對(duì)于醫(yī)藥商業(yè)來說，資本顯然比任何技術(shù)上的措施對(duì)業(yè)績(jī)更有推動(dòng)性。

隨著上藥在中國香港的成功上市，上藥集團(tuán)作為5年來全球最大的藥企IPO，驚人地募得了147億元人民幣。上藥為何能成功融資，業(yè)界流傳著很多個(gè)版本的故事：有的說，上藥工商一體，左右逢源；有的說，上藥未來要研發(fā)一類新藥，打入歐美市場(chǎng)。然而，資本對(duì)這兩個(gè)版本的故事并不感興趣，它最感興趣的是，上藥要用大量資金進(jìn)行并購?！　?/p>

商業(yè)最掙錢　　

 負(fù)責(zé)海外融資的上藥集團(tuán)副總裁李永忠說：“國外的投行和券商一直十分清楚中國醫(yī)藥市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)，如果是醫(yī)藥商業(yè)去融資，可以獲得20倍以上的市盈率，而如果是工業(yè)，最多也就是16倍的市盈率。”這顯然和國內(nèi)的情況不太一樣，一些國內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)反而更看好醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)，似乎隨便一家銷售額過10億元的企業(yè)就前途不可限量。

不少投資者覺得商業(yè)只是“三巨頭”們的游戲，其他企業(yè)無戲可唱。但是近年來的事實(shí)證明，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域，越來越高的安全風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)使國內(nèi)企業(yè)遭遇瓶頸。而即使是在國藥、上藥、華潤的瘋狂并購下，中國基層市場(chǎng)仍然有很多空間。

因此，對(duì)于商業(yè)企業(yè)來說，中國醫(yī)藥舞臺(tái)的“黃金十年”正是高歌猛進(jìn)的機(jī)會(huì)。著名企業(yè)家柳傳志曾經(jīng)對(duì)企業(yè)的發(fā)展做過一個(gè)經(jīng)典的總結(jié)：貿(mào)、工、科要順序發(fā)展才能成就大業(yè)。中國醫(yī)藥市場(chǎng)也是如此，現(xiàn)階段依然是商業(yè)最掙錢的時(shí)代，即使商業(yè)看起來利潤很低，但是醫(yī)藥商業(yè)的發(fā)展依然要比工業(yè)更快。

相比之下，中國醫(yī)藥工業(yè)的生存現(xiàn)狀確實(shí)不樂觀。就像李永忠說的，外資的券商和投行甚至知道什么是安徽模式、什么是招標(biāo)、什么是單獨(dú)定價(jià)；在資本看來，中國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)面對(duì)的政策變化比較大，自身的產(chǎn)品也缺乏絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力，隨時(shí)會(huì)被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手取代。　　

第二集團(tuán)海外融資　　

回頭看看，上藥也是依靠融資并購的故事贏得了投資方的芳心。并購給企業(yè)帶來的增值顯而易見，國控去年的大規(guī)模并購就給公司增加了100多億元的銷售額，在海外資本面前，醫(yī)藥商業(yè)并購顯然是一個(gè)美好的傳說。

在現(xiàn)今的中國醫(yī)藥商業(yè)市場(chǎng)，光靠國藥、上藥、華潤難以包打天下，很多企業(yè)也能有所作為，這些企業(yè)現(xiàn)在作為不大的根本原因在于融資能力還不足。并購不是招標(biāo)，要看誰出得起更多的錢。對(duì)于依然想有所作為的商業(yè)企業(yè)而言，僅僅守住現(xiàn)有的地方顯然不夠，要想活得更好，光發(fā)展工業(yè)顯然不是最佳時(shí)機(jī)。要想在醫(yī)藥商業(yè)的排行榜上占據(jù)一個(gè)比較好看的位置，還是要從并購入手。

“黃金十年”不僅是企業(yè)發(fā)展的好時(shí)機(jī)，也是資本賺錢的機(jī)遇?，F(xiàn)在，“三巨頭”已經(jīng)掀起了海外融資的第一波浪潮，其他企業(yè)一定要抓住第二波海外融資的機(jī)會(huì)。尤其是南藥、廣藥、九州通，雖然短期內(nèi)難以和“三巨頭”抗衡，但這些“第二集團(tuán)”也并不甘于被并購，與其坐以待斃，不如適時(shí)選擇海外上市，繼續(xù)融資，為并購積累充分的資金，說不定能夠成為一匹殺出來的黑馬。