東阿阿膠股價(jià)暴跌 存貨激增8900萬(wàn)
核心提示:“驢皮緊缺一方面影響東阿阿膠的產(chǎn)能,另一方面導(dǎo)致驢皮價(jià)格大增,使其成本大大增加?!?4月以來(lái),東阿阿膠(000423.SZ)股價(jià)猶如過(guò)山車,目前跌去23.28%. 東阿阿膠今年一季度凈利潤(rùn)依然保持15%的增長(zhǎng),但并不如預(yù)期。原料驢皮的價(jià)格增長(zhǎng),使其成本大增。東阿阿膠希望借頻繁提價(jià)彌補(bǔ)利潤(rùn),但市場(chǎng)并非很理想,同時(shí)不可避免遭遇天花板。
“驢皮緊缺一方面影響東阿阿膠的產(chǎn)能,另一方面導(dǎo)致驢皮價(jià)格大增,使其成本大大增加。”
4月以來(lái),東阿阿膠(000423.SZ)股價(jià)猶如過(guò)山車,目前跌去23.28%.
東阿阿膠今年一季度凈利潤(rùn)依然保持15%的增長(zhǎng),但并不如預(yù)期。原料驢皮的價(jià)格增長(zhǎng),使其成本大增。東阿阿膠希望借頻繁提價(jià)彌補(bǔ)利潤(rùn),但市場(chǎng)并非很理想,同時(shí)不可避免遭遇天花板。
東阿阿膠董秘辦人士向理財(cái)周報(bào)記者介紹,因?yàn)榘⒛z資源受限,未來(lái)將主打桃花姬等衍生品,阿膠未來(lái)或更多作為其原料出現(xiàn)。
三年提價(jià)近3倍,桃花姬將成主打
東阿阿膠膠塊又漲價(jià)了。
4月25日下午,記者來(lái)到位于北京牡丹園的同仁堂藥店,產(chǎn)品簽上顯示,500克鐵盒包裝的東阿阿膠塊價(jià)格已漲至875元。而250克鐵皮包裝的膠塊價(jià)格也在440元以上?,F(xiàn)場(chǎng)一名女銷售人員向記者介紹,東阿阿膠膠塊今年漲過(guò)一次價(jià),“幅度為10%”。
同一天,北京王府井醫(yī)藥公司和北京國(guó)際機(jī)場(chǎng)的同仁堂藥店貨架信息顯示,500克鐵盒裝東阿阿膠塊價(jià)格均為875元。據(jù)悉,提價(jià)前為825元。
這已經(jīng)是東阿阿膠近4個(gè)月內(nèi)第二次提價(jià)。東阿阿膠董秘辦一名女士向記者證實(shí),今年1月,東阿阿膠決定將膠類產(chǎn)品出廠價(jià)格提升6%.據(jù)悉,目前膠塊出廠價(jià)為555元/斤。而在此前一個(gè)月,東阿阿膠已將阿膠漿出廠價(jià)提升10%,從27.5元/盒調(diào)至30.42元/盒。
在國(guó)內(nèi)其他地方藥店,東阿阿膠膠類產(chǎn)品今年也多出現(xiàn)類似漲價(jià)現(xiàn)象。據(jù)了解,東阿阿膠公司內(nèi)部要求此次終端價(jià)格調(diào)整在今年4月份徹底到位。
與此同時(shí),東阿阿膠去年第四季度的一系列代客熬膠等促銷活動(dòng)已經(jīng)在東阿阿膠店面或柜臺(tái)消失。
在過(guò)去幾年,東阿阿膠屢屢提升產(chǎn)品價(jià)格來(lái)保障利潤(rùn)。自2010年以來(lái),東阿阿膠已先后提價(jià)8次。2010年全年提價(jià)幅度超過(guò)50%,而在2011年又一次性提價(jià)60%.
“2009年8月,膠塊的價(jià)格每斤已近170塊錢。”一名投資東阿阿膠的私募人士回憶道。在2010年提價(jià)前,東阿阿膠膠塊出廠價(jià)為196.5元左右,而目前出廠價(jià)已漲了近3倍。
這名私募人士分析,漲價(jià)會(huì)讓東阿阿膠更趨于高端化,但也會(huì)越來(lái)越小眾,其未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略“還是靠阿膠漿、衍生品”。
“依靠單純的提價(jià),利潤(rùn)肯定會(huì)有天花板。”上述董秘辦人士向記者表示,東阿阿膠將轉(zhuǎn)入保健領(lǐng)域,做阿膠衍生品,主打產(chǎn)品正是目前的保健品“桃花姬”。“未來(lái)保健品要按10個(gè)億的體量來(lái)做”。而阿膠產(chǎn)品未來(lái)則主要作為衍生品。
渠道庫(kù)存積壓
記者在各大藥店調(diào)查發(fā)現(xiàn),目前出現(xiàn)在銷售柜臺(tái)上的東阿阿膠產(chǎn)品,主要是2012年10前生產(chǎn)的, 2013年新品顯見。如前述北京牡丹園同仁堂藥店的東阿阿膠產(chǎn)品生產(chǎn)日期均為2012年7月20日產(chǎn)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,東阿阿膠繼去年存貨激增8900萬(wàn)之后,今年一季度增加3100萬(wàn)。
哈爾濱寶康商貿(mào)公司原本為東阿阿膠的代理商,但在處理完最后一批庫(kù)存后,目前已不再銷售東阿阿膠產(chǎn)品。“不好賣。”寶康一名內(nèi)部人士透露,東阿阿膠屢屢提價(jià),加之市面上假阿膠產(chǎn)品過(guò)多,讓他覺得顧客少了,“風(fēng)險(xiǎn)太大”。
而類似的現(xiàn)象并不少見。東阿阿膠一名西安的經(jīng)銷商此前每到旺季都會(huì)囤積一批膠塊,但如今已不敢再如此。他認(rèn)為今年以來(lái)阿膠銷售并不是很順暢。
近期,有消息稱,東阿阿膠正施行“控貨”政策,源于消費(fèi)終端存貨積壓。
對(duì)此,上述東阿阿膠董秘辦人士表示,之所以減少一些發(fā)貨量,主要是因?yàn)樽罱淮翁醿r(jià)后,部分區(qū)域經(jīng)銷商在“老價(jià)格的庫(kù)存消化之前進(jìn)貨的積極性不高”。
“我們復(fù)方阿膠漿現(xiàn)在出廠價(jià)格提到30.42元/盒,但部分區(qū)域還按老價(jià)格銷售,比如上海零售價(jià)才31.7元/盒,盈利空間很小。”上述西安經(jīng)銷商人士認(rèn)為,因此只有在之前老價(jià)格購(gòu)進(jìn)的庫(kù)存消化完之后才會(huì)考慮進(jìn)貨。
上述私募人士認(rèn)為,公司減少發(fā)貨,并非其有意囤貨,而是在出貨渠道不通暢的情況下,減少供應(yīng),以清理渠道庫(kù)存,避免渠道繼續(xù)積壓庫(kù)存。“否則經(jīng)銷商之間就會(huì)產(chǎn)生惡意競(jìng)爭(zhēng),最終損害他們和企業(yè)的利益。”
對(duì)此,東阿阿膠董秘辦人士表示,現(xiàn)在公司的重心從原來(lái)重視發(fā)貨調(diào)整至關(guān)注終端銷售,考核業(yè)務(wù)人員的依據(jù)也從發(fā)貨回款改為銷售。
原料驢皮緊缺將加劇
阿膠主要原料驢皮價(jià)格的持續(xù)上升,是目前困擾東阿阿膠的一大問(wèn)題。
深圳一名私募老總向記者介紹,2009年,驢皮價(jià)格每公斤尚為30元-40元,但本月已經(jīng)超過(guò)了150元/公斤。申萬(wàn)數(shù)據(jù)顯示,目前國(guó)內(nèi)驢皮成本價(jià)已至160元/公斤。
上述深圳私募老總認(rèn)為,驢皮資源緊張是必然,其價(jià)格還將持續(xù)上升。近年來(lái),不少醫(yī)藥企業(yè)先后殺入阿膠領(lǐng)域。除原有的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手山東福膠,還包括后來(lái)者同仁堂(600085.SH)、康恩貝(600572.SH)、太極集團(tuán)(600129.SH)和佛慈制藥(002644.SZ)等。
競(jìng)爭(zhēng)的加劇,將增加原料驢皮需求,使其陷入緊缺,。“驢皮需求在上升,其產(chǎn)量卻變化不大。”上述深圳私募老總介紹,驢皮占整驢總體經(jīng)濟(jì)價(jià)值的比例較低,不到20%,其主要價(jià)值體現(xiàn)在驢肉上,在目前國(guó)內(nèi)驢肉消費(fèi)需求并沒有明顯變化的情況之下,驢的養(yǎng)殖量并不會(huì)增加。
而由于勞動(dòng)力價(jià)值的下降,國(guó)內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降。據(jù)統(tǒng)計(jì),1997年-2008年,國(guó)內(nèi)毛驢存欄量從952.8萬(wàn)頭降至673.1萬(wàn)頭。
“驢皮緊缺一方面影響東阿阿膠的產(chǎn)能,另一方面導(dǎo)致驢皮價(jià)格大增,使其成本大增。”一名醫(yī)藥行業(yè)分析師介紹。而有券商測(cè)算成本的增加將影響其利潤(rùn)達(dá)3億元。今年一季報(bào)顯示,東阿阿膠預(yù)付款大增178.77%至2.39億元,主要為購(gòu)買驢皮等原料所致。
目前,東阿阿膠驢皮來(lái)源現(xiàn)在主要是驢皮供應(yīng)商。“自有養(yǎng)殖基地供應(yīng)比例不高,進(jìn)口的也不多。”東阿阿膠內(nèi)部人士介紹。其目前是國(guó)內(nèi)唯一有進(jìn)口驢皮資質(zhì)的公司,不過(guò)由于皮類進(jìn)口檢驗(yàn)檢疫手續(xù)辦理繁雜等影響,進(jìn)口量較少。
據(jù)上述東阿阿膠人士介紹,東阿阿膠目前已布局20個(gè)毛驢養(yǎng)殖基地,希望借此“把對(duì)驢皮資源的掌控,從商販?zhǔn)种?,逐漸把陣地轉(zhuǎn)移到源頭”。
隨著成本大增,東阿阿膠為了保障利潤(rùn),更多通過(guò)不斷提價(jià)來(lái)彌補(bǔ)。“驢皮價(jià)格漲了很多,東阿阿膠產(chǎn)品價(jià)格增幅更大。”上述深圳私募人士認(rèn)為提價(jià)在一定程度彌補(bǔ)了其利潤(rùn)。
責(zé)任編輯:醫(yī)藥零距離
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