受國(guó)家政策調(diào)控影響，大輸液行業(yè)去年整體利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，許多公司銷售的價(jià)格已逼近成本線，這給科倫藥業(yè)(002422)、華潤(rùn)雙鶴(600062)等上市公司帶來一定負(fù)面影響。據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)報(bào)道，今年以來，隨著行業(yè)整合的加速，政策面的因素將帶來供給缺口，落后產(chǎn)能的退出以及新版GMP的停產(chǎn)認(rèn)證將為優(yōu)勢(shì)企業(yè)騰出市場(chǎng)空間。

    新版GMP認(rèn)證帶來機(jī)遇

    去年以來，大輸液產(chǎn)品一度淪落到“賣得比礦泉水還便宜”的尷尬境地，其原因也是多方面的。一方面，由于這幾年國(guó)內(nèi)大輸液投資過熱，2011年我國(guó)大輸液企業(yè)高達(dá)300多家，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。同時(shí)2011年以來全國(guó)絕大部分省份進(jìn)行了以“雙信封”模式為特征的基本藥物招標(biāo)，在輸液行業(yè)廠家眾多的背景下，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)慘烈，250ml玻瓶輸液在吉林招出了0.84元/瓶的低價(jià)。大輸液產(chǎn)品中標(biāo)價(jià)下行導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)過度競(jìng)爭(zhēng)，相互殺價(jià)，導(dǎo)致部分企業(yè)甚至是成本價(jià)高于中標(biāo)價(jià)，大輸液生產(chǎn)行業(yè)因此陷入微利甚至虧損的狀態(tài)。

    另一方面，輸液行業(yè)集中度偏低，根據(jù)東方證券研報(bào)顯示，在美國(guó)，百特壟斷了全美80%的輸液市場(chǎng)，貝朗和雅培占20%市場(chǎng)份額;在歐洲，大輸液市場(chǎng)基本被費(fèi)森尤斯卡比、貝朗、百特和法瑪西亞等大公司所占領(lǐng);在日本，大冢公司占50%的市場(chǎng)份額。在國(guó)內(nèi)，2006年輸液行業(yè)前十強(qiáng)企業(yè)生產(chǎn)集中度約為23.37%，2008年為48.4%，2010年超過50%。與海外成熟市場(chǎng)相比較，我國(guó)大輸液行業(yè)的市場(chǎng)集中度仍然較低。

    此外，根據(jù)新版GMP要求，大輸液企業(yè)必須在3年之內(nèi)進(jìn)行改造。由于新政策是從2011年3月開始執(zhí)行的，2013年將是大限之期。而新版GMP認(rèn)證成本高昂，小廠家沒有認(rèn)證動(dòng)力。大廠家如科倫藥業(yè)等就因?yàn)槎鄺l生產(chǎn)線進(jìn)行新版GMP改造而停產(chǎn)，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐韶?fù)面影響。因此，受到行業(yè)整體影響，曾經(jīng)的牛股科倫藥業(yè)、華潤(rùn)雙鶴去年都面臨著較大壓力，股價(jià)也從高處一瀉而下。

    不過，正如一句老話所說，守得住黑暗才看得見光明。正是因?yàn)榻?jīng)歷過鎮(zhèn)痛的洗禮，優(yōu)質(zhì)企業(yè)方能在行業(yè)洗牌中脫穎而出。

    在98版的GMP實(shí)施后，全國(guó)5000余家藥品生產(chǎn)企業(yè)中，最后只有不到4000家通過認(rèn)證，近三分之一的企業(yè)退出市場(chǎng)。而標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格的新版GMP必將給制藥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來更大考驗(yàn)，小企業(yè)尤為嚴(yán)重。有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，新版GMP政策將促使一批盈利能力低下的企業(yè)退出市場(chǎng)，而上市公司則有望憑借現(xiàn)有的產(chǎn)能、規(guī)模優(yōu)勢(shì)填補(bǔ)市場(chǎng)供給缺口。

    上市公司觸底恢復(fù)

    科倫藥業(yè)、華潤(rùn)雙鶴等大輸液龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)已逐漸觸底回升。根據(jù)東方證券研究，科倫藥業(yè)旗下的湖南科倫、遼寧民康、河南科倫、昆明南疆、浙江國(guó)境藥業(yè)等6家企業(yè)的全部或部分車間共有8條大容量注射液生產(chǎn)線、1條塑料安瓿生產(chǎn)線、2條玻璃安瓿生產(chǎn)線完成了新版GMP改造，并通過了新版GMP認(rèn)證的現(xiàn)場(chǎng)檢查一環(huán)。公司受產(chǎn)能限制，軟塑包裝輸液產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重供不應(yīng)求。目前，公司正在加快河南科倫、貴州科倫、山東科倫、黑龍江科倫等企業(yè)新生產(chǎn)線的建設(shè)和GMP認(rèn)證準(zhǔn)備工作，力爭(zhēng)產(chǎn)品早日上市，緩解供應(yīng)緊張的局面。

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