【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】康麗制藥專業(yè)生產(chǎn)特色原料藥和中間體

    康麗制藥創(chuàng)建于1986年11月，位于江蘇省常州市武進(jìn)區(qū)，法定代表人趙忠駿，公司是一家專業(yè)生產(chǎn)特色原料藥和中間體的制藥企業(yè)，其產(chǎn)品聚焦在核苷類抗病毒原料藥和沙坦類抗高血壓原料藥，核心產(chǎn)品有伐昔洛韋、纈沙坦等。截至2011年6月末，該司總資產(chǎn)10390.97萬元，總負(fù)債2403.31萬元；2011年上半年，該司實現(xiàn)銷售收入6293.34萬元，實現(xiàn)凈利潤1725.74萬元。

    特色原料藥的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢仍將在未來2-3年內(nèi)得到持續(xù)

    我們預(yù)計，已經(jīng)開始了幾年的特色原料藥的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢仍將在未來2-3年內(nèi)得到持續(xù)，仿制藥競爭壓力依然會迫使國外大型原研藥企和仿制藥企不斷的進(jìn)行生產(chǎn)轉(zhuǎn)移。雖然2011年中國的人力成本和環(huán)保成本在不斷上漲，但相比于印度，中國在產(chǎn)業(yè)連配套、能源支持、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面仍具有明顯優(yōu)勢，越來越成熟的國際合作經(jīng)驗和軟硬件條件也將是中國持續(xù)的受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大潮。

    豐富產(chǎn)品線，補充整體實力

    通過收購康麗制藥，上海醫(yī)藥可引入數(shù)個高附加值的原料藥產(chǎn)品以豐富整體產(chǎn)品線，進(jìn)而將大大增強在抗病毒領(lǐng)域原料藥研發(fā)、生產(chǎn)上的整體實力；康麗制藥作為公司在華東地區(qū)的特色原料藥研發(fā)和生產(chǎn)基地之一，將成為在建的上海星火原料藥基地的重要補充。預(yù)計本次收購后公司將分別在研發(fā)生產(chǎn)、國際注冊、產(chǎn)品銷售等方面的對康麗制藥進(jìn)行資源整合。

    投資建議及評級

    維持盈利預(yù)測不變，預(yù)計公司2011-2013年每股收益為0.81元（扣非后每股收益0.72元）、0.91元、1.11元，目前股價存在低估，繼續(xù)維持公司“買入”評級。