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上藥3年千億目標(biāo)遭遇“階段性調(diào)整陣痛”

2013-03-31 08:45 作者:...我要評論 (0) 點(diǎn)擊:

     經(jīng)歷了2012年的一系列“內(nèi)憂外患”,上海醫(yī)藥(601607.SH)發(fā)布的2012年財報顯示,公司營業(yè)收入680.78億元,同比增長24%,而歸屬于上市公司股東的凈利潤20.53億元,同比僅微增0.52%.

    上海醫(yī)藥董事長周杰在昨日的媒體發(fā)布會上表示,公司制定三年發(fā)展目標(biāo),業(yè)務(wù)規(guī)模要超千億元。不過,外部并購整合,內(nèi)部人事變動,一系列問題讓千億目標(biāo)如何續(xù)航充滿了不確定因素。

    盈利瓶頸

    公告顯示,若扣除H股上市募集資金匯兌凈損失等非經(jīng)常性損益的凈利潤為17.95億,同比上升26.05%.而盈利的原因是主營業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大,使產(chǎn)業(yè)利潤增加,對公司整體利潤增長貢獻(xiàn)超過50%;此外,尚未使用的H股募集資金產(chǎn)生了資金收益。

    不過,在業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的同時,上藥制藥業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率較上年同期下降了1.75個百分點(diǎn),為11.27%.上藥總裁徐國雄將營業(yè)利潤率的下降稱為“階段性調(diào)整的陣痛”。他表示,首先,為了擴(kuò)大市場而增加了策略性投入,使?fàn)I業(yè)費(fèi)用上升;其次,上藥更加注重培育自己的醫(yī)藥終端,投入有所增加;此外,由于市場競爭加劇,公司采取了對供應(yīng)商返利等一系列措施培育市場?!拔覀兇蟾呕?年時間把基礎(chǔ)打好,來為公司創(chuàng)造更多價值,等產(chǎn)出后營業(yè)費(fèi)用會下降?!毙靽壅f。

    與去年收入99.12億元的醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務(wù)相比,醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入高達(dá)589.26億元,同比增長26.64%,但其毛利率同比下降0.5個百分點(diǎn)至6.39%.“分銷業(yè)務(wù)對利潤的貢獻(xiàn)增長了,但毛利率下降的趨勢已有兩年,這也是行業(yè)趨勢?!毙靽壅f。

    有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,由于上藥新品種不繼,在目前市場環(huán)境中通過加大投入來換取銷售收入,規(guī)模擴(kuò)大但利潤率反而下滑,而占大頭的分銷業(yè)務(wù)盈利能力下滑乃大勢所趨,這也將成為上藥未來業(yè)績增長的瓶頸。

    事實上,2012年起,上藥重啟一度放緩乃至停滯的并購業(yè)務(wù),并轉(zhuǎn)向在工業(yè)并購上尋找突破,先后完成了對常州康麗制藥、常州武新制藥等公司的并購,并提高了核心子公司常州藥業(yè)和正大青春寶的持股比例。

    “近幾年商業(yè)方面發(fā)展的機(jī)會多一些,并購比較多,既然有這些機(jī)會,我們就要抓住讓它盡快發(fā)展,不會刻意放棄這些機(jī)會來讓業(yè)務(wù)比例看上去更好。我們也試圖加大工業(yè)發(fā)展,通過并購來讓比例得到改善。但這是艱難的事?!毙靽壅f。

    未來不確定性

    對于上藥在并購上的轉(zhuǎn)型,有分析人士表示,工業(yè)并購對整合能力、營銷和產(chǎn)品等資源的協(xié)同能力都有很高的要求,能否通過工業(yè)并購?fù)苿悠髽I(yè)發(fā)展,關(guān)鍵還是看上藥如何整合。

    能否整合好正是上藥未來發(fā)展的一大不確定性因素,不僅是外部,更是內(nèi)部。

    2012年對上藥來說是多事之秋,在內(nèi),企業(yè)高管葛劍秋、呂明方先后離職,上藥“內(nèi)訌”如霧里看花,仍無最終定論。如今董事會換屆在即,周杰表示,會在股東年度大會上如期換屆,最終保證上藥穩(wěn)定的發(fā)展,但對于如何換屆并未透露。

    在外,上藥還面臨藥品降價、醫(yī)??亓?、基藥招標(biāo)、限抗政策、原料漲價、本幣升值等諸多不利因素。其中,上藥旗下兩大抗生素公司新亞藥業(yè)和新先鋒2012年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤4695萬元,同比大跌55.8%.上藥表示,利潤下降原因除受“最嚴(yán)限抗政策”影響外,由于大品種頭孢噻肟的總經(jīng)銷商實際執(zhí)行銷售額偏離合同金額較大,使當(dāng)年減少毛利額約3400萬元,目前該不利因素已基本得到解決。此外,為新版GMP升級而進(jìn)行的停工改造也使產(chǎn)能減少,當(dāng)期停工費(fèi)用增加。

    “上藥不應(yīng)坐吃重組和H股融資的紅利,打造核心品牌,牢牢把握好優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和渠道,才是企業(yè)未來發(fā)展的重點(diǎn)。”有分析人士告訴記者。

Tags:禽流感H7N9 人感染

責(zé)任編輯:中國醫(yī)藥聯(lián)盟

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