作為上市公司，廣州藥業(yè)（600332.SH）的王老吉與鴻道集團(tuán)的加多寶在中國(guó)未來(lái)的涼茶市場(chǎng)將演變成怎樣的競(jìng)爭(zhēng)格局，這對(duì)公司的價(jià)值影響重大，因此，本報(bào)轉(zhuǎn)變角度，試圖從券商分析師角度展望這場(chǎng)越來(lái)越激烈的商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)。

根據(jù)2012年5月11日中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)作出的裁決，鴻道集團(tuán)需停止使用“王老吉”商標(biāo)，廣藥集團(tuán)有權(quán)對(duì)損失進(jìn)行追索。而此后，雙方的“恩怨”糾葛從未落下帷幕，并有愈演愈烈的趨勢(shì)。“誰(shuí)是真正的涼茶王”，這場(chǎng)商業(yè)戰(zhàn)爭(zhēng)正如火如荼。

對(duì)于未來(lái)王老吉與加多寶的競(jìng)爭(zhēng)格局，我們?cè)噲D采訪部分食品飲料和醫(yī)藥行業(yè)的分析師，然而他們都以話題敏感為由拒絕發(fā)表意見(jiàn)。

不過(guò)，我們?nèi)钥梢詮乃麄兘诎l(fā)布的研究報(bào)告中一窺他們的觀點(diǎn)，以下為部分主流券商近期發(fā)布的有關(guān)廣藥、王老吉和加多寶的報(bào)告觀點(diǎn)摘要，綜合來(lái)看，分析師普遍更為看好王老吉在這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)中的前景。

華泰證券：王老吉品牌優(yōu)勢(shì)更明顯

雖然加多寶在廣告投放量上可能多于王老吉，但從王老吉1月和3月的廣告效果來(lái)看，王老吉的品牌優(yōu)勢(shì)還是十分明顯的。

加多寶目前的戰(zhàn)略是從渠道方面盡力延緩?fù)趵霞M(jìn)入，為加多寶的品牌轉(zhuǎn)換爭(zhēng)取時(shí)間。從局部調(diào)研來(lái)看，大超市的鋪貨率預(yù)計(jì)在90%以上，傳統(tǒng)渠道的預(yù)計(jì)80%左右，餐飲差一些，在30%~40%.

王老吉的戰(zhàn)略很明確，今年就是以利潤(rùn)換市場(chǎng)，雖然可能犧牲短期利潤(rùn)，但有利于王老吉的長(zhǎng)期發(fā)展。

5月15日“紅罐”官司，法院判決對(duì)王老吉和加多寶的競(jìng)爭(zhēng)格局影響很大。

在營(yíng)銷投入上，對(duì)于加多寶說(shuō)，廣告可能是大頭，畢竟加多寶是一個(gè)全新的品牌，對(duì)于王老吉來(lái)說(shuō)，渠道費(fèi)用可能是大頭，畢竟王老吉的品牌優(yōu)勢(shì)已經(jīng)非常明顯。在廣告宣傳方面，王老吉，只需按照自己的進(jìn)度和方式與消費(fèi)者保持溝通。

國(guó)泰君安：王老吉將成中國(guó)“可口可樂(lè)”

“王老吉”品牌價(jià)值超過(guò)1000億，隨著集團(tuán)“大南藥、大健康”戰(zhàn)略的實(shí)施，“新廣藥”將進(jìn)入新一輪的發(fā)展的快車道。

王老吉實(shí)施“農(nóng)村包圍城市”戰(zhàn)略，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手渠道較為薄弱的城市郊區(qū)和農(nóng)村大力推廣，目前在這些地區(qū)已經(jīng)領(lǐng)先對(duì)手。

“紅罐裝潢權(quán)案”雖為當(dāng)庭宣判。權(quán)威專家最高法院知識(shí)產(chǎn)權(quán)原庭長(zhǎng)蔣志培也指出，紅罐裝潢與“王老吉”商標(biāo)不可分割。如果公司獲得紅罐裝潢獨(dú)家使用權(quán)，王老吉在涼茶市場(chǎng)將獲得絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

民生證券：王老吉終將贏得戰(zhàn)爭(zhēng)

今年夏天涼茶市場(chǎng)將迎來(lái)一場(chǎng)營(yíng)銷惡戰(zhàn)，王老吉和加多寶誰(shuí)贏得今年夏天的營(yíng)銷戰(zhàn)，誰(shuí)將是中國(guó)涼茶老大。

有兩種方式打贏今夏營(yíng)銷戰(zhàn)。其一，官司獲勝。王老吉通過(guò)官司打敗加多寶，持續(xù)的訴訟賠償，同時(shí)結(jié)合沒(méi)收加多寶經(jīng)銷商違規(guī)貨物，拖垮加多寶及其經(jīng)銷商。

其二，如果夏天王老吉的營(yíng)銷效果良好，紅罐王老吉今年能夠獲取50億~60億的銷售額，王老吉的競(jìng)爭(zhēng)力度迫使加多寶的加工商、經(jīng)銷商等投奔王老吉，王老吉最終贏得這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)。

王老吉產(chǎn)品鋪貨呈現(xiàn)出兩個(gè)趨勢(shì)：第一，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市今年2月份之后鋪貨量逐步上升，部分區(qū)域鋪貨逐漸好于加多寶。第二，降級(jí)欠發(fā)達(dá)區(qū)域，逐步看到王老吉產(chǎn)品鋪貨。