作為第一個吃螃蟹的人，哈藥股份于2007年花費巨資拿到直銷牌照，并在兩年后開始直銷試運行，成為上市公司“直銷第一家”。然而好景不長，本月 17日， 哈藥股份公告稱其直銷業(yè)務(wù)不規(guī)范運作正接受工商局調(diào)查，并預(yù)計籌劃中的直銷業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)將損失2.8億元。對此，媒體普遍將哈藥股份這次“主動坦白”的行為解讀為哈藥面對有關(guān)部門的壓力而不得不為的應(yīng)對。然而，有細(xì)心的投資者分析后質(zhì)疑指出：2.8億的所謂損失聽起來不小，但對相對哈藥的實際效益只是九牛一毛，“自曝家丑”的背后似乎別有隱情。

　　哈藥暫停直銷業(yè)務(wù)損失預(yù)計2.8億

　　2012年2月17日，哈藥集團(tuán)旗下上市公司哈藥股份公告稱：“公司所屬分公司哈藥黑龍江銷售公司和全資子公司哈藥健康產(chǎn)業(yè)公司兩家公司在直銷業(yè)務(wù)運營過程中存在不規(guī)范運作情況。”主動匯報后，哈爾濱工商局立即決定對兩家公司所反映的情況進(jìn)行立案調(diào)查。

　　事實上，哈藥在2011年10月起就全面停止了其直銷業(yè)務(wù)，此后，哈藥一直籌劃業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。集團(tuán)宣傳部部長高也在本月20日接受媒體采訪時承認(rèn)：“直銷相關(guān)的業(yè)務(wù)已經(jīng)全部暫停，包括之前的一些區(qū)域公司建設(shè)，目前在做貨款退換工作，還沒有下一步工作的具體時間表。公司的直銷業(yè)務(wù)的確處于轉(zhuǎn)型期間，原先的電子商務(wù)模式不好管理，未來將改為實體店鋪式。這期間，原有的經(jīng)銷商面臨轉(zhuǎn)型，有的不愿意做店鋪，所以發(fā)生了退貨。”這樣的退貨預(yù)計損失將達(dá)2.8億。

　　高調(diào)宣言轉(zhuǎn)變?yōu)橹t虛自省

　　雖然從申請直銷牌照開始，哈藥股份的“直銷之路”就飽受詬病，“直銷恐變傳銷”、“管理或?qū)⒃庥銎款i”等質(zhì)疑聲一直沒有停息過，但哈藥股份卻對其直銷之路充滿信心：“3億元啟動資金，3年內(nèi)不求利潤，直接使用價值152億元的哈藥品牌”，哈藥股份甚至公開表示，已經(jīng)制定了未來8到10年，直銷業(yè)務(wù)銷售100億元的目標(biāo)。

　　雖然道路充滿坎坷，但哈藥股份似乎一直非常樂觀。但是情況卻在最近急轉(zhuǎn)直下，不管是公司公告還是高層回應(yīng)，似乎都在指向一個事實：哈藥股份恐怕沒有口福吃到這一支螃蟹。為何情況發(fā)展戲劇性轉(zhuǎn)變？此前的高調(diào)宣言全部變成謙虛自省，“前三年虧損，我們確實是遇到了一些管理上的問題，無論是直銷經(jīng)驗，還是相關(guān)聯(lián)的管理經(jīng)驗，我們都有不足，我們現(xiàn)在做的模式轉(zhuǎn)型，是希望在后續(xù)產(chǎn)品豐富和吸取管理經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，重新開始。”高也如此回應(yīng)，但是有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，“3年內(nèi)不求利潤”本來不就是集團(tuán)本意？

　　股民質(zhì)疑“醉翁之意不在酒”

　　對此，有投資者在股吧里提出大膽質(zhì)疑，哈藥股份此舉是否“醉翁之意不在酒”，而是為了發(fā)布利空，配合莊家打壓股價。這位來自山西西安的投資者在股吧質(zhì)疑：“注意：哈藥這次是自揭家丑，這在上市公司中是罕見的，按游戲規(guī)則看是不正常的，而且是在年底公布業(yè)績之前。各位：好好想一下，若換了你是否會這么干？這只有一種解釋：大股東和莊家聯(lián)手，要的是證券資本市場效果。哈藥是占有市場主導(dǎo)或壟斷地位的企業(yè)，2.8億的所謂損失聽起來不小，實際對他的效益沒什么太大影響。但是這種操作對商家找借口轉(zhuǎn)移或隱瞞利潤是不是很好呢？對莊稼吸貨是不是很好呢？”

　　質(zhì)疑一出，立即引起眾多回應(yīng)，有股民順勢提出更多質(zhì)疑，“相傳2.8億的損失只是千多個銷售員之中的一個銷售員之中的一個的所謂的統(tǒng)計而得出的，這個統(tǒng)計可靠嗎？”“這所謂的2.8億是什么東西呢？據(jù)資料，是所謂的賣完了用完了還可以退百分八十的貨款，未用完的還可以退更多的貨款，這是一個什么的概念？”“直銷并不是工商要吊銷牌照，是所謂的數(shù)百直銷點中兩個銷售點向工商部們反映情況，要求指導(dǎo)而已，為何集團(tuán)反應(yīng)如此之大，直接就要把直銷業(yè)務(wù)斃掉？”……

　　哈藥回應(yīng)：一切尚在審查中

　　昨日，記者就帶著股民提出的這些質(zhì)疑和問題撥通了哈藥股份電話，對方工作人員表示，“2.8億的數(shù)據(jù)估計是比較客觀的，當(dāng)然不可能僅僅根據(jù)某一個銷售員的數(shù)據(jù)推算而來。”至于數(shù)據(jù)如何得來，退貨損失的具體計算方法等問題，該位工作人員均對記者打起了太極，稱“一切尚在審查中，不方便透漏。詳細(xì)的東西公司以后會出具公告，想了解情況就關(guān)注我們的公告吧。”