【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】隨著“大消費概念”的升溫，醫(yī)藥、食品飲料、旅游、家用紡織、零售等大消費板塊個股進入輪動上漲格局。昨日，醫(yī)藥板塊走勢波瀾，但受海正藥業(yè)[27.150.30%]定增募資13億元擴產(chǎn)，華夏系持續(xù)增倉等消息的刺激，醫(yī)藥股在8月走勢依然被看好。

    醫(yī)藥板塊7月整體漲幅達到11.02%，同期上證綜指的漲幅為9.97%；年初至今漲幅6.12%，同期的上證綜指則下跌了18%。在6月中旬至7月初醫(yī)藥板塊曾經(jīng)經(jīng)歷一輪暴跌，板塊大幅反彈，但距離年內(nèi)最高漲幅仍有差距。

    申銀萬國[3.20-2.44%]在最新發(fā)布的8月醫(yī)藥行業(yè)月報中指出，雖然一些跌幅較大的個股此輪反彈幅度較多，但云南白藥[55.80-1.95%]和東阿阿膠[38.51-2.97%]憑借高增長和不受行業(yè)政策影響，股價不斷創(chuàng)出歷史新高，呈現(xiàn)出分化特性。

    根據(jù)申銀萬國的統(tǒng)計，當前醫(yī)藥板塊2010的市盈率為31倍，全部A股2010的市盈率為16倍，醫(yī)藥板塊相對全部A股溢價94%，相比6月中旬高點34倍、溢價115%，市盈率已經(jīng)接近今年高點，但由于大盤7月漲幅超過醫(yī)藥板塊，板塊相對估值有所下降。

    申銀萬國表示，醫(yī)藥板塊2009年經(jīng)營業(yè)績前低后高，2009年一至四季度行業(yè)收入增速為6.5%、6.4%、17%、26.6%;主業(yè)凈利潤增速分別為21.5%、-2.5%、7%、180%。預計2010年行業(yè)增速將呈前高后低，會有一些個股業(yè)績下半年回落。

    雖然醫(yī)藥板塊7月的表現(xiàn)搶眼，但6月該板塊的跌幅接近15%。7月初，由于國家發(fā)改委與衛(wèi)生部分別發(fā)布“對部分藥品出廠價格開展專項調(diào)查”和“關(guān)于加強醫(yī)療質(zhì)量控制中心建設推進同級醫(yī)療機構(gòu)檢查結(jié)果互認工作”的通知，突然而來的壓力，令多家券商研究機構(gòu)的分析師對醫(yī)藥行業(yè)的判斷也出現(xiàn)了分歧，一度調(diào)低了該行業(yè)的評級。

    伴隨大盤回暖，醫(yī)藥板塊走勢趨穩(wěn)，市場對于政策風險的判斷仍然較為謹慎。東海證券醫(yī)藥行業(yè)高級分析師袁艦波表示，鑒于本輪醫(yī)藥板塊下跌的主要原因相對估值偏高和藥品降價預期并未從根本上消除，后市仍需對相關(guān)的政策風險保持警惕。

    申銀萬國則指出，7月市場反彈后，沒有出現(xiàn)歷年周期股漲、消費股滯漲的局面，而是板塊輪動的全面普漲，從目前趨勢看，8月醫(yī)藥板塊或許會完成年度漲幅，提前兌現(xiàn)應該在第四季度實現(xiàn)的絕對收益。

    綜合來看，研究機構(gòu)較為關(guān)注，中報披露過程中經(jīng)營業(yè)績超預期；基本面良好、近期嚴重超跌，相對估值水平已明顯偏低和降價預期關(guān)系較小；以生物醫(yī)藥為代表的新醫(yī)藥四類個股。