游資搶籌明膠股

　　“毒膠囊”給了游資一個絕佳的炒作理由，因為旗下清熱通淋膠囊涉毒被暫停銷售，通化金馬本周小幅下跌，連白馬股東阿阿膠因股票名中帶“膠”也連帶中槍，周三一度被打至跌停。而正規(guī)明膠膠囊生產(chǎn)商東寶生物則出現(xiàn)4個漲停，青海明膠更是連續(xù)一字漲停。受此影響，原料藥和輔料藥類上市公司新開源、爾康制藥也表現(xiàn)強勢。

　　據(jù)記者了解，與“三氯氰胺”事件不同，“毒膠囊”涉及的上市公司不多，加上明膠只是作為一種普通的醫(yī)用輔料，在整個醫(yī)藥行業(yè)中市場份額也就只有約30億，因此，其對醫(yī)藥板塊的負面影響并不大。而且青海明膠中明膠收入占比僅35.17%，而且2011年年報和今年一季報均告虧損，但這也難擋游資的炒作熱情。從深交所公布的盤后數(shù)據(jù)來看，中航證券杭州香積寺營業(yè)部兩個交易日買入3243萬元，而華泰證券深圳益田路榮超商務(wù)中心營業(yè)部則連續(xù)3天持續(xù)凈買入，而國信證券、東興證券、國泰君安等部分券商營業(yè)部也加入了搶籌行列，19日5大游資席位合計買入5284萬元。

　　“游資的炒作具有極大不穩(wěn)定性，對于青海明膠這類的股票，投資者應(yīng)注意后期回調(diào)風險。”上海證券醫(yī)藥行業(yè)分析師趙斌在接受《紅周刊》采訪時表示。青海明膠董秘華彧民也表示，去年公司虧損是因為中期子公司青海明諾膠囊將庫存中指標不符合國家新藥典要求的膠囊做報廢處理，一季報預(yù)虧也有合并報表范圍變化的原因。

　　藥用膠囊為何藏毒？

　　自媒體曝光部分用作藥用膠囊的明膠企業(yè)“鉻超標”以來，通化金馬、修正藥業(yè)、海外制藥等被揭露出的涉“毒”企業(yè)越來越多。而且已經(jīng)有證據(jù)表明“問題明膠”流向了雪糕冰淇淋乳制品領(lǐng)域。趙斌認為當前被曝光的“鉻超標”藥企很可能只是事件的冰山一角，涉及的企業(yè)可能比想象中要多。

　　我國明膠市場競爭激烈，行業(yè)壁壘比較低，而且明膠產(chǎn)品的差異化較小，許多明膠企業(yè)紛紛把成本規(guī)模優(yōu)勢作為搶占市場份額的主要工具，加上目前“唯低價”招標導向的弊端，基藥招標過分看重低價，較大程度上逼迫生產(chǎn)企業(yè)通過采用劣質(zhì)原材料甚至是有毒原材料等非正常手段來降低生產(chǎn)成本。中國藥物協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，正規(guī)明膠膠囊生產(chǎn)一粒的成本是1分多，而皮革明膠的成本只有2厘，如此巨大的成本差距，極可能造成多家藥企愿意選用皮革明膠膠囊來降低生產(chǎn)成本。

　　監(jiān)管層不作為也是“毒膠囊”事件產(chǎn)生的重要原因，細數(shù)此前的食品安全事故，每次都由媒體揭露，而作為相關(guān)質(zhì)量監(jiān)管部門則屢屢失職。早在2004年，央視就曾曝光過山東濱州用廢皮革加工成食用明膠的新聞。但迄今為止，工業(yè)明膠冒充食用明膠的現(xiàn)象從未杜絕，反而越演越烈，已經(jīng)滲透至救命用的藥用膠囊，至此才引起藥品管理當局重視。

　　引發(fā)醫(yī)輔料行業(yè)洗牌

　　長江證券醫(yī)藥研究員黃偉軒對《紅周刊》說，“毒膠囊”本身對上市公司實際業(yè)績影響不大，但是卻在社會上引起廣泛反響，這將加快促進藥用輔料行業(yè)的規(guī)范化。一些正規(guī)的有質(zhì)量保證的品牌公司將受到重視，而那些生產(chǎn)規(guī)模小、不規(guī)范的小企業(yè)將被淘汰。在目前醫(yī)藥輔料行業(yè)中，具有《藥品生產(chǎn)許可證》企業(yè)生產(chǎn)的輔料品種僅占19%，而本次事件的發(fā)生將加快推動整個醫(yī)藥輔料行業(yè)的整合，推動統(tǒng)一生產(chǎn)標準的出爐，因此，在輔料行業(yè)處于領(lǐng)先地位的爾康制藥、新萊應(yīng)材、新開源等可能從中受益。不過，目前這些利好尚不能體現(xiàn)在上市公司業(yè)績里，要警惕股價炒高后的回落風險。

　　從眼下事態(tài)發(fā)展來看，“毒膠囊”更多地存在于道德層面，打擊的是消費者對于中國醫(yī)藥股的信心，考慮到通化金馬涉及毒膠囊的產(chǎn)品在企業(yè)中占比還是較小，如果事件就此打住，整體行業(yè)則平安度過難關(guān)，否則誰也不能擔保通化金馬不會成為醫(yī)藥界的“三鹿”，畢竟當年的三聚氰胺奶粉事件曾經(jīng)讓中國乳企集中遭遇重挫，引發(fā)了國產(chǎn)奶粉行業(yè)的重新洗牌。