【慧聰制藥工業(yè)網】連續(xù)三日大跌后，海普瑞昨公告“未發(fā)現(xiàn)”需要更正的消息，兩家被報道為持有同類藥物FDA認證的企業(yè)三緘其口

    東方網5月14日消息：昨天上午9點30分，“史上最貴新股”海普瑞沒有準時開盤；連續(xù)三日、總跌幅高達25.6%的“破發(fā)”走勢，令公司董事會掛出了《股票交易異常波動公告》。公告中稱：未發(fā)現(xiàn)前期披露的信息存在需要更正、補充之處，未發(fā)現(xiàn)公共傳媒報道了可能或已經對本公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大信息……

    在各種媒體紛紛質疑海普瑞招股說明書涉嫌虛假陳述的當口，公告這樣的“未發(fā)現(xiàn)”，究竟是自信的回應，還是頑固的欺騙？

    “最貴”之由2010年4月23日，海普瑞確定新股發(fā)行價：148元?！笆飞献钯F新股”由此誕生。

    奠定其“最貴”地位的是機構的追捧：其路演現(xiàn)場“坐100多人的廳里，后面也站滿了人”的火爆至今是很多券商高層抹不去的記憶；華夏系明星基金經理王亞偉一句“之前很少見到這樣好的醫(yī)藥企業(yè)”引爆了機構的集體興奮，對海普瑞的詢價區(qū)間基本被確定在70倍至90倍市盈率之間，最興奮的券商甚至在詢價時報出了200元以上的高價，最高的甚至達到250元，以致證監(jiān)會破天荒地為新股發(fā)行設立了“窗口指導”―――發(fā)行價不得高于200元；4月19日至4月21日，海普瑞主承銷商中投證券通過電子平臺收到了133家詢價機構統(tǒng)一申報的373家配售對象的初步詢價申報，最終211家機構分享了約800萬股海普瑞，發(fā)行價高達148元。這一場景，在過去半年內的中小板和創(chuàng)業(yè)板IPO中從未見過。

    機構并不瘋狂。這家“很少見到”的好醫(yī)藥企業(yè)，“好”在其“唯一性”：招股說明書中稱，公司以“零缺陷”結果通過了美國FDA現(xiàn)場復查，并且受邀參與美國藥典肝素鈉標準的修訂工作。公司與APP公司簽訂了獨家供貨和獨家采購的補充聲明，使得公司成為美國大劑量標準肝素制劑唯一的原料藥供應商……

    “唯一”之疑

    海普瑞的“唯一性”在148元IPO價格公布后即遭質疑。

    4月23日以后的一周內，數(shù)家媒體刊發(fā)報道指出：國內獲得FDA認證的肝素鈉原料藥企業(yè)絕不止海普瑞一家。目前，被報道具有FDA認證的國內肝素鈉原料藥企業(yè)大致有山東煙臺東誠生化制藥公司、常州千紅生化制藥公司、南京健友生物化學制藥公司，而且獲得此項認證的時間都在2009年。

    海普瑞FDA的唯一性信息是否“失真”，對判斷公司價值的影響究竟有多大？根據(jù)海普瑞招股說明書所述，未來較長時間內，公司將肝素鈉原料藥作為主導產品的戰(zhàn)略不會改變，肝素鈉原料藥將對公司經營起著舉足輕重的作用；在肝素鈉原料藥市場發(fā)生不利變化、公司新產品尚未推向市場或未形成市場規(guī)模的情況下，可能對其經營業(yè)績帶來重大影響。此外，海普瑞也提到，如果國內其他企業(yè)通過美國FDA認證，也將可能降低公司的競爭優(yōu)勢，進而對公司業(yè)務產生影響。這意味著，F(xiàn)DA認證的唯一性是關系到未來海普瑞議價能力、肝素鈉產品產能及行業(yè)穩(wěn)定地位的重要因素。

    “唯一性”確定了海普瑞的“核心競爭力”和“壟斷優(yōu)勢”，這是多家券商判定海普瑞投資價值的重要依據(jù)：在大多數(shù)券商發(fā)布的詢價建議報告中都強調了“海普瑞的產品肝素鈉在抗血栓和抗凝血藥物中沒有替代品”和“海普瑞是美國大劑量標準肝素制劑唯一的原料藥供應商”這兩種“唯一性”。