【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】投資要點(diǎn)：

    2010年1-2月醫(yī)藥制造業(yè)表現(xiàn)：利潤(rùn)總額增速達(dá)到43.2%，在11個(gè)下游消費(fèi)品行業(yè)中位列第6(前三分別是：橡膠制品業(yè)、文教體育用品制造、紡織業(yè))。

    2010年1-2月醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額分別為1,430億、148億，同比增長(zhǎng)27.97%、43.19%；毛利率略升(10年1-2月32.34%，09年1-2月31.92%)，銷售利潤(rùn)率略升(10年1-2月10.31%，09年1-2月9.22%)。

    從細(xì)分行業(yè)來(lái)看：2010年1-2月化學(xué)藥制劑營(yíng)業(yè)收入同比增加27.74%，利潤(rùn)總額同比增加40.26%；化學(xué)原料藥營(yíng)業(yè)收入同比增加31.69%，利潤(rùn)總額同比增加67.32%；中成藥營(yíng)業(yè)收入同比增加26.67%，利潤(rùn)總額同比增加48.82%；生物制藥營(yíng)業(yè)收入同比增加39.55%，利潤(rùn)總額同比增加33.78%。

    總體來(lái)看：醫(yī)藥制造業(yè)增幅位于消費(fèi)品行業(yè)上游，增速較快；其中化學(xué)原料藥及中藥板塊表現(xiàn)強(qiáng)眼，利潤(rùn)總額增幅顯著高于整體行業(yè)水平，化學(xué)制劑、生物制藥板塊表現(xiàn)較為穩(wěn)定，增幅保持在歷史同期水平。

    我們認(rèn)為：在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程中，未來(lái)幾年在大消費(fèi)板塊中產(chǎn)生牛股的概率很大。調(diào)結(jié)構(gòu)，要真正轉(zhuǎn)變到依靠消費(fèi)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，需要建立在很多制度變革的基礎(chǔ)之上，而制度變革的困難很大，不可能一蹴而就，是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，所以未來(lái)幾年中國(guó)都可能會(huì)處于“促消費(fèi)”的過(guò)程。

    醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)濟(jì)調(diào)整結(jié)構(gòu)的過(guò)程中更容易達(dá)成一致意見，無(wú)論是人民醫(yī)療保障水平的提高，還是國(guó)家投入的增加，以及上市公司產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和新品種的進(jìn)一步推出，都會(huì)帶來(lái)醫(yī)藥類上市公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。因此，我們繼續(xù)看好醫(yī)藥股。

    近期主要推薦品種：益佰制藥、華東醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥、上海萊士、康美藥業(yè)、華潤(rùn)三九、海正藥業(yè)、健康元、天士力。創(chuàng)業(yè)板看好：愛(ài)爾眼科、紅日藥業(yè)、樂(lè)普醫(yī)療、福瑞股份。創(chuàng)業(yè)板部分公司估值較高，建議擇機(jī)買入。