額分別為4219.6萬元、1.3億元和3.4億元，同比增長率分別為198.55%和169.50%為維持公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，公司需要大量流動資金用于業(yè)務(wù)所需的采購。另外，公司在手大單和收購擴張帶來了一定的流動性壓力。

大股東玩“高拋低吸”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，尚榮醫(yī)療此次定增，最大的受益者當屬控股股東梁桂秋。

今年2月25日，尚榮醫(yī)療首發(fā)原始股東限售股解禁，尚榮醫(yī)療實際控制人梁桂秋等人所持部分股份可上市流通。1個月后的3月20日，梁桂秋通過大宗交易減持350萬股公司股份，減持均價為41.39元，套現(xiàn)1.5億元。其兄弟、尚榮醫(yī)療副總經(jīng)理、副董事長梁桂添和一致行動人梁桂忠于當日也各減持了100萬股。

值得注意的是，在3月20日當天，尚榮醫(yī)療創(chuàng)出了上市以后的最高價45.65元(前復(fù)權(quán)，下同)，但在大宗交易數(shù)據(jù)公布后第二天(即3月21日)，尚榮醫(yī)療放量大跌5.74%，并開啟了一波較強的向下調(diào)整，此輪調(diào)整最低價為28.20元，相比前期高點下跌38%。

經(jīng)過這一輪大跌之后，尚榮醫(yī)療的增發(fā)價也因此而大幅下降。今日公司公布的增發(fā)預(yù)案顯示，此次增發(fā)價的確定標準為：停牌前20個交易日的均價的90%，即29.01元/股。這意味著梁桂秋每股將凈賺12.38元，此前高價減持的350萬股合計賺4333萬元。梁桂秋此次“高拋低吸”的操作堪稱精妙。