【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】7月份是藥監(jiān)局規(guī)定的新版《藥品生產(chǎn)質(zhì)量管理規(guī)范》推行的最后期限，新版GMP標(biāo)準(zhǔn)公布后，全行業(yè)的改造投資應(yīng)該在300億-500億元之間，全國(guó)或?qū)⒂兄辽?00家藥廠被淘汰出局。

    簡(jiǎn)評(píng)：中小醫(yī)藥企業(yè)若無力投入技改費(fèi)用將面臨被關(guān)停，即使是國(guó)內(nèi)第一梯隊(duì)的醫(yī)藥企業(yè)，生產(chǎn)線和車間的硬件改造也需要千萬元的投入。國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)短期內(nèi)將面臨GMP改造的資金壓力，長(zhǎng)期來看，GMP標(biāo)準(zhǔn)的提高有利于行業(yè)集中度的提升，優(yōu)質(zhì)企業(yè)經(jīng)過新標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證后具有更強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

    一周市場(chǎng)概述：

    上周上證綜指上漲6.10個(gè)百分點(diǎn)，東海醫(yī)藥指數(shù)上漲7.83個(gè)百分點(diǎn)，跑贏上證綜指1.73個(gè)百分點(diǎn)。子版塊中，醫(yī)療服務(wù)、化學(xué)原料藥板塊相對(duì)走強(qiáng)；風(fēng)格板塊中，二線股、三線股相對(duì)走強(qiáng)，一線股相對(duì)走弱。

    個(gè)股方面，華立藥業(yè)受重大經(jīng)營(yíng)合同中標(biāo)消息刺激，漲幅超過22個(gè)百分點(diǎn)；萬東醫(yī)療因資源整合預(yù)期，漲幅超過19個(gè)百分點(diǎn)。

    本周研判：

    從板塊內(nèi)部上看，超跌反彈和中報(bào)預(yù)增仍然是上周醫(yī)藥板塊主要的上漲原因。目前醫(yī)藥板塊的人氣已有所恢復(fù)，但鑒于本輪下跌的主要原因——估值壓力和降價(jià)預(yù)期仍未消除，后市板塊持續(xù)上漲的難度較大。不過，經(jīng)歷持續(xù)下跌后，醫(yī)藥板塊的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正得到逐步釋放，個(gè)股的投資機(jī)會(huì)已開始顯現(xiàn)。

    短期內(nèi)超跌反彈、中報(bào)預(yù)增和題材仍是主要的投資邏輯，中期則應(yīng)更多關(guān)注具備核心競(jìng)爭(zhēng)力，基本面良好的個(gè)股，如遇大幅調(diào)整，可逐步建倉。

    原料藥：

    本周國(guó)內(nèi)VE價(jià)格繼續(xù)下滑至105元/公斤，是今年以來的價(jià)格新低，已經(jīng)降回去年一季度的價(jià)格低點(diǎn)。我們維持近期的觀點(diǎn)，由于VE近期的價(jià)格下滑速度很快，預(yù)計(jì)要止跌企穩(wěn)還需要一段時(shí)間。