研究機構(gòu)：國海證券 分析師：馬金良 撰寫日期：2013-03-17

事件：

3月16日，衛(wèi)生部發(fā)布了新版《國家基本藥物目錄》，并自2013年5月1日起施行。目錄分化藥和生物制品、中成藥、中藥飲片三部分，藥品總數(shù)量由原來的307種擴充到520種，其中，化學(xué)藥品和生物制品由原來的205種增加到317種，中成藥由原來的102種增加到203種。中藥飲片沒列具體品種，頒布國家標(biāo)準(zhǔn)的中藥飲片全部納入國家基本藥物。

點評：

優(yōu)化基藥結(jié)構(gòu)，新增抗腫瘤藥及神經(jīng)系統(tǒng)用藥。新版基藥雖然增加了藥品種類，但規(guī)格卻由原來的2600余個減少為1400余個，同時增補了特殊人群，尤其是兒童用藥品種，除極個別藥品被調(diào)出外，新版基藥在原有307種基藥基礎(chǔ)了進(jìn)行了增補，新增藥物基本為醫(yī)保和藥典中各省增補重合度較高的品種。目錄新增了抗腫瘤藥大類，包括烷化劑等7小類的26種用藥，同時增加了幾十種神經(jīng)及精神類用藥，基藥結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，利于推動各級醫(yī)療機構(gòu)全面配備并優(yōu)先使用基本藥物。

中成藥數(shù)量翻倍，獨家品種最受益。新版基藥目錄增加了100余種中成藥，其中新增了近40個中藥獨家品種，但中藥注射劑入選數(shù)量較之前沒有變化，推測可能是因為中藥注射液存在較多的不良反應(yīng)。這也一定程度上利好之前已經(jīng)進(jìn)入基藥目錄的注射劑，如血栓通注射液。同時新版目錄新增了兒童專用藥品、劑型和規(guī)格70余種，加之化藥與生物藥中包括了所有兒童用的國家免疫規(guī)劃疫苗，一定程度上可以緩解兒童用藥不足的需求。完善鞏固基藥制度及基藥向高級醫(yī)院強制推廣都將促使基藥品種快速放量，其中獨家品種最受益，利好相關(guān)醫(yī)藥企業(yè)。

基藥擴容后新老品種均有望放量，維持行業(yè)“推薦”評級。我們首推中成藥中擁有獨家品種的中恒集團(tuán)（血栓通）、桂林三金（三金片）、康緣藥業(yè)（桂枝茯苓、腰痹通）、以嶺藥業(yè)（通心絡(luò)、參松養(yǎng)心、蓮花清瘟）、天士力（丹滴、養(yǎng)血清腦）、中新藥業(yè)（速效救心丸、清咽滴丸）；建議關(guān)注眾生藥業(yè)（復(fù)方血栓通膠囊）、精華制藥（正柴胡飲）、沃華醫(yī)藥（心可舒、礞石滾痰丸）、羚銳制藥（通絡(luò)祛痛膏）、西藏藥業(yè)（諾迪康）；化藥我們重點推薦多個品種進(jìn)入新版基藥的恒瑞醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、華東醫(yī)藥。

風(fēng)險提示：

1.進(jìn)入基藥產(chǎn)品在招標(biāo)過程中存在降價預(yù)期

2.進(jìn)入基藥后對企業(yè)影響還與相關(guān)品種業(yè)務(wù)占比及企業(yè)銷售推廣能力密切相關(guān)