去年醫(yī)藥板塊的不防御不抵抗仍歷歷在目，在整體經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)低迷的情況下，投資者對今年醫(yī)藥板塊的總體表現(xiàn)期望不高，但對去年醫(yī)藥板塊中一馬當先的中藥子行業(yè)則繼續(xù)期待。業(yè)內(nèi)人士預計，在中藥材降價以及《中藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》等諸多因素的刺激下，中藥子行業(yè)今年有望繼續(xù)領跑醫(yī)藥板塊。其中，受益于醫(yī)保支付改革、產(chǎn)品定價能力強、營銷能力突出的中藥上市公司被視為極佳的投資標的。在各子分類中，中藥注射劑頗受關注。有分析指出，H1N1疫情的刺激，加之越來越多中藥注射劑入選基藥，中藥注射劑正走出安全性陰霾，重拾高增長，其中心腦血管治療領域的品種尤被看好?！?/p>

萬綠叢中一點紅　　

目前普遍的觀念是，今年醫(yī)藥板塊將沉郁難拔，最有可能成為“萬綠叢中一點紅”的中藥子行業(yè)被投資者給予厚望。

投資者對于中藥子行業(yè)的此番態(tài)度并非空穴來風。最直接的利好因素就是自去年7月份以來的中藥材降價。在過去的短短數(shù)月之內(nèi)，中藥材價格平均降幅在3成以上。有業(yè)內(nèi)人士指出，目前大部分藥材已經(jīng)產(chǎn)新完畢或面臨產(chǎn)新，新貨即將集中上市；加之舊庫存兩年的積累，藥市整體下行成為必然，2012年中藥材市場降幅將在10%～15%之間。

天相投顧醫(yī)藥行業(yè)分析師彭曉指出，對于中成藥企業(yè)而言，中藥材降價無疑是巨大的利好，這使得近年來飽受成本上漲之苦的中藥企業(yè)得以喘息。隨著中藥材價格的回落，中藥上市公司今年的毛利率和凈利潤都有望繼續(xù)回升。此外，中藥材降價帶來的積極的市場預期，也將支撐中藥子行業(yè)在二級市場的表現(xiàn)。

另一個利好因素則來自中藥基藥放量。據(jù)了解，在目前各省的基藥目錄里面，中藥制劑數(shù)量的比例約為30%左右，而用藥金額的比例卻高于這個數(shù)字，表明在基藥招標中，中藥制劑的中標價格相對較高。另一方面，隨著醫(yī)改的深化，基本藥物制度有望向縣級醫(yī)院及村衛(wèi)生室和診所滲透，廣闊的市場空間為中藥基藥放量奠定了基礎。

而在去年12月20日，衛(wèi)生部部長陳竺在全國藥監(jiān)工作會議上表示，國家基本藥物目錄將進一步擴大。業(yè)內(nèi)人士認為，進入基藥目錄的中藥制劑數(shù)量無疑也將隨之增加。

除此之外，去年兩次藥品降價政策落地對中藥的影響較小，預計這種情況將在今年持續(xù)。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在自1997年以來發(fā)改委針對藥品的28次政策性降價中，以中成藥為對象的調(diào)價僅有6次，平均降幅為14.9％。但也有專家擔憂，在發(fā)改委降價令接連下發(fā)，西藥普受影響的氛圍下，中成藥恐難獨善其身，而這也將是擾動今年中藥子行業(yè)表現(xiàn)的潛在利空因素。

相比之下，即將出臺的《中藥產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》對中藥子行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生的積極影響則是實實在在的。據(jù)了解，該規(guī)劃將重點支持治療性常見病、重大疾病的創(chuàng)新藥物品種的產(chǎn)業(yè)化，以及優(yōu)質(zhì)原料藥材生產(chǎn)基地的建設和中藥制藥過程質(zhì)量控制先進技術的綜合示范應用。規(guī)劃的出臺將使中藥板塊中的創(chuàng)新中藥和藥材流通龍頭上市公司明顯受益。

而據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，為保障原料安全、理順市場秩序，中藥材流通標準體系和質(zhì)量追溯體系建設再次被提上日程，預計今年將初現(xiàn)雛形，此舉無疑將起到“加分“的效果。　　

中藥注射劑陰霾漸散　　

“在應對H1N1疫情中中藥注射劑所發(fā)揮的作用，以及近年越來越多的中藥注射劑入選基藥，將促使中藥注射劑逐漸走出安全性問題的陰霾。”北京一位資深醫(yī)藥行業(yè)分析師認為，中藥注射劑已被廣泛應用于危重疾病的急救及感染性、心腦血管和惡性腫瘤等疾病的治療，市場需求巨大。

南方醫(yī)藥經(jīng)濟研究所統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)中藥注射劑 2010年銷售規(guī)模已超過400億元，約占中藥行業(yè)銷售規(guī)模的20%；在醫(yī)院市場中，中藥注射劑采購金額占中藥采購金額的50%。從2008～2010年，全國中藥注射劑市場的年均增長率均超過60%，遠超行業(yè)增速。由此，中藥注射劑在安全性和有效性逐步得到醫(yī)患認可后，仍將成為行業(yè)增長的強大引擎。

另一方面，天士力公司的丹參多酚酸注射劑于2011年獲批，這是自2008年以來第一個獲批的中藥注射劑品種。長江證券研究報告指出，丹參多酚酸注射劑的獲批，標志著中藥注射劑審批閘口已再次打開，隨著監(jiān)管的不斷加強以及質(zhì)量標準的升級，政策面的松動有望給中藥注射劑行業(yè)帶來快速發(fā)展的新機遇。

齊魯證券認為，未來中藥注射劑審批傾向于單一組分、比現(xiàn)有品種療效好、原料藥可控性強、加強上市前安全性評價的品種。從制劑學角度分析，組方中藥物越多，成分越復雜，其質(zhì)量可控性也越差，這無疑增加了不良反應發(fā)生的可能性。而提高原料藥的可控性則需建立相對穩(wěn)定的藥材基地，并加強藥材生產(chǎn)全過程的質(zhì)量控制。

據(jù)了解，目前我國中藥注射劑被廣泛應用于心腦血管、腫瘤、呼吸系統(tǒng)、消化系統(tǒng)等疾病領域。醫(yī)院終端中藥注射劑占心血管類中成藥用藥量的比例高達70%以上，加之我國患心腦血管疾病的患者眾多，目前冠心病、心力衰竭和高血壓等疾病的患者就約有2.3億人。

這也成就了我國諸多中藥注射劑大品種。據(jù)悉，我國目前年銷售額過1億元的中藥品種有143個，其中心腦血管類中藥有46個，不乏丹紅注射劑、血栓通等年銷售額過10億元的重磅品種。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2010年，國內(nèi)心血管疾病領域中成藥用藥市場份額前10的品種中，有7個為注射劑品種，其中銀杏葉類注射劑以15.90%的市場份額排名第一。目前銀杏葉類注射劑市場上增長較快的的藥物為舒血寧注射劑、銀杏達莫注射劑等。

業(yè)內(nèi)分析認為，中藥是國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)培育重磅藥品的重點領域之一，尤其是在治療心腦血管領域，中成藥的優(yōu)勢已不斷受到市場認可。功效明顯、政策壁壘和技術壁壘高、定價能力強并占具一定市場主導權的中藥注射劑品種，未來成長空間巨大。受益于醫(yī)保支付改革、產(chǎn)品定價能力強、營銷能力突出的中藥上市公司，已被投資者視為極佳的投資標的。