食品飲料行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)屬于大消費(fèi)板塊，在擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，食品飲料行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)的前景如何，其投資價(jià)值在哪里？獲得醫(yī)藥生物行業(yè)最佳分析師第一名的申銀萬(wàn)國(guó)分析師羅鶄在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱，醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)十年都將是快速增長(zhǎng)的黃金時(shí)期。

醫(yī)藥迎來(lái)“黃金十年”

在不少投資者眼里，醫(yī)藥行業(yè)是個(gè)防御性行業(yè)。申銀萬(wàn)國(guó)醫(yī)藥行業(yè)分析師羅鶄卻不這么認(rèn)為。她認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)并不是一個(gè)防御性的行業(yè)，而是一個(gè)成長(zhǎng)性的行業(yè)，未來(lái)十年都將是其快速增長(zhǎng)的黃金時(shí)期。雖然未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩，但是老齡化的狀況使得人們對(duì)健康的要求也不斷提高，同時(shí)消費(fèi)升級(jí)的存在也是行業(yè)發(fā)展的助推器。對(duì)醫(yī)藥需求的增長(zhǎng)將為醫(yī)藥行業(yè)開(kāi)啟很大的發(fā)展空間。

對(duì)于醫(yī)藥股，羅鶄認(rèn)為今年率先上漲的是去年受到極度壓制的化學(xué)普藥類上市公司，并且未來(lái)很有可能進(jìn)一步上漲。去年，這些公司的盈利被壓得很低，投資者對(duì)于它們的預(yù)期也較低。到今年的一季度，這些普藥類公司的盈利墊底、估值也墊底。如果現(xiàn)行的“低價(jià)招標(biāo)”政策改變的話，它們的盈利和估值也將得到恢復(fù)，股價(jià)將反彈。

羅鶄指出，下半年，如果國(guó)家推行對(duì)基本藥物統(tǒng)一定價(jià)的政策，政府也將選取大企業(yè)進(jìn)行藥品的定點(diǎn)采購(gòu)，那么基本藥物的使用也會(huì)向大企業(yè)集中，這些已上漲的股票在下半年還會(huì)有一定的機(jī)會(huì)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)中具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的一二線公司也已具備了投資價(jià)值。

那么醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)的價(jià)值在哪里呢？羅鶄指出，就板塊估值而言，現(xiàn)在醫(yī)藥板塊整體的市盈率在18倍左右，大多一二線上市公司的市盈率也剛超20倍。短期來(lái)看是較為合理的。但下半年隨著醫(yī)藥行業(yè)盈利的提升、需求繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，相關(guān)上市公司的股價(jià)也會(huì)有相應(yīng)的上漲。

去年醫(yī)藥行業(yè)的盈利受到頗多壓制。比如，國(guó)家在去年5月份左右出臺(tái)了“限制抗生素”使用的相關(guān)方案，醫(yī)院也開(kāi)始嚴(yán)格執(zhí)行政策，這導(dǎo)致了對(duì)抗生素類藥物的需求減少。而且，去年僅貴州一地就關(guān)閉了9個(gè)左右的漿站，生物制藥整體發(fā)展也受限。而今年下半年，這些不利因素將逐漸消除。中成藥行業(yè)在去年受到原材料價(jià)格上漲的影響，利潤(rùn)空間收窄。而在今年中藥原材料價(jià)格下跌的情況下，相關(guān)企業(yè)的盈利增加，而且下半年也將有不錯(cuò)的發(fā)展。羅鶄認(rèn)為，生物制劑和中成藥行業(yè)在今年下半年將保持30%左右的收入增長(zhǎng)，前景樂(lè)觀。

食品飲料下半年仍有收益空間

食品飲料行業(yè)在下半年的整體狀況如何？對(duì)此，申萬(wàn)分析師童馴認(rèn)為，食品飲料行業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間巨大。該行業(yè)將在中長(zhǎng)期受益于未來(lái)消費(fèi)的整體發(fā)展，情況樂(lè)觀。隨著未來(lái)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的進(jìn)一步推進(jìn)以及中產(chǎn)階層的日益崛起，消費(fèi)的自身升級(jí)以及人們對(duì)消費(fèi)需求的提高也可期待。童馴指出，就目前而言，食品飲料板塊的整體估值并不高，投資價(jià)值已顯現(xiàn)，但公司股價(jià)的快速上漲還缺乏短期催化劑。

國(guó)泰君安食品飲料行業(yè)分析師胡春霞指出，食品飲料今年一季度仍然保持了還不錯(cuò)的增長(zhǎng)，目前看下半年預(yù)計(jì)仍能有一定的業(yè)績(jī)?cè)龇?，但是預(yù)計(jì)增速應(yīng)該會(huì)下降，一方面是基數(shù)高了，另一方面消費(fèi)今年的確還是受到經(jīng)濟(jì)不景氣的影響。食品飲料細(xì)分為酒類、乳制品和肉制品等，關(guān)于子行業(yè)，胡春霞指出，目前來(lái)看，白酒、乳制品、啤酒仍然是比較看好的幾個(gè)行業(yè)。

就投資策略而言，童馴認(rèn)為，今年5~6月該行業(yè)的相關(guān)股票將跟隨大盤波動(dòng)，而在下半年將會(huì)帶來(lái)超額收益。胡春霞指出，食品飲料行業(yè)今年仍然能有絕對(duì)收益，但是考慮到白酒的景氣度已經(jīng)達(dá)到高點(diǎn)區(qū)域，行業(yè)增速應(yīng)該會(huì)明顯下降。