資金是企業(yè)的血液，尤其對于中小型醫(yī)藥企業(yè)而言，資金更是其賴以生存和發(fā)展的命脈。在競爭日益激烈的背景下，中小型醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)面臨著諸多的嚴峻挑戰(zhàn)，一旦遭遇資金鏈的斷裂，不僅意味著其發(fā)展將會受到嚴重影響，而且很可能會因此而被淘汰出局。

資金短缺對于中小型醫(yī)藥企業(yè)的影響是全方位的。缺乏資金，企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備就難以更新，生產(chǎn)工藝水平的提高就是一句空話；缺乏資金，企業(yè)在開拓市場時就會采取短期行為而影響到自身的長遠發(fā)展；同時，中小型醫(yī)藥企業(yè)本身缺乏人才，如果再缺乏資金，企業(yè)的自主創(chuàng)新步伐就會進一步放緩。

而在逐漸升溫的風險投資熱中，中小型醫(yī)藥企業(yè)卻倍受“冷落”，究其原因則是多方面的：我國的金融體制不規(guī)范，沒有一個成熟完善的體制；銀行的壟斷地位，沒有形成多元化的金融市場等。然而，中小型醫(yī)藥企業(yè)的管理層對新型融資工具的不了解和利用不當往往是其中的重要原因。

 五大融資攻略

目前，醫(yī)藥企業(yè)的資金狀況呈兩極分化的狀態(tài)：大型國企、集團公司、上市公司等現(xiàn)金流較好，資金充裕，同時融資渠道豐富；而中小企業(yè)面臨GMP改造、新品研發(fā)、銷售費用攀升、應收賬款難等壓力，同時融資途徑狹窄，資金成本高。但事實上，中小型醫(yī)藥企業(yè)融資模式，除了銀行貸款和上市融資外，還有以下五類可以考慮：

一、 企業(yè)收益權(quán)融資

企業(yè)收益權(quán)融資，就是拿企業(yè)的收益權(quán)去換錢。企業(yè)的收益權(quán)，指上市公司股權(quán)收益權(quán)、地產(chǎn)項目資產(chǎn)收益權(quán)、普通公司的股權(quán)收益權(quán)、有限合伙份額收益權(quán)、基金公司股權(quán)收益權(quán)、公路收費權(quán)收益權(quán)、商標使用權(quán)、品牌經(jīng)營權(quán)等。

企業(yè)收益權(quán)融資的實現(xiàn)主要通過信托，信托分為資金信托和財產(chǎn)信托。信托公司先受托企業(yè)收益權(quán)，然后再通過商業(yè)銀行把理財產(chǎn)品募集資金發(fā)出去。這是一個典型的銀信合作方式。房地產(chǎn)調(diào)控使其對銀信比是有限制的，所以現(xiàn)在非房地產(chǎn)方面的銀信合作是非常容易開展的。在還錢的過程中還有債權(quán)的問題，籠統(tǒng)地說，就是信托+基金+融資項目，組合在一起為企業(yè)的收益權(quán)設(shè)計一個融資。

二、 融資租賃新模式

傳統(tǒng)的融資租賃，例如醫(yī)院想買一臺大型設(shè)備，因為價格貴，申請不到貸款，于是找到一家融資租賃公司，由這家融資租賃公司按照醫(yī)院指定的廠牌型號把設(shè)備買下來，醫(yī)院使用，定期付給租賃公司租賃費，租賃一定時間后醫(yī)院再把設(shè)備買下來。但融資租賃新模式是反過來操作，融資方把自己的設(shè)備等可租賃的資產(chǎn)或不動產(chǎn)，出售給融資租賃公司，獲得可觀的融資款，設(shè)備并不轉(zhuǎn)移，融資方繼續(xù)使用，只不過由物權(quán)所有人變成租賃使用人了，定期給融資租賃公司繳納租賃費。融資租賃公司將其所擁有的融資方的定期連續(xù)債權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托公司，由信托公司對融資方的未來發(fā)展做一下評估，然后由信托公司通過發(fā)售資金的信托計劃進行融資。

三、非金融企業(yè)債

金融機構(gòu)非金融企業(yè)債在美國占到40%以上，我們國家2005年到2009年間，只從1%升到了4%。非金融企業(yè)債受法律保護的有幾項：一是國家發(fā)改委管的企業(yè)債，多數(shù)是國企，比較困難；二是上市公司債，這是證監(jiān)會審批的。債權(quán)投資計劃是保監(jiān)會審批的。有兩種是有可操作空間的，即短期融資券和中期票據(jù)，有一個審批注冊手續(xù)，不是特別復雜。

四、短貸通融資

短貸通，又稱小額快速貸款。這個業(yè)務比較簡單，融資方可以是中小企業(yè)，或者企業(yè)主個人，只是利息比較高，月息3%到4%，最快的可以做到當天放款，并且可以提前還，但必須有擔保。投資方往往是具有投資融資資質(zhì)的金融公司，適合企業(yè)在應急條件下的快速小額貸款需求，以及銀行貸款放款前應急的過橋貸款。

五、知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資

因為知識產(chǎn)權(quán)具有很大的不確定性和變化性，所以，知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展較慢。例如交通銀行“展業(yè)通”的產(chǎn)品，權(quán)利的范圍：融資企業(yè)所有的發(fā)明專利、實用新型專利、商標專用權(quán)。權(quán)利期限：發(fā)明專利有效期不少于八年。貸款限制：貸款的最高額度不超過人民幣1000萬元。貸款利率：中國人民銀行規(guī)定的基準利率基礎(chǔ)上按不低于10%的比例上浮。

應該看到，盡管適合中小型醫(yī)藥企業(yè)的融資模式很多，但是，企業(yè)在選擇融資工具時，仍然需要從企業(yè)的實際情況和發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，綜合考慮資源和產(chǎn)品優(yōu)勢，盈利能力和實現(xiàn)周期，資金的短期和長期需求，地方政府和金融環(huán)境等，選取最適合企業(yè)的融資工具，以最小成本最便捷的方式實現(xiàn)融資。（杜偉/文）

【觀察】

不要輕易透支融資額度

對中小型醫(yī)藥企業(yè)來說，資金是企業(yè)的“命根子”，一旦資金鏈斷裂，企業(yè)就到了破產(chǎn)的邊緣。所以，中小型醫(yī)藥企業(yè)首先應該將資金用于補充企業(yè)的流動資金，而不是忙著給企業(yè)添置固定資產(chǎn)。有的中小企業(yè)通過一段時間的發(fā)展后，忘乎所以，盲目進行固定資產(chǎn)投資，開工建設(shè)新廠房，不切實際地購置進口新設(shè)備，結(jié)果造成企業(yè)生產(chǎn)開工不足，固定資產(chǎn)大量閑置。一旦市場出現(xiàn)風吹草動，企業(yè)就面臨流動資金短缺甚至資金鏈斷裂的風險。另外，高效率的資金流動是中小企業(yè)的一大特點，因此對中小型醫(yī)藥企業(yè)來說，不能將短期資金做長期安排，這樣很容易造成企業(yè)資金緊張。

同時，中小型醫(yī)藥企業(yè)也不能盲目搞多元化。對一家醫(yī)藥企業(yè)來說，多元化的前提是有自己的核心產(chǎn)業(yè)，進入的又是與核心產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，并不是隨意擴張。這樣，企業(yè)就可以用核心產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢引領(lǐng)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，起到品牌帶動作用。

總之，隨著國家宏觀調(diào)控政策逐漸放松，中小型醫(yī)藥企業(yè)的融資渠道有望逐漸增多，融資額度有望逐漸增大。在此情況下，中小型醫(yī)藥企業(yè)一方面要利用好融資渠道，一方面要正確使用融資額度。這樣，中小型醫(yī)藥企業(yè)才能得到更快發(fā)展。