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醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整新興領(lǐng)域發(fā)展空間大

2011-09-23 13:26 來(lái)源:搜狐 我要評(píng)論 (0) 點(diǎn)擊:

    【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】年初以來(lái),醫(yī)藥股表現(xiàn)較為突出。滬深300指數(shù)下跌幅度達(dá)到25%,而同期醫(yī)療保健指數(shù)較年初下跌5.6%,相對(duì)于大盤跑贏近20個(gè)百分點(diǎn),體現(xiàn)了良好的防御性。

    放在更長(zhǎng)時(shí)間觀察,醫(yī)藥指數(shù)的表現(xiàn)更為優(yōu)異。2000年以來(lái)十年時(shí)間,醫(yī)療保健指數(shù)漲幅達(dá)到232%,在所有行業(yè)指數(shù)中表現(xiàn)最好,同期上證綜指漲幅只有82%,彰顯了醫(yī)藥健康行業(yè)抵抗周期波動(dòng)的防御性和持續(xù)的成長(zhǎng)性。

    發(fā)展趨勢(shì):產(chǎn)業(yè)升級(jí)并購(gòu)整合

    對(duì)于中國(guó)醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)而言,2005年是一個(gè)分水嶺,正式拉開了新醫(yī)改帷幕。迄今為止新醫(yī)改已經(jīng)跨越了5個(gè)年頭,伴隨著改革推進(jìn),醫(yī)藥衛(wèi)生產(chǎn)業(yè)鏈也隨之發(fā)生調(diào)整,結(jié)構(gòu)性分化已然發(fā)生,在明晰的發(fā)展定位驅(qū)動(dòng)下,產(chǎn)業(yè)升級(jí)和并購(gòu)整合成為大趨勢(shì),為整個(gè)產(chǎn)業(yè)盈利提升奠定基礎(chǔ)。

    從中長(zhǎng)期看,受市場(chǎng)需求導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型以及研發(fā)創(chuàng)新等背后力量推動(dòng),創(chuàng)新藥物、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等新興領(lǐng)域?qū)@得更好的發(fā)展機(jī)遇。

    收入提速:新興行業(yè)崛起

    從收入增速看,醫(yī)藥制造業(yè)2006~2009年復(fù)合增速略高于2002~2005年數(shù)據(jù),但子行業(yè)中化學(xué)制劑、生物制劑、中藥飲片和醫(yī)療器械增速提升明顯。利潤(rùn)總額增速看,2006~2009年CAGR(年均復(fù)合增長(zhǎng)率)較2002~2005年CAGR有較大幅度的提升,子行業(yè)中,除了衛(wèi)生材料其他子行業(yè)增速提升非常明顯。

    醫(yī)改中變化的不單單是盈利能力,而且從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)看也在發(fā)生調(diào)整。2002~2009年期間,醫(yī)藥行業(yè)平均收入增速為21%左右,化學(xué)原料藥明顯低于整體增速,醫(yī)療器械、和生物制劑的收入增速則快于行業(yè)平均水平。展望未來(lái),生物技術(shù)、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)三個(gè)領(lǐng)域?qū)?huì)迎來(lái)較好的發(fā)展機(jī)遇。

    ??祁I(lǐng)域:高壁壘小藍(lán)海

    走品牌??苹悄壳斑m合國(guó)情的路徑選擇。對(duì)于國(guó)內(nèi)眾多的制藥企業(yè),普遍企業(yè)規(guī)模較小,走??苹肪€有利于企業(yè)將有限的人力物力聚焦于一個(gè)領(lǐng)域形成發(fā)展優(yōu)勢(shì)。專科領(lǐng)域就像一個(gè)個(gè)小藍(lán)海,對(duì)研發(fā)和銷售要求相對(duì)較高,有利于企業(yè)構(gòu)筑較高的進(jìn)入壁壘。在國(guó)內(nèi),品牌??扑幬锇l(fā)展較好的有恒瑞醫(yī)藥,華東醫(yī)藥等,相對(duì)已經(jīng)形成多元的??飘a(chǎn)品線,而其他一些公司如恩華藥業(yè)、信立泰、人福醫(yī)藥等則在小領(lǐng)域或者品種上形成獨(dú)特的地位。

    生物技術(shù):創(chuàng)新引領(lǐng)未來(lái)

    全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中占據(jù)絕對(duì)比例的仍然是化學(xué)制劑藥物,但化學(xué)藥物創(chuàng)新難度越來(lái)越高,生物技術(shù)已經(jīng)成為藥物研發(fā)的主要方向。從全球過(guò)去8年的發(fā)展看,生物制藥產(chǎn)業(yè)增速明顯大幅高于制藥產(chǎn)業(yè)平均水平。

    中國(guó)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)起步較晚,但是追趕速度快。2002~2005年期間,生物制藥收入和利潤(rùn)總額復(fù)合增速分別為18%和17%,2006~2009年,這兩個(gè)數(shù)字分別提升到29%和47%。隨著行業(yè)快速發(fā)展,收入占制藥行業(yè)比例從2002年的7%提升到9%。

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