2011年11月29日-11月30日，第20屆中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)營(yíng)銷高峰論壇在鄭州舉辦，500多位業(yè)界人士濟(jì)濟(jì)一堂，以"涉過(guò)深水區(qū)、決勝在明天"為主題，圍繞醫(yī)藥行業(yè)熱點(diǎn)問(wèn)題展開(kāi)交流、對(duì)話。以下為嘉賓演講內(nèi)容精彩摘要。

大成律師事務(wù)所律師姚嵐：各位尊敬的朋友大家晚上好，很榮幸作為協(xié)會(huì)法律工作部的首批律師，有機(jī)會(huì)在這里跟大家交流。感謝組委會(huì)在緊張的黃金時(shí)段給我安排時(shí)間向大家介紹中小醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新的融資模式。

幾年前的今天，我從北醫(yī)大畢業(yè)，做了幾年的大夫，后來(lái)在外企做過(guò)醫(yī)藥代表和醫(yī)藥支持。我是2002年考到中國(guó)政法大學(xué)，2005年畢業(yè)以后開(kāi)始專職從事法律工作。我一直把自己定位為行業(yè)律師，非常希望能夠把我做律師過(guò)程中的一些投融資方面的好的策略和方式分享給各位。

在座的都是企業(yè)家、實(shí)業(yè)家，實(shí)業(yè)在中國(guó)應(yīng)該是這樣的概念，你有錢、有人、有事，有一個(gè)機(jī)制和品牌，這五項(xiàng)就可以把企業(yè)的實(shí)業(yè)做起來(lái)。下面我說(shuō)一下錢的問(wèn)題，雖然今天說(shuō)了很多醫(yī)改。如果你要是跟房地產(chǎn)的老總和建設(shè)承包商們?cè)谝黄穑覀冡t(yī)藥的日子是非常好過(guò)的。

我今天介紹的方式不適合于大型的國(guó)有企業(yè)，大型企業(yè)您缺錢走信貸就可以，主要是針對(duì)中小企業(yè)。中小企業(yè)融資難雖然是從溫州商人跑路事件開(kāi)始的，本質(zhì)上是由于長(zhǎng)期以來(lái)沒(méi)有規(guī)范開(kāi)放的信貸市場(chǎng)。做投融資的律師，我們認(rèn)為真正的原因是我們國(guó)家的金融體制的不規(guī)范，沒(méi)有一個(gè)成熟完善的體制。銀行的壟斷地位，沒(méi)有形成多元化的金融市場(chǎng)。

醫(yī)藥企業(yè)的資金狀況呈兩極分化的狀態(tài)。大型國(guó)企、集團(tuán)公司、上市公司現(xiàn)金流好，資金充裕，同時(shí)融資渠道豐富。中小企業(yè)面臨GMP改造資金壓力、新品研發(fā)資金壓力、銷售費(fèi)用攀升壓力、應(yīng)收賬款壓力，同時(shí)融資途徑狹窄，資金成本高。

中小企業(yè)可選的融資模式包括：1、企業(yè)收益權(quán)融資。2、融資租賃新模式。3、資產(chǎn)管理計(jì)劃。4、集合信托計(jì)劃。5、非金融企業(yè)債。6、小型微型企業(yè)專項(xiàng)金融債。7、短貸通融資。8、融資性擔(dān)保公司。9、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資。

企業(yè)收益權(quán)融資，融資的標(biāo)準(zhǔn)是什么？我們拿什么去換錢，這就是融資的標(biāo)的。像上市公司股權(quán)收益權(quán)、地產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)收益權(quán)、股權(quán)收益權(quán)融資、有限合伙份額收益權(quán)、基金公司股權(quán)收益權(quán)、公路收費(fèi)權(quán)收益權(quán)，對(duì)企業(yè)收益融資來(lái)說(shuō)重要的是商標(biāo)使用權(quán)、品牌經(jīng)營(yíng)權(quán)。信托就是基于一種信任把我東西托管給你，由你來(lái)管，或者是資產(chǎn)信托或者財(cái)產(chǎn)信托。信托公司先受托資產(chǎn)收益權(quán)，然后再通過(guò)商業(yè)銀行把理財(cái)產(chǎn)品募集資金發(fā)出去。這是一個(gè)典型的銀信合作方式。大家都知道，房地產(chǎn)調(diào)控非常厲害，對(duì)銀信比是有限制的，所以現(xiàn)在非房地產(chǎn)方面的銀信合作是非常容易開(kāi)展的。在還錢的過(guò)程中還有債權(quán)的問(wèn)題，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是信托+基金+融資項(xiàng)目，組合在一起為企業(yè)的收益權(quán)做一個(gè)融資。

融資租賃新模式。像醫(yī)院買大型設(shè)備非常貴，找一家融資租賃公司買設(shè)備買下來(lái)，他們分期去租賃，租賃一定時(shí)間后醫(yī)院再把設(shè)備買下來(lái)。融資方缺錢的這家小公司有資產(chǎn)，把資產(chǎn)出售給融資租賃公司，他一筆錢給了我。下一步我還要用，我就進(jìn)行租賃，每一個(gè)月給他一筆資金。融資租賃公司手里有你的債權(quán)，每個(gè)月能收你多少錢，這個(gè)債權(quán)他再轉(zhuǎn)給信托公司，把這家企業(yè)未來(lái)的發(fā)展做一下評(píng)估。這時(shí)信托公司再通過(guò)發(fā)售資金的信托計(jì)劃進(jìn)行融資。

資產(chǎn)專項(xiàng)管理計(jì)劃業(yè)務(wù)模式。缺錢的這個(gè)人手里有資產(chǎn)，需要?jiǎng)e人來(lái)買資產(chǎn)進(jìn)行管理，出錢的人把錢不是交給你，而是交給一家債券公司作為中間人。他說(shuō)你幫我買這個(gè)東西，你幫我管，我暫時(shí)并不用它，但我定期要拿收益權(quán)。這時(shí)計(jì)劃管理人將這筆錢再去買需要融資的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

非金融企業(yè)債監(jiān)管與發(fā)行情況。金融機(jī)構(gòu)非金融企業(yè)債在美國(guó)占到40%多，我們國(guó)家2005年到2009年走了4年的歷程，只從1%走到了4%。債其實(shí)是最簡(jiǎn)單的，我缺錢有人愿意借給我，我付給他利息就可以。非金融企業(yè)債受法律保護(hù)的有幾項(xiàng)，一是國(guó)家發(fā)改委管的企業(yè)債，多數(shù)是國(guó)企，比較困難。二是上市公司債，這是證監(jiān)會(huì)審批的。債權(quán)投資計(jì)劃是保監(jiān)會(huì)審批的。有兩種是有可操作空間的，即短期融資券和中期票據(jù)，有一個(gè)審批注冊(cè)手續(xù)，不是特別復(fù)雜。

短貸通——小額快速貸款。這個(gè)業(yè)務(wù)比較簡(jiǎn)單，融資方可以是中小企業(yè)，或者企業(yè)主個(gè)人，買房、發(fā)工資干什么都不管，只是利息比較高，月息3%到4%，最快的可以做到當(dāng)天放款，你也可以提前還，但必須有擔(dān)保。這是由投資融資的金融公司來(lái)做，一方面是應(yīng)急條件下提供快速的小額貸款，二是提供過(guò)程信貸。

上午有朋友跟我討論，他手里有非常好的產(chǎn)品，說(shuō)這個(gè)產(chǎn)品只要有錢就能夠做得足夠大。如果你能夠承受融資的成本，那么你還缺一個(gè)擔(dān)保，融資性擔(dān)保公司可以幫你承擔(dān)，你可以拿市場(chǎng)未來(lái)的收益權(quán)作為抵押。如果你的手里面有很有效的專利權(quán)，商標(biāo)用了兩年以上，也有有價(jià)值的著作權(quán)，可以去銀行做質(zhì)押的融資貸款，去年全年的額度是300億。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)有很大的不確定性和變化性，一些銀行專門有一個(gè)產(chǎn)品，下面介紹一下交通銀行“展業(yè)通”的產(chǎn)品。權(quán)利的范圍：融資企業(yè)所有的發(fā)明專利、實(shí)用新型專利、商標(biāo)專用權(quán)。權(quán)利期限：發(fā)明專利有效期不少于八年。貸款限制：貸款的最高額度不超過(guò)人民幣1000萬(wàn)元。貸款利率：中國(guó)人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上按不低于10%的比例上浮。

由于時(shí)間有限，我就介紹到這里。我覺(jué)得我們要發(fā)展有產(chǎn)品、有事情、有人，還需要有錢。如果不愿意把自己賣給某個(gè)私募基金讓他上市增值多少，我們就必須能夠付出一定的借錢的成本有多種方式來(lái)融資。謝謝大家！

 時(shí)間關(guān)系，跟大家交流這么多。謝謝大家！